TL;DR

โปรโตคอลการ restaking ที่เสนอโดย EigenLayerได้รับความสนใจมากขึ้นเร็ว ๆ นี้ มันให้คำตอบใหม่สำหรับหลายปัญหาและเป็นเรื่องสำคัญภายในตลาดเอกสารทุนที่มีความเสี่ยง บทความต่อไปนี้จะอธิบายโดยสั้น ๆ เกี่ยวกับ 'การฝากเงินอีกครั้ง' และบางการใช้งานพื้นฐานและความเสี่ยงด้านความปลอดภัย

โปรโตคอล EigenLayer

การจำนองและการจำนองเหลือ

การถือครอง Ethereum หมายถึงผู้ใช้ล็อค ETH ของตนเข้าสู่เครือข่าย Ethereum เพื่อสนับสนุนการทำงานและความปลอดภัยของมัน ใน Ethereum 2.0 กลไกการถือครองนี้เป็นส่วนหนึ่งของอัลกอริทึมคอนเซนซัสแบบ Proof of Stake (PoS) ซึ่งแทนที่กลไก Proof of Work (PoW) ก่อนหน้า ผู้ใช้สามารถเป็น validators โดยการถือครอง ETH ร่วมสร้างบล็อกและยืนยันกระบวนการ และเป็นตองรับรางวัลการถือครอง

Ethereum Staking และแนวโน้มของ Validator

วิธีการ stake แบบ native นี้มีปัญหามากมาย เช่น ต้องใช้สินทรัพย์ที่สำคัญ (32 ETH หรือตัวคูณของมัน) ต้องมีฮาร์ดแวร์สำหรับโหนดการตรวจสอบและการให้ความพร้อมของมัน และความไม่ยืดหยุ่นของ ETH ที่ stake ที่ถูกล็อค

ดังนั้น Liquid Staking Derivatives (LSD) กลายเป็นจริงๆ โดยมีเป้าหมายที่จะแก้ปัญหาความสามารถในการแลกเปลี่ยนใน traditional staking ให้เกิดความสามารถ โดยมอบให้ผู้ใช้ได้รับ liquidity tokens ที่แสดงถึงส่วนแบ่งการ stake ของพวกเขา (เช่น Lido’s stETH หรือ Rocket Pool’s rETH) ในขณะที่ stake โทเคนของพวกเขา ที่สำคัญคือ liquidity tokens เหล่านี้สามารถถูกซื้อขาย ยืมเงิน หรือใช้สำหรับกิจกรรมทางการเงินอื่น ๆ บนแพลตฟอร์มอื่นๆ ด้วยวิธีนี้ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในการ stake เพื่อรับรางวัลในขณะที่ยังรักษาความยืดหยุ่นของเงินของพวกเขา

โทเคนการ stake แบบ liquid มักจะถูกเปิดให้ใช้โดยโครงการและรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับสินทรัพย์ที่ stake ดั้งเดิม เช่นการเปิดให้ใช้ stETH ของ Lido ด้วยอัตราแลกเปลี่ยน 1:1 กับ ETH

โครงการการถือครอง Likwiditi ยอดนิยม

ความสะดวกสบายเป็นปัญหาเดียวกับการจับคู่เงินฝากหรือไม่?
ไม่ชัดเจน มี middleware มากขึ้นและมีโครงสร้าง DAs, สะพาน cross-chain, และโครงการ oracle ที่นำรูปแบบการดำเนินการแบบ node plus staking มาใช้ ซึ่งทำให้การตัดสินใจทางคณะกรรมการมีลักษณะที่กระจายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยการแจกจ่ายฟรีและเสนอผลตอบแทนจากการ staking ที่สูงขึ้นพวกเขาดึงดูดผู้ใช้จากวงจรคณะกรรมการขนาดใหญ่ไปสู่วงจรขนาดเล็กของพวกเขา
นอกจากนี้สำหรับโครงการระบบ PoS ของสตาร์ทอัพส่วนใหญ่ การสร้างเครือข่ายเชื่อมั่นเชิง PoS เป็นเรื่องยาก และไม่ง่ายที่จะโน้มน้าวผู้ใช้ให้เลิกงานอื่น ๆ และสารสนเพื่อมาร่วมร่วมกัน

