ตั้งแต่เปิดให้บริการอย่างเป็นทางการในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2025 ระบบเครือข่าย Layer 2 Unichain ไม่ได้ทำให้ตลาดสั่นสะเทือนในครั้งแรก มันตรงกับการตลาดเข้าสู่ช่วงปรับตัวโดยรวม และเสียงของมันเคยถูกทำให้ไม่ได้ยิน

อย่างไรก็ตามความเงียบไม่นาน เมื่อวันที่ 15 เมษายนหลังจากที่ Unichain และ Gauntlet ร่วมกันเปิดตัวกิจกรรมจูงใจสภาพคล่องมูลค่า 5 ล้านดอลลาร์กิจกรรมข้ามสายโซ่ของ Unichain ก็ร้อนแรงขึ้นอย่างมาก ในเวลาเพียง 24 ชั่วโมง 11 ที่อยู่ ได้อัดฉีดโทเค็นมูลค่าประมาณ 22.23 ล้านดอลลาร์ให้กับ Unichain ผลของกิจกรรม "กระจายเงิน" อย่างฉับพลันนี้เกิดขึ้นทันที ตามข้อมูลของ DefiLlama TVL ของ Unichain เพิ่มขึ้นอย่างน่าอัศจรรย์หลังจากวันที่ 15 เมษายน โดยเพิ่มขึ้นจากประมาณ 9 ล้านดอลลาร์เป็น 267 ล้านดอลลาร์ใน 2 วัน ตัวเลขนี้ไต่ขึ้นสู่อันดับที่ 4 อย่างรวดเร็วในบรรดาเลเยอร์ 2 จํานวนมาก การระเบิด TVL ที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจของ Unichain เป็นเพียงงานรื่นเริง "เลี้ยงผม" ที่มีอายุสั้นหรือเป็นการตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพของ Uniswap การเปลี่ยนแปลงอันงดงามของยักษ์ใหญ่ DeFi จากชั้นโปรโตคอลไปสู่ห่วงโซ่สาธารณะพื้นฐานหรือไม่? Unichain สามารถใช้โอกาสนี้เพื่อเป็นบ้านหลังใหม่ของ DeFi ได้อย่างแท้จริงหรือไม่?

Layer2 สร้างขึ้นสำหรับ DeFi

เพื่อเข้าใจการเพิ่มขึ้นล่าสุดของ Unichain ในขณะนี้เรามาดูกลับไปที่พื้นฐานของมันกันบ้าง Unichain เป็นผลลัพธ์ของการทุ่มเทของ UniswapLabs ในกลุ่มภาค DeFi ซึ่งออกแบบมาเป็นการแก้ปัญหา Layer2 ที่เร็ว สำหรับ DeFi และสภาพคล่องระหว่างเครือข่าย

จากด้านประสิทธิภาพ ยูนิเชนเป็นคล้ายกับโซลูชัน L2 อื่น ๆ ตามรายงานทางการ เมื่อเปิดให้บริการหลัก มีเวลาบล็อกเพียง 1 วินาที และมีแผนที่จะให้เวลาบล็อกใต้วินาทีน้อยกว่า 200 มิลลิวินาที โดยใช้เทคโนโลยี TEE (Trusted Execution Environment) ที่พัฒนาขึ้นร่วมกับ Flashbots ทำให้ธุรกรรมเกือบจะเป็นทันที ในเชิงค่าใช้จ่าย ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของยูนิเชนประมาณ 95% ต่ำกว่าบน Ethereum mainnet

ณ วันที่ 16 เมษายน ค.ศ. 2025 เว็บไซต์ทางการของ Unichain รายงานว่ามีการประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 20 ล้านรายการ และมีที่อยู่กระเป๋าเงินมากกว่า 371,000 ที่อยู่ นอกจากนี้ ในช่วงทดสอบเครือข่าย มันได้ทำการประมวลผลธุรกรรม 95 ล้านรายการ และสร้างสัญญาอัจฉริยะ 14.7 ล้านรายการ เป็นการแสดงถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์

ในแง่ของการทํางานร่วมกันในระบบนิเวศ Unichain ได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมตั้งแต่เปิดตัวโดยมีโครงการ crypto และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานเกือบ 100 รายรวมถึงผู้เล่นรายใหญ่เช่น Circle, Coinbase, Lido และ Morpho ประกาศการสนับสนุนหรือสร้าง Unichain โดยรวมแล้ว Unichain ดูเหมือนจะรวบรวมองค์ประกอบที่จําเป็นสําหรับการสร้าง DeFi Layer2: ประสิทธิภาพสูงต้นทุนต่ําและการสนับสนุนในช่วงต้นจากผู้นําในอุตสาหกรรม

ว่าด้วยว่า $5 ล้านใน UNI ทำให้มีการใช้ประโยชน์จาก $270 ล้านใน TVL

แม้ว่า Unichain จะมีพื้นฐานที่มั่นคง การเติบโตแรงกล้าใน TVL นั้นเกิดจากโปรแกรมสิ่งส่งเสริมความเคลื่อนไหวที่ถูกเปิดตัวโดย Gauntlet อย่างไม่น่าสงสัย โครงการนี้วางแผนที่จะแจกจ่ายทั้งหมด 5 ล้านดอลลาร์ในรูปของเหรียญ UNI เป็นรางวัลสำหรับ 12 พูลความเคลื่อนไหวที่แน่นอนบน Unichain ในช่วง 2 สัปดาห์แรก พูลเหล่านี้เน้นไปที่คู่สินทรัพย์หลักๆ เช่น USDC/ETH, ETH/WBTC, USDC/WBTC, และ UNI/ETH, รวมถึงคู่ LST/LRT และ ETH ต่างๆ

