Bitcoin стабилизировался, но инвесторы платят больше за защиту от снижения: VanEck

Вкратце

• Волатильность Биткоина снизилась, но данные показывают, что трейдеры защищаются от движений вниз.
• Объем ставок на снижение Биткоина по сравнению с ставками на его рост достиг уровня, не виданного с 2021 года.
• Тем не менее, такой уровень «защитной позиции» обычно свидетельствует о приближении дна.

Волатильность Биткоина снизилась, поскольку его цена стабилизировалась около $70 000, сообщает инвестиционная компания VanEck.
Реализованная волатильность, то есть волатильность на основе фактических ценовых движений, за последний месяц снизилась с 80 до 50, отмечает VanEck. Но несмотря на стабилизацию цен, трейдеры остаются осторожными и платят большие премии за позиции, которые при падении Биткоина приносят прибыль.
«Трейдеры продолжают платить значительные премии за защиту от снижения», — говорится в отчёте. «Общие премии за покупку пут-опционов снизились на 24% по сравнению с предыдущим месяцем, но за последние 30 дней они составили 685 миллионов долларов, что превышает 77% месячных значений с начала 2025 года.»

Другими словами, хотя общая сумма денег, потраченная на ставки на снижение Биткоина, уменьшилась, она всё равно значительно превышает типичные месячные уровни.

«Несмотря на снижение волатильности, инвесторы продолжают вкладывать значительный капитал в хеджирование рисков снижения», — пишет VanEck.
Общие премии остаются на высоких уровнях, а соотношение пут/колл — сравнение объемов ставок на снижение и рост Биткоина — достигало 0,84 и в среднем составляло 0,77. VanEck отмечает, что эти показатели являются самыми высокими с 2021 года и свидетельствуют о «чрезвычайно сильном спросе на хеджирование от снижения по сравнению с бычьими позициями».

Но у данных для быков по Биткоину может скрываться надежда.
«Когда рынки опционов были так испуганы в прошлом, Биткоин, как правило, восстанавливался», — говорится в отчёте. «Текущий уровень защитных мер, хотя и оправдан недавней ценовой динамикой, исторически указывал на приближение к дну рынка, а не к вершинам.»
Кроме того, кажется, что долгосрочные держатели BTC «замедляют распродажи», поскольку переводы среди держателей с опытом владения не менее года за месяц сократились.
Самый популярный криптоактив за последние 24 часа снизился почти на 1%, но за последний месяц вырос более чем на 5%, недавно торгуясь по цене $69 891.
При этой цене он всё ещё примерно на 45% ниже своего рекордного максимума в $126 080, установленного в октябре прошлого года.