オーバーザカウンター（OTC）取引は、暗号通貨業界で重要な役割を果たしていますが、なぜ重要であり、どのように機能し、ほかの取引所とは何が異なるのかを理解している人はほとんどいません。ブロックチェーンと仮想通貨の知識を提供する使命の一環として、暗号通貨取引デスクの関連性、構造、および分類について詳細に解説します。

従来の金融分野と同様に、暗号OTCデスクは、一見して一般の視線の外で巨額の取引を行っています。この記事では、暗号OTCが実際にどのように機能するかを明らかにします。

OTCマーケットとは何ですか？

金融市場を組織する基本的な方法は2つあります — 取引所を通じてと「店頭取引」またはOTCを通じて。

取引所では、トレーダーは資産を売却する価格（要求）を投稿し、他の者は資産を購入する価格（入札）を投稿します。入札と要求が重なると、取引所が取引を斡旋します。すべての取引は公開で行われ、異なる資産の取引価格は、CNBCの下部をスクロールするか、CoinMarketCapのようなウェブサイトで見ることができます。

OTCは異なります。なぜなら、この取引は通常、特定の資産クラスの買い手と売り手を専門とするビジネスである「デスク」の一方が直接行われるからです。OTC取引では、2つの当事者が価格に合意し、その後資産の移転を取り決めます。この直接の取引手段こそが、OTC市場内にそのような不透明性が存在する正確な理由です。関係する当事者以外の誰もが、「カウンター越しに」さまざまな資産がどの価格と数量で取引されているかを知る権利はありません。

要するに、OTC市場は、グローバル金融システム内での取引の大部分が行われる場所です。

暗号通貨のOTCとは何ですか？

Crypto OTCは単に2つの当事者の間で直接暗号資産を取引することです。取引は暗号から暗号へ（例えばビットコインとイーサの交換）または法定通貨から暗号へ（米ドルとビットコインの交換など）になります。OTC取引は、大口投資家や機関が市場に大きな価格変動をもたらさずに大量の暗号通貨を売買するためによく使用されます。OTC取引は、時には正式な取引所にリストされていない暗号通貨の取引を円滑にするためにも使用されます。

すべての他のOTC市場と同様に、取引は常に専用の取引「デスク」とカウンターパーティーと呼ばれる他の個人や機関との間で行われます。2018年、何十億ドルもの価値のある暗号通貨がオーバーザカウンターで取引されました。

Gate.ioでは、ユーザーはP2P取引ページを通じて安全にOTC取引をすることができます。 BTC、ETH、USDT、DOGEなどの取引高の多い仮想通貨を含む10種類以上の異なるOTC法定通貨市場を提供しています。ユーザーは売り手や買い手の評判を確認し、取引相手を決定するために快適で自信を持って取引することができます。

なぜ暗号通貨OTCデスクが存在するのですか？

OTCデスクは主に、大量の暗号通貨を購入または売却することが難しいため存在しています。たとえば、500 BTCを購入しようとすると、多くの問題が発生します。

1つの取引所ですべてを購入しようとすると、500 BTCを1度に売っている人は誰もいません。複数の売り手から購入する必要があります。おそらく最初の塊を市場価格で購入できるでしょうが、最後の塊は大幅に高い価格で購入することになります。これがスリッページと呼ばれるものです。希望の価格で売っている人がなくなると、オリジナルの市場価格からさらに「スリップ」するため、スリッページが発生します。

スリッページを避けるためには、500 BTCの購入を複数の取引所に分散させる方が良いでしょう。各取引所で利用可能な最良の価格でBTCの小さな塊を購入します。ただし、これを行うには複数の取引所に登録する必要があり、各個別の取引を実行するために多くの時間を費やすことになります。また、各取引ごとに取引手数料が課金されるため、多額の費用がかかることになります。

もし、あなたが主デスクとして知られる一種の暗号OTCデスクに行った場合、彼らはあなたに1つの価格を提示し、あなたが受け入れれば、500 BTCを送ります。それだけのことです。それをどこからどのようにして得るかはあなたの問題ではありません—彼らの問題です。大量の暗号通貨を調達する問題に対処することが、暗号OTCデスクが優れている点です。彼らを通じて、手数料なしで一度に500 BTCを購入し、手間をかけることなくできます。

Who Trades Crypto OTC?