ปัญหาที่ได้รับการแก้ไขโดย EigenLayer

การเพิ่มโอกาสไม่ได้หมายถึงการลงทุนกำไรใหม่; สิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง

ในโปรโตคอลความเห็น Ethereum กลไกหลักที่จำกัดโหนดที่กำลังตรวจสอบคือ กลไกการลดค่า. โปรโตคอลการ restaking ที่ EigenLayer предложมีการขยายโลจิกการลดค่านี้ ทำให้ Actively Validated Services (AVS) มากมาย สามารถเขียนโลจิกเพื่อลงโทษผู้กระทำที่เลวร้าย, จำกัดพฤติกรรม และบรรลุความเห็น

EigenLayer เป็นโปรโตคอลนวัตกรรมบน Ethereum ซึ่งนำเสนอกลไล Restaking ซึ่งช่วยให้สามารถนำ Ethereum และ Liquid Staking Tokens (LST) มาใช้ซ้ำที่ระดับความเห็นสนุกของแชร์ จนถึงกุมภาพันธ์ 2024 มูลค่าล็อคบนโปรโตคอล EigenLayer ได้ถึง 4.5 พันล้านเหรียญดอลลาร์ โดย LSTs บัญชีสำหรับประมาณ 40% ในขณะเดียวกัน บริษัทลงทุนชื่อดัง a16z เพิ่งประกาศลงทุน 100 ล้านเหรียญดอลลาร์ โครงการนิเวศ Renzo, Puffer และอื่น ๆ ยังได้รับการลงทุนจาก Binance, OKX และอื่น ๆ นี้ยังแสดงถึงความคืบหน้าที่สำคัญของมันในการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของ Ethereum และเสริมสร้างความปลอดภัยของเศรษฐกิจดิจิทัล

มูลค่าที่ล็อคเกิน 4.5 พันล้านดอลลาร์

ฟังก์ชันหลักของ EigenLayer คือการแยกความปลอดภัยของ Ethereum ในตัวอย่างด้านล่าง (จาก whitepaper) สาม AVSs ที่มีปริมาณเงินกองทุนมากกว่าสามารถเพิ่มความปลอดภัยในการเชิงสรรพสามารถโดยใช้โปรโตคอล restaking โดยไม่ทำให้ ETH Layer1 อ่อนแอ:

EigenLayer จะทำให้การเชื่อมั่นกลายเป็นศูนย์กลาง

EigenLayer ประกอบด้วยสามส่วนหลัก ซึ่งสอดคล้องกับสามประเภทของผู้ใช้ในโปรโตคอลการ restaking:

• TokenManager: จัดการการใช้งานการจัดการและการถอนการแทงของผู้เล่น
• DelegationManager: ลงทะเบียนผู้ดำเนินการและติดตามและจัดการส่วนของพวกเขา
• SlasherManager: จัดการตรวจสอบตราบาปโลจิก โดยให้ส่วนติดตามความสามารถในการลงโทษสำหรับนักพัฒนา AVS

ภาพเรขาคณิตโครงสร้าง EigenLayer ที่เรียบง่าย

จากภาพเราสามารถเห็นความสัมพันธ์ร่วมกันระหว่างบทบาทต่างๆได้

1. Stakers stake their LST through the TokenManager and earn extra revenue while also trusting the corresponding operators (this is no different from staking on Lido or Binance; the basis of an operator’s operation is gaining trust).
2. Operators, หลังจากลงทะเบียนผ่าน DelegationManager จะได้รับสินทรัพย์ LST เพื่อให้บริการโหนดสำหรับโครงการที่ต้องการบริการ AVS และสกัดกำไรจากรางวัลโหนดและค่าธรรมเนียมของโครงการ
3. นักพัฒนา AVS นำมาใช้ Slasher ทั่วไปหรือเฉพาะบนโหนดที่เสนอให้โครงการ (ผู้ต้องการ AVS) โครงการเหล่านี้ เช่นสะพาน跨เชน, DAs, oracles, เป็นต้น ซื้อบริการเหล่านี้ผ่าน EigenLayer เพื่อเพิ่มความปลอดภัยในการตกลงโดยตรง

บทบาททั้งหมดสามารถสร้างกำไรภายในโปรโตคอล EigenLayer และโดยรวมเป็นสถานการณ์ 'ชนะ-ชนะ-ชนะ' โดยไม่มีขาดทุน