ประสิทธิผลของเหตุการณ์นี้ในการดึงดูดสภาพคล่องสามารถพูดได้ว่าเป็นเนื่องจากปัจจัยสองปัจจัยหลัก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "ผลกระทบจากการเพาะเลี้ยงรายได้" - การให้รางวัล UNI มูลค่า 5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมุ่งเน้นที่ 12 สระน้ำและแจกจ่ายในช่วงเวลาสั้น ๆ (เริ่มต้นเป็นสองสัปดาห์) อาจมอบความสามารถในการให้ผลตอบแทนสูงสำหรับผู้ให้สภาพคล่อง

ข้อมูลประวัติจากโปรแกรมสร้างสรรค์ที่คล้ายกันของ Gauntlet บนเครือข่ายอื่นๆ แสดงให้เห็นว่า $1 ของกระตุ้นอาจทำให้ TVL เพิ่มขึ้น $35-50 โดยรวม จากนั้น งานนี้สามารถสร้างผลลัพธ์ได้สูงสุด $175 ล้านถึง $250 ล้านในการเติบโตของ TVL สำหรับ Unichain ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า ประสิทธิภาพของ Unichain ได้เกินความคาดหวังทั่วไปแล้ว

กำไรที่เหมาะสมที่สุดที่งานนี้สามารถนำเข้ามาได้คืออะไร? โดยขึ้นอยู่กับการเติบโตของ TVL ที่มีมูลค่า 267 ล้านเหรียญสหรัฐ ผู้ใช้ที่ลงทุน 10,000 ดอลลาร์อาจได้รับประมาณ 181 ดอลลาร์ในการคืนทุน ซึ่งมีผลตอบแทนประมาณ 1.81% แน่นอนว่าการคำนวณนี้จะขึ้นอยู่กับระดับ TVL ปัจจุบัน และ TVL สุดท้ายอาจสูงขึ้นซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนจริงสำหรับผู้ใช้ลดลง

ประการที่สอง เบื้องหลังกองทุนขนาดใหญ่ที่ไล่ตามผลการทําฟาร์มผลผลิตนี้คือความต้องการ "ผลตอบแทนที่มั่นคง" ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในช่วงที่ตลาดตกต่ํา ในไตรมาสแรกของปี 2025 ตลาด crypto มีการปรับฐานโดยราคาของสินทรัพย์หลักเช่น Bitcoin และ Ethereum ลดลงและความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้เงินทุนจํานวนมากโดยเฉพาะเงินก้อนใหญ่มีแนวโน้มที่จะแสวงหาที่หลบภัยที่มีความเสี่ยงต่ําและมีเสถียรภาพ

เมื่อมีเงินเข้ามามากขึ้น การแข่งขันสำหรับโอกาสที่จำกัดก็กลายเป็นระดับความเข้มข้นมากขึ้น@0x_Toddวิพากษ์วิจารณ์ว่ากลไกเช่นนี้ทำให้ LPs ต้อง Concentration สภาพคล่องในช่วงราคาแค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่แค่

โดยรวมการเพิ่มขึ้นของ TVL ใน Unichain มาจากการแรงกดดันในระยะสั้นและความต้องการในการได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงในช่วงตลาดที่ตกต่ำ อย่างไรก็ตาม ว่าการเพิ่มขึ้นในระยะสั้นนี้มีความสำคัญอย่างยังไงในระยะยาวยังคงเป็นสิ่งที่ยังไม่แน่ใจ

กลยุทธ์ของ Uniswap: สามารถทำให้ Unichain และ V4 พาพวกเขากลับมาที่ด้านบนของ DeFi หรือไม่?

ด้วยการเปิดตัวเครือข่ายหลักของ Unichain และการเริ่มต้นโปรแกรมสะท้อนกิจกรรมตลาด กลยุทธ์รวมของ Uniswap Labs เริ่มเปิดเผยตัวเอง ตั้งแต่การใช้งาน Uniswap V4 ไปจนถึงการแก้ปัญหาข้อบังคับทางกฎหมายและการก้าวหน้าของข้อเสนอการจัดการชุมชนสำหรับการสลับค่าธรรมเนียม Uniswap กำลังทำความพยายามอย่างตั้งใจเพื่อกลับมาเป็นผู้นำในด้าน DeFi

ในเดือนมกราคม Uniswap V4 ถูกใช้งานในมากกว่า 10 เครือข่ายหลัก รวมถึง Ethereum, Polygon และ Arbitrum V4 ได้นำเสนอกลไก "Hooks" ซึ่งช่วยให้นักพัฒนาสามารถแทรกโค้ดที่กำหนดเองในจุดสำคัญของวงจรชีวิตของสระเงินสด ซึ่งเพิ่มความยืดหยุ่นของโปรโตคอลอย่างมีนัยสำคัญและเปลี่ยนแปลงจาก DEX เป็นแพลตฟอร์มสำหรับนักพัฒนา DeFi ตั้งแต่วันที่ 17 เมษายน มูลค่ารวมของ Uniswap V4 (TVL) ได้ถึง 369 ล้านเหรียญ เกินกว่า V2

นอกจากนี้ การสืบสวนของ SEC ที่ยาวนานสิ้นสุดลงในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 โดยไม่มีการดำเนินการใดๆ ต่อ Uniswap Labs และมีการชดเชยเป็นเงิน 175,000 ดอลลาร์กับ CFTC เกี่ยวกับการซื้อขายโทเค็นเล버เรจ