簡単に言えば、迅速かつ簡単に大量の暗号通貨を買ったり売ったりしたい人は誰でもです。これには、高純資産個人、機関、暗号市場に投資するVCおよびヘッジファンドが含まれます。OTCデスクは、例えば、あるデスクに特定の資産を購入したい取引相手があり、別のデスクに売り手がいる場合など、頻繁にお互い取引を行います。

業界と資産クラスの成長とともに、OTCデスクが取引するカウンターパーティの種類は年々多様化してきました。ICOが2017年に急速に拡大する中、多くの資金がEtherで調達され、プロジェクトの創設者は一般的にOTCデスクを利用してEtherを法定通貨に換金し、日常の経費を支払いました。新たに発行された暗号通貨で支払われるマイナー（Bitcoinなどのネットワークをセキュアにするコンピュータを実行する人々）は、経費を支払うために暗号通貨を地元の法定通貨に換金するためにOTCデスクを利用しています。同様に、暗号通貨で手数料を集める取引所は、OTCで法定通貨またはますますUSDCなどのステーブルコインに再び換金するために取引を行います。

暗号通貨 OTC のメリットとデメリット

暗号通貨のOTC取引の潜在的な利点のいくつかには、

• 市場価格に影響はありません：取引は公式取引所で実行する必要がないため、これは仮想通貨の市場価格に影響を与えることなく完了することができるということを意味します。これは、大量の仮想通貨を買ったり売ったりしたい投資家にとって有用である可能性があります。

• より大きなプライバシー:OTC取引は、公式取引所で実行される取引と比較して、2つの当事者の間で直接行われるため、より大きなプライバシーを提供することができます。

一方、暗号通貨のOTC取引にはいくつかの潜在的なデメリットもあります。

• 流動性が少ない：OTCトレードは公式取引所で実行されないため、特定の取引に利用可能な流動性が少ない場合があります。これにより、取引相手を見つけることがより難しくなり、適切な取引価格に到達することが難しくなる可能性があります。

• Counterparty risk:OTC取引は2つの当事者間で直接行われるため、1つの当事者が取引の義務を果たさないリスクがあります。

暗号通貨OTCの未来

5年前、暗号OTCデスクは現在の構造と範囲を持って存在しませんでした。今、世界規模で複数のデスクが運営され、年間数十億ドル相当の取引が行われています。これは、ビットコインネットワークが10年以上前に立ち上げられて以来、この業界がどれだけ成長したかを反映しています。
暗号通貨OTCデスクが年間取り扱う数十億ドルは、従来のOTCデスクの数兆ドルの取引高と比べると控えめですが、成長の余地はまだ大きいです。既存の暗号通貨資産が成長し、新しい資産が導入される中、Circle TradeのようなOTCデスクは市場を動かし続ける存在となります。
OTC暗号通貨市場に大きな後退を意味する厳格な規制を除けば、その傾向は拡大しているようです。 暗号通貨のOTC取引の規制環境は国によって異なります。 一部の国では、他の種類のOTC取引と同様の規制の対象となる場合があります。たとえば、ブローカーディーラーとして登録する必要があるなどです。 他の国や管轄区域では、暗号通貨のOTC取引に関する規制が厳しい場合もない場合もあります。
アメリカでは、暗号通貨のOTC取引は一般的に連邦および州の証券法、金融業界規制機構（FINRA）、商品先物取引委員会（CFTC）の規制の対象となりますが、ヨーロッパでは、暗号通貨のOTC取引の規制は一般的に欧州証券市場監督機構（ESMA）と欧州金融安定監視委員会（ESRB）によって監督されています。これらの機関は、この種のビジネスをどのように管理するかについてのガイドラインを提供し、場合によっては業界運営者にブローカーディーラーとして登録し、記録および報告義務を果たすことを要求することがあります。

結論

OTC取引は仮想通貨市場に必要な流動性をもたらし、最終的に機関投資家の参加を可能にします。人々は人類の誕生以来交渉してきました。商品やサービスの最良の価格を得ようとすることは、おそらく人間の本能そのものです。

オーバーザカウンターは、分散型の国際マーケットプレイスを意味するか、単に隣人と取引をすることを意味するかもしれません。

OTC市場には多くの利点やユースケースがありますが、時々悪意のある行為やリスクと結びついていることがあります。悪意のある行為者とは、その行動が有害で違法であるか、または倫理的に間違っている人や組織のことを指します。もちろん、そのような存在は存在します。