Фонды цифровых активов привлекли 1,9 млрд долларов после «ястребиных» сокращений ставок ФРС

Инвестиционные продукты в цифровые активы привлекли внушительные 1,9 миллиарда долларов свежих средств на прошлой неделе, поскольку инвесторы отреагировали на неожиданный шаг Федеральной резервной системы по изменению процентной ставки, что подняло общий объем активов под управлением до самого высокого уровня с начала года и возобновило надежды на то, что 2025 год может соответствовать или даже превзойти притоки прошлого года.

Сводка, опубликованная в еженедельном отчете CoinShares «Объем», показывает, что Биткойн и Эфириум возглавили рост. Фонды, ориентированные на Биткойн, привлекли 977 миллионов долларов США, в то время как продукты Эфириума привлекли 772 миллиона долларов США, что в совокупности составило большую часть спроса за неделю. Меньшие, но значимые вложения были сделаны в Солану и XRP, которые зафиксировали притоки в размере примерно 127,3 миллиона долларов США и 69,4 миллиона долларов США соответственно.

Этот всплеск увеличил общий объем активов под управлением цифровых фондов до примерно 40,4 миллиарда долларов США, что ставит рынок на путь к достижению примерно 48,6 миллиарда долларов США притока в прошлом году. CoinShares охарактеризовал реакцию рынка как взвешенный ответ на то, что он назвал "ястребиным сокращением" со стороны ФРС, при этом большая часть потоков сосредоточилась позже на неделе, когда инвесторы осмысливали последствия политики.

Политический контекст был неопровержим. 17 сентября Федеральный комитет по открытым рынкам снизил процентные ставки, что стало шагом к смягчению, которого многие участники рынка ожидали, но который сопровождался формулировками, сигнализирующими о том, что Федрезерв будет оставаться бдительным по поводу инфляционных рисков.

Заявление комитета охарактеризовало сокращение как осторожный шаг по управлению рисками, язык, который некоторые инвесторы восприняли как «ястребиный» по сравнению с полностью «голубиным» поворотом. Этот нюанс, похоже, оказал влияние на потоки: после первоначальной осторожности покупатели вернулись к фондам цифровых активов позже на неделе, с примерно 746 миллионами долларов, поступившими только в четверг и пятницу.

Рынок вниз сегодня

Динамика цен в выходные и в понедельник подчеркнула амбивалентность рынка. Биткойн снизился с недавних максимумов. В понедельник он упал до примерно 113 000 долларов США, что аналитики связали с комбинацией фиксации прибыли и повышенного кредитного плеча, которое нарастало после действий ФРС.

Эфириум испытал более значительную внутридневную коррекцию, так как токен упал почти на 6% 22 сентября до уровней в низких пределах 4000 долларов США. Солана и XRP также скорректировались после первоначального ралли, вызванного притоком средств, при этом Солана упала примерно на 7% в тот же день.

Эти движения вызвали некоторую краткосрочную волатильность, но рыночные комментаторы предположили, что распродажа также отражала принудительные ликвидации, а не коренное изменение настроений в отношении крипто-алокаций.

Перспективы потоков

Данные о потоках также выявили интересные региональные закономерности: Соединенные Штаты доминировали в спросе, составив примерно 1,8 миллиарда долларов США от притоков за прошлую неделю, в то время как Германия, Швейцария и Бразилия показали меньшие, но положительные вклады. Гонконг оказался единственным рынком с небольшими оттоками, около 3,1 миллиона долларов США, что напоминает о том, что региональные регуляторные и макроэкономические нарративы все еще важны для поведения инвесторов.

Записка CoinShares подчеркнула, что восстановление потоков произошло даже несмотря на то, что некоторые типы продуктов, особенно короткие фонды на биткойн, продолжали сокращаться, при этом короткие BTC-активы показали оттоки, которые снизили их совокупные AuM до уровня, близкого к многолетним минимумам.

Инвесторы и стратеги, следящие за рынком, с осторожным оптимизмом посмотрели на ситуацию. Для инвесторов, favoring a macro playbook, более низкие процентные ставки обычно поддерживают рискованные активы со временем, облегчая дисконты и снижая стоимость капитала; этот аргумент помогает объяснить, почему крупные пассивные и активные криптофонды снова начали пользоваться спросом, как только рынок усвоил сообщение ФРС.

Тем не менее, краткосрочная картина остается нестабильной: повышенный левередж, волатильность заголовков и быстрая ротация в крупные протоколы означают, что значительные внутридневные колебания, вероятно, продолжатся. Несколько аналитиков предупредили, что притоки не защищают рынок от откатов и что условия ликвидности будут ключевым показателем, за которым следует наблюдать в ближайшие недели.

На данный момент история заключается в обновленном интересе со стороны институциональных инвесторов. Согласно отчету CoinShares, рекордные поступления с начала года в продукты ETH достигли около 12,6 миллиарда долларов США и привели к тому, что объем активов под управлением продуктов ETH достиг исторического максимума примерно в 40,3 миллиарда долларов США, подчеркивая, насколько велик интерес к экосистеме смарт-контрактов даже на фоне макроэкономической неопределенности.

Будет ли этот аппетит трансформироваться в устойчивый рост цен на криптовалюты, будет зависеть от сочетания макроэкономических данных, сигналов центральных банков и того, снизится ли волатильность достаточно, чтобы позволить долгосрочным покупателям накапливать активы без резких колебаний.

Инвесторы в цифровые активы будут следить за предстоящими экономическими отчетами и любыми дальнейшими указаниями от ФРС в поисках подсказок о том, приведет ли этот "ястребиный резCut" к постепенному процессу смягчения или лишь даст центральному банку время. Тем временем свежие притоки показывают, что многие учреждения по-прежнему готовы вкладывать новые средства в криптовалюту, даже если они делают это осторожно и с учетом управления рисками.