วิธีการนำ Restaking มาใช้

เพื่อความง่ายในการอธิบายตรรกะการปฏิบัติ เราได้ซ่อน Operator และ DelegationManager ไว้ ซึ่งต่างจากแผนภาพสถาปัตยกรรมด้านบนเล็กน้อย

เริ่มต้นด้วยการเรียกใช้การเก็บเงินใหม่ของโทเค็นการเงินเหลวเป็นตัวอย่าง การปรับใช้ TokenPool ที่ง่ายที่สุดต้องการสามฟังก์ชันเท่านั้น: staking, withdrawal, และ slashing ผลลัพธ์ที่ปรับใช้ใน Solidity คือดังนี้:

contract TokenPool {   // ยอดคงเหลือการจัดฝาก   mapping(address => uint256) public balance;   function stake(uint256 amount) public; // การจัดฝาก   function withdraw() public;            // การถอน   // การดำเนินการตรวจสอบตัดสิน   function slash(address staker, ??? proof) public;}

เพื่อขยายตัวแนวคิดการตัดและให้สิ่งอินเทอร์เฟซมาตรฐานให้กับนักพัฒนา AVS การปรับเปลี่ยนต่อไปนี้สามารถทำได้ ตัดหลายคนที่ลงทะเบียนสามารถดำเนินการตามลำดับตามความต้องการและลดเงินเดิมพันอย่างเหมาะสมเมื่อเกิดการกระทำที่ไม่เป็นไปตามความประสงค์ (คล้ายกับการมัดจำธรรมชาติ)

contract Slasher {   mapping(address => bool) public isSlashed;   // implementing slashing logic   function slash(address staker, ??? proof) public;}

contract TokenPool {   mapping(address => uint256) public balance;   // managing registered slasher   mapping(address => address[]) public slasher;   function stake(uint256 amount) public;   function withdraw() public;   // registering slasher   function enroll(address slasher) onlyOwner;}

ลงทะเบียนผู้ตัดไซด์จริงๆ คือกระบวนการที่ละเอียดอ่อน และเฉพาะตัวตัดไซด์ที่ผ่านการทบทวนเท่านั้นที่จะได้รับการยอมรับจาก EigenLayer และผู้ใช้งาน วิธีการแจกจ่ายโทเคนที่ถูกพันธุ์เป็นปัญหาหลักอีกประการหนึ่ง

ในปัจจุบัน EigenLayer รองรับ LST (Liquid Staking Tokens) 9 ประเภทที่แตกต่างกัน มันได้นำ TokenManager ระดับสูงมาปรับใช้บน TokenPool แล้ว:

contract TokenManager {   mapping(address => address) tokenPoolRegistry;   mapping(address => mapping(address => uint256)) stakerPoolShares;   // staking stETH to stETHTokenPool   function stakeToPool(address pool, uint256 amount);   // withdrawing stETH form stETHTokenPool   function withdrawFromPool(address pool);   // ...}

จนถึงตอนนี้เราสามารถทำสัญญาการเพิ่มความมั่นใจโดยการเก็บเงินออมและฝากใหม่ได้ พิจารณาคำถามขนาดเล็ก 🤔: ที่ LST ที่ถูกลบไป (เช่น 1 stETH) ไปที่ไหน (เช่น 1 stETH)? พวกเขาถูกทำลายหรือ EigenLayer ฝากไว้ในกองทุน หรือใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่น ๆ หรือไม่?

หลักการของการ restaking แบบ native นั้นง่ายต่อการเข้าใจ แต่การดำเนินการของมันที่ซับซ้อนมาก เนื่องจาก ETH ที่ถูก stake จะตั้งอยู่บน Beacon Chain โปรโตคอล EigenLayer ทำหน้าที่เป็นสมาร์ทคอนแทรกต์บนชั้นการดำเนินงานของ Ethereum โดยใช้ oracles เพื่อเข้าถึงข้อมูลจากชั้นความเห็น (เช่น ยอดคงเหลือของ node validator) ส่วนนี้สามารถอ้างอิงในการดำเนินการของสัญญาได้:

