مقدمة

إن التصفية التلقائية للرافعة المالية (ADL) هي آلية إدارة المخاطر يتم نشرها من قبل تبادلات مركزية (CeFi) لإلغاء الطلبات المعلقة من مستخدم بتصنيف ADL أعلى ويعتمد على معلمتين هما PNL والرافعة المالية.

يحدث الإلغاء التلقائي للرافعة المالية في تداول العقود الآجلة. تحاول بورصات العملات المشفرة تجنب الإلغاء التلقائي، ولكن نظرًا لتقلب السوق وارتفاع رافعة التداول في المستقبل، فإن هذا ليس دائمًا الحال، حيث تؤدي هذه العوامل إلى استنزاف صندوق التأمين الذي تم إنشاؤه خصيصًا لمساعدة التجار الذين تم تصفيتهم. ينطوي الإلغاء التلقائي على تصفية موقع رافعة التداول للتجار استنادًا إلى عوامل معينة تؤدي إلى التصفية. في الجوهر، عند حدوث الإلغاء التلقائي، يتم تصفية موقف رافعة التداول للتاجر ويتم إخطاره عادة عبر البريد الإلكتروني بشكل سريع.

التمويل التقليدي (TradFi) وصناعة العملات المشفرة يستخدمان نهجًا مختلفًا في التعامل مع الانتظامات التجارية ومنع "اجتماع الخسائر" بين التجار الناشئة عن ظروف السوق القصوى والرافعة المالية العالية. يستخدم التمويل التقليدي آلية الاستدعاء للتغلب على هذا التحدي بينما تستخدم البورصات المركزية (CEX) مثل Gate.io يستخدم صناديق التأمين وآليات السحب التلقائيلحماية المستخدمين من خسائر نداء الهامش. من المهم أن نلاحظ أن إمكانية التصفية التلقائية تقل عندما يكون هناك صندوق تأمين كافٍ.

العناوين الفرعية التالية تكشف المزيد من المعلومات حول التسوية التلقائية، وأسباب ADL، وكيفية منعها.

كيف يعمل ADL؟

عندما يكون هناك نقص في صندوق التأمين بسبب ظروف السوق القاسية أو الرافعة المالية العالية، سيقوم النظام تلقائيًا بخفض مستويات الرافعة المالية لحسابات تداول الأطراف المعاكسة ذات التصنيف العالي في ADL، أي تلك التي تمتلك رافعة مالية عالية جدًا، وأرباح متزايدة (عائد جيد على الاستثمار). يكشف مؤشر ADL عن موقع الحساب في تصنيف ADL وينبه المتداول بشأن إمكانية خفض مستوى الرافعة المالية لديه.

المصدر: بوابة.مدونة

لحساب موقف التاجر في تصنيف ADL ، يتم أخذ سجل الربح والرافعة المالية. خلال تداول المستقبل ، يحتاج التجار إلى مراقبة مؤشر ADL لمنصة الصرف. عندما تكون جميع الشريطات مضاءة ، فإنه يوحي بإمكانية حدوث ADL. يرجى ملاحظة الصور العينية أدناه:

العينة الأولى: التاجر في الإطار الأول آمن من التصفية التلقائية كما هو مبين من قبل مؤشر ADL.

عينة اثنان: يوحي مؤشر ADL في الإطار الثاني بأن التاجر يحتاج إلى إغلاق الموقف من أجل منع التصفية التلقائية للرافعة المالية.

عينة ثلاث: في هذا الإطار الثالث، مؤشر ADL مضاء تمامًا ومن المرجح بشدة حدوث السيولة التلقائية، وبمجرد حدوث ذلك، سيتم إخطار التاجر.

خذ، على سبيل المثال، مستخدم يشتري 5،000 عقود BTC/USDT بقيمة 10،000 USDT ورافعة مالية بنسبة 50X. بفرض أن سعر التصفية هو 9،000 USDT وسعر الإفلاس هو 8،500 USDT. عندما يتقلب السوق، يصل سعر العلامة إلى سعر التصفية ويتم تصفية الموقف. إذا لم يتمكن السوق الحالي من تقديم طلب بسعر الإفلاس (8،500 USDT)، ولا يمكن لصندوق التأمين تحمل خسارة الموقف، سيتولى نظام التخفيض التلقائي الموقف.

بفرض أن هناك حاليًا 5 مواقف قصيرة (عكسية)، سيتم اختيار التاجر ذو أعلى تصنيف في النظام أولاً بواسطة ADL.

نظرًا إلى الجدول، يمكننا أن نرى أن لدى التاجر أ أعلى تصنيف ADL. سيتم اختيار التاجر أ لملء جميع العقود بقيمة 5,000 عند 8,500 يو.دي.ت (سعر الإفلاس)، وستظل العقود الباقية 500 مفتوحة، وسيتم تسليمه تلقائيًا حيث سيستخدم نفس الهامش أثناء حمل قيمة العقد الأقل. بعد ذلك، قد لا يكون تصنيف ADL للتاجر أ في القمة بعد الآن.

في سيناريو آخر، إذا كان هناك 10،000 عقد يجب تقليل الرافعة المالية عنها، سيتم اختيار التجار A و B و C جميعًا، وسيتم تقليل الرافعة المالية تلقائيًا لموقع التاجر ذي التصنيف الأعلى.

ملاحظة: يتم اقتباس المثال أعلاه من مقالة في المدونةعلى موقع Gate.io. يمكنك الرجوع إلى المقال لتحليل مفصل لـ ADL.

المصطلحات المرتبطة بـ ADL

صندوق التأمين

صندوق التأمين يُستخدم لتغطية الفارق المحتمل بين سعر الإفلاس الذي يتكبده المستخدمون عندما يصبح رصيدهم أقل من الصفر قيمةً باستخدام الضمان من الرسوم على المستخدمين غير المفلسين.

سعر الإفلاس

سعر الإفلاس هو السعر الذي خسر فيه التاجر كل شيء وهو رصيد الهامش وهامش الصيانة (في جوهره، مجموع الهامش). كما أن سعر الإفلاس يتم تفعيله بعد تشغيل التصفية. وبالتالي، ستقوم النظام بوضع أمر بسعر الإفلاس مما يجعله سعر الأمر للتصفية.

سعر التصفية

يحدث سعر الليكويديشن عندما يكون رصيد الهامش للمركز أقل من هامش الصيانة مما سيؤدي إلى خسارة هامش التجار للمركز ناقص هامش الصيانة. راجع مشاركة المدونة لمعرفة المزيد حولأسعار الإفلاس وأسعار التصفية.

هامش الصيانة

يُحتاج إلى هامش صيانة لتغطية أي رسوم قد تكون مرتبطة بإغلاق التداول ولتغطية أي انحراف بين سعر العلامة الذي وصلت إليه سعر التصفية والسعر الذي يتم فيه الحصول على السيولة لتغطية الانزلاق.

مؤشر ADL

مؤشر ADL يكشف عن موقف التاجر في تصنيف ADL ويلمح إلى إمكانية أو مخاطر التحجيم. التجار الأولى الذين سيتم تحجيمهم هم أولئك الذين حققوا أرباحًا متزايدة ورافعة مالية عالية ذلك مع تصنيف ADL عالي.

عندما تكون جميع الأضواء مضاءة في حالة تصفية التبديل التلقائي ، سيتم تخفيض موقف التاجر. سيتم إخطار التجار المتأثرين (عادة عبر البريد الإلكتروني) بالمبلغ وسعر التصفية. يجب على التجار إيلاء اهتمام كبير لمؤشر ADL حيث سيعرف التجار الذين يواجهون خطر التصفية القريب من خلال الأشرطة الخفيفة على المؤشر.

الصورة أدناه تُظهر مثالًا على أشرطة الضوء في مؤشر ADL.

المصدر: Gate.io Blog

أسباب التصفية التلقائية للرافعة المالية

التقلب الشديد في السوق والرافعة المالية العالية المقدمة للمستخدمين هما الأسباب الرئيسية للتصفية التلقائية بالمضاعفة. عادةً ما تؤدي هذه العوامل إلى استنزاف صندوق التأمين الضروري لرعاية موقف عميل المفلس. وبالتالي، مع استنزاف صندوق التأمين يأتي آلية إدارة المخاطر المعروفة باسم التصفية التلقائية بالمضاعفة.

نتائج ADL

عندما يحدث ADL، يتم إخطار التجار على الفور ويمكنهم إعادة دخول السوق عن طريق وضع أمر جديد أو فتح موقف هامشي جديد. لذلك، عند حدوث تصفية ADL، يؤثر ذلك على التجار بالطرق التالية:

• سيتم إغلاق موقف التجار تلقائياً بسعر الإفلاس.
• سيتم إلغاء الطلبات المفتوحة أو المعلقة ويمكن للتجار إعادة الدخول إلى السوق في نهاية عملية التصفية.

كيف تتجنب الإلغاء التلقائي للرافعة المالية

يمكن تجنب تصفية التحقيق التلقائي عن طريق:

• مراقبة مستوى الإشارة من مؤشر ADL أثناء التداول. لا تسمح بإضاءة جميع الأعمدة على مؤشر ADL.
• إغلاق موقع موجود لفتح آخر. يمكنك إعادة الدخول إلى السوق في نهاية عملية التصفية.
• تقليل الرافعة المالية لمركز وأيضا خفض معدل العائد لتخفيض تصنيف ADL.

الختام

كما هو موضح بالفعل، يعد ADL آلية يتم تنفيذها من قبل تبادلات العملات المشفرة لتصفية مواقع التجار. إنه الحل الأخير في حالة استنفاد التدابير الأخرى. على سبيل المثال، يعتمد Gate.io صندوق تأمين لتغطية خسائر التداول.

ADL لا شك في أنه يؤدي إلى تصفية أو خسائر من نوع ما والبورصات على وشك منع حدوثه بالكامل أو تقليله إلى أدنى حد ممكن. ومع ذلك، يعتبر سوق العملات الرقمية غير المستقر وتخضع الأسعار لتغييرات منتظمة تؤدي إلى حالة عدم قبول صندوق التأمين لموقع الحساب المفلس، وبالتالي، إمكانية تصفيات ADL.