Стало ли майнить не так уж вкусно? Хешрейт биткоина впервые за 6 лет показал падение в 1-м квартале, майнеры переключаются на ИИ в поисках более высокой доходности

Майнинговая мощность Биткоина в первом квартале впервые за шесть лет снизилась. Поскольку себестоимость добычи 1 монеты приближается к 90,000 долларам США — намного выше текущей цены 67,000 долларов США, майнеры несут серьезные убытки, и крупные майнинговые компании все чаще направляют средства в более прибыльные вычислительные инфраструктуры для ИИ; в будущем рынок может пойти по пути поляризации.

Майнинговая мощность Биткоина впервые за 6 лет показала снижение в первом квартале

Рынок криптовалютного майнинга претерпевает структурные изменения: майнинговая мощность Биткоина впервые за шесть лет снизилась в первом квартале. Данные Glassnode показывают, что за последние пять лет рост майнинговой мощности достиг 10-кратного уровня, и в каждый год в первом квартале наблюдалась тенденция к росту; однако с начала текущего года снижение мощности составляет около 4%, сохраняясь примерно на уровне 1 Zettahash (ZH/s) в секунду.

Это падение отражает изменение экономики майнинга. Сейчас стоимость производства 1 Биткоина приближается к 90,000 долларам США, а спотовая цена находится примерно на уровне 67,000 долларов США, что приводит к отрицательной марже прибыли. Многие котирующиеся майнинговые компании переводят средства в инфраструктуру для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, чтобы получать более высокую отдачу.

Источник изображения: Glassnode Майнинговая мощность Биткоина впервые за шесть лет снизилась в первом квартале

Гиганты майнинга ищут переход на ИИ-вычисления

Согласно сообщению «Blockhead» (《区塊客》), майнинговая отрасль сталкивается с серьезными испытаниями: рост цен на энергию загоняет майнеров в убытки.

Модель Checkonchain показывает, что по состоянию на 13 марта себестоимость добычи 1 Биткоина подскочила до 88,000 долларов США. По сравнению с ценой спот, которая приближается к 68,000 долларов США, это означает, что при производстве 1 Биткоина майнерам приходится нести огромный убыток почти в 20,000 долларов США; в пересчете это означает убыток 21% за каждый добытый блок.

Котирующиеся майнинговые компании одна за другой перестраиваются: Marathon Digital и Cipher Mining, среди прочих, уже начали расширять центры обработки данных; данные CoinShares показывают, что такие гиганты, как TeraWulf, Core Scientific и Hut 8 (Hut 8 Corp), также уже объявили о сделках, связанных с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями, на общую сумму более 70 млрд долларов США.

CoinWarz, в свою очередь, прогнозирует, что следующая корректировка сложности майнинга Биткоина придется на начало апреля и, возможно, будет еще сильнее пересмотрена вниз.

• **Соответствующие новости:**Добывай 1 монету — плати 20 тыс. баксов! Майнеры Биткоина поднимают волну побегов, сложность майнинга и майнинговая мощность всей сети резко откатываются

Майнинговый капитал перераспределяется, рынок сталкивается со структурой поляризации

Отвечая на вопрос, вызовет ли снижение мощности проблемы с безопасностью сети Биткоина, или же, напротив, повысит степень децентрализации, в отчете JPMorgan (JPMorgan) за январь указано: примерно 41% мировой мощности приходится на котирующиеся в США майнинговые компании. Некоторые мнения считают, что доминирующее положение этих крупных игроков ослабевает, и это может сделать сеть более распределенной.

Однако аналитик Nansen Джейк Кеннис (Jake Kennis) в комментарии для зарубежного СМИ《The Street》 отметил, что способов измерять децентрализацию существует множество, и простое падение мощности напрямую не улучшает децентрализацию. Степень децентрализации в будущем будет полностью определяться широтой распределения майнинговой мощности, а не ее абсолютной величиной.

Он ожидает, что возможное развитие майнингового рынка в будущем пойдет в сторону поляризации: верхний сегмент будет доминировать за счет крупных компаний, работающих на стыке майнинга и искусственного интеллекта, периферия будет постепенно расти благодаря майнерам с низкой себестоимостью, а игроки среднего масштаба столкнутся с тяжелой сдавливающей ситуацией.

Kennis указал: поскольку значительные объемы капитала, электроэнергии и производственных мощностей для строительства перетекают в инфраструктуру ИИ, это неизбежно сократит пространство для дальнейшего роста майнинговой мощности у котирующихся майнинговых компаний.

Биткоин еще установит новый максимум в этом году? Трейдеры настроены не оптимистично

Согласно прогнозу CoinShares, если цена восстановится до 100,000 долларов США, то к концу 2026 года майнинговая мощность все еще может достичь 1.8 ZH/s. Однако на данный момент текущая цена все еще далека от максимумов октября 2025 года.

Вероятность того, что Биткоин на Polymarket в 2026 году поднимется выше 120,000 долларов США, составляет всего 15%. Опытный трейдер Peter Brandt ожидает, что увидеть новую ценовую вершину можно будет лишь во втором квартале 2027 года.

Согласно данным CoinGecko, на момент публикации цена сделки по Биткоину составляет 67,865 долларов США; за последние 24 часа она выросла на 1.13%.