Eigenlayer-Contract

ระบบการเพิ่มความสามารถใหม่ที่กำลังจะแตก

ตั้งแต่ปี 2023 เรื่องราวของการ restaking ได้เริ่มกลายเป็นเรื่องที่ลึกซึ้งมากขึ้น โดยมีโครงการหลายๆ โครงการที่กำลังสร้างบนโปรโตคอล EigenLayer เพื่อสร้าง upper-layer wrappers และมีการค้นหาความเห็นร่วมและความปลอดภัยผ่านโปรโตคอล

Puffer Finance (pufETH)เป็นโปรโตคอลการเพิ่มความสามารถในการหารายได้โดยใช้ EigenLayer เป้าหมายคือการลดความยากลำบากในการเข้าร่วมสำหรับผู้เล่นรายบุคคลโดยเน้นไปที่พื้นที่การ 'native staking' ภายใน EigenLayer เช่น การลดข้อกำหนดขั้นต่ำสุดสำหรับผู้ดำเนินการโหนดจาก 32 ETH เป็น 2 ETH

Puffer เน้นเครื่องมือในการเซ็นต์ระยะไกลที่เรียกว่า Secure-Signer ซึ่งเป็นโมดูลในตัวตรวจสอบที่ช่วยให้การจัดการคีย์และตรรกะการเซ็นต์ถูกย้ายไปที่นอกไคลเอ็นต์ของคอนเซนซัส Secure-Signer ทำงานบนอุปกรณ์ TEE เช่น Intel SGX ซึ่งให้ผู้ตรวจสอบมีความปลอดภัยของคีย์และการป้องกันการลดความสามารถที่แข็งแกร่ง

เป็นโครงการเดียวเท่านั้นที่ได้รับการลงทุนจากทั้ง Binance และ EigenLayer, Puffer ยังเป็นที่นิยมมากในหมู่นักลงทุนทั่วไปเรายังสามารถเข้าร่วมการจัดการเพื่อรับ pufETH และจำนวนคะแนนที่แน่นอน

เครื่องหมุนระหว่าง Stakers และ NoOps

โปรโตคอลเร็นโซเป็นชั้นคลุมระดับสูงสำหรับผู้จัดการกลยุทธ์ภายในโปรโตคอล EigenLayer มีจุดมุ่งหมายเพื่อป้องกัน AVS และให้สิทธิต่อการจำหน่ายสูงขึ้น โดยอิงจากหลักการของ EigenLayer เราทราบว่าตรรกะการตัดสินใจถูกให้โดยนักพัฒนา AVS และกลยุทธ์ผสานระหว่าง AVS เหล่านี้จะกลายเป็นซับซ้อนเมื่อจำนวนของพวกเขาเพิ่มขึ้น Renzo จะให้การป้องกันสำหรับผู้ดำเนินงานโหนดและนักพัฒนา AVS ผ่านชั้นของการบรรจุภัณฑ์

เรนโซยังได้รับการลงทุนจาก OKX Ventures และ Binance Labs ในปีนี้ด้วย คิดว่าในเส้นทางการ restaking ที่จะมา เขาจะเป็นผู้เล่นที่สำคัญ

โครงสร้างโปรโตคอลเร็นโซ

EigenPieเป็นโปรโตคอลการ restaking ที่เปิดตัวขึ้นจากความร่วมมือระหว่าง MagPie และ EigenLayer ชื่อง่ายต่อการเข้าใจว่าเป็นโครงการอย่างเป็นทางการ แต่ในความเป็นจริงแล้วมันไม่ถูกต้องอย่างเคร่งครัด เร็วกว่านี้ EigenPie เริ่มต้นกิจกรรม Staking Point รอบแรกของตัวเองที่ที่ผู้เข้าร่วมสามารถได้รับประโยชน์สามเท่า: EigenLayer points, EigenPie points, และ IDO shares

KelpDAO (rsETH)เป็นโปรโตคอล restaking ที่มีรางวัลสามเท่า ที่อิงตาม EigenLayer เช่นโครงการนิเคิลดาโอะ โดยให้ความสำคัญกับความสัมพันธ์ร่วมกันระหว่างผู้ดำเนินโหนดและ AVSs โดยการให้บริการการจัดแพคระดับสูงเพื่อป้องกันผลประโยชน์และความร่วมมือของทั้งสองฝ่าย

KelpDAO เป็นโครงการชั้นนำที่สำคัญมากในเส้นทาง restaking ที่ยังไม่ได้เผยแพร่โทเค็น และ 'กองทัพของปล้น' ก็เข้าร่วมอย่างค主ื่นเรื่อง

ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยใหม่

การเพิ่มเติมการกำหนดใหม่ ในขณะที่ส่งผลให้ได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติม ยังเป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดความเสี่ยงมากขึ้น

โดยเริ่มแรก ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของสัญญาของโปรโตคอล restaking เอง ทุนสำหรับโครงการที่สร้างขึ้นบนโปรโตคอล EigenLayer จะถูกเก็บไว้ในสัญญาของพวกเขาโดยส่วนใหญ่ หากสัญญา EigenLayer ถูกโจมตี ทั้งโครงการและทุนของผู้ใช้อาจเผชิญกับความเสี่ยง

ต่อไป โปรโตคอลการ restaking ได้เผยแพร่ LST มากขึ้น เช่น pufETH ของ Puffer's และ rsETH ของ KelpDAO ฯลฯ เมื่อเปรียบเทียบกับ LSD แบบดั้งเดิม (เช่น stETH) ตรรกะของพวกเขามีความซับซ้อนมากขึ้น และตามนั้นมีความน่าจะเป็นที่จะเกิด LST de-pegging หรือโปรเจกต์ RUGs ทำให้เกิดการสูญเสียสินทรัพย์

นอกจากโปรโตคอล EigenLayer ตัวเองแล้ว โปรโตคอล Restaking ส่วนใหญ่ยังไม่ได้นำเข้าตรรกะการถอนออกไป ดังนั้นผู้นำการใช้งานที่เป็นก่อนอาจจะได้รับ Likuidity บางส่วนผ่านตลาดรองได้เท่านั้น โดยมีโอกาสเจอปัญหาจากความไม่เพียงพอของ Likuidity

นอกจากนี้ EigenLayer เองยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น (ระยะที่ 2) ดังนั้นฟังก์ชันบางส่วนของสัญญายังไม่ได้ถูกปรับปรุงอย่างสมบูรณ์ (เช่น StrategyManager) และผู้นำการใช้งานควรระมัดระวังเรื่องความเสี่ยงเหล่านี้

สรุป

ตั้งแต่ปี 2023 เรื่องการเก็บเสียเหลือ ได้รับความนิยมมาก โดยมีนักลงทุนอิสระและสถาบันการลงทุนจากวงจรเชื่อมโยงเข้าร่วมอย่างกระตือรือร้น ทางเทคนิค EigenLayer's restaking protocol นำเสนอความคิดใหม่ใน liquid staking แก้ไขปัญหามากขึ้น

อย่างไรก็ตาม แนวคิดของการ restaking ยังคงเป็นเรื่องใหม่ที่สัมพันธ์กับโครงการที่หลายๆ โครงการเช่นโปรโตคอล EigenLayer ก็ยังอยู่ในช่วงทดสอบเริ่มต้น ซึ่งมีโอกาสและความท้าทายอยู่ร่วมกัน

ปัจจุบัน, ทางเลือกที่เหลือนั้นถูกครอบคลุมโดย EigenLayer เท่านั้น, แต่คาดว่าโปรเจกต์มากมายจะเข้าร่วมในอนาคต, สำรวจโหมดการถือครองเหลวใหม่ ๆ และ提供解決方案รักษาความปลอดภัยความเห็นชอบใหม่สำหรับโปรเจกต์

เมื่อโปรโตคอลการเรียกคืนเงินเริ่มเพิ่มขึ้น ZAN ให้บริการโหนดมืออาชีพและบริการตรวจสอบสำหรับโครงการเรียกเงินเร็ว เสริมชีพช่วยเขาก้าวหน้าอย่างมั่นคงในสนามที่มีความมั่งคั่งนี้

การเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วเร็วใน TVL (Total Value Locked)

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใหม่จาก [ @zan.top/why-restaking-has-taken-over-social-media-3f2a871e7324">ZAN], สิทธิ์ในการถือครองลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Gatejeason.eth]. หากมีข้อตำหนิใดๆในการพิมพ์นี้ โปรดติดต่อ Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นทำโดยทีม Gate Learn นอกจากนี้ หากไม่ได้อ้างถึงว่าสำเนา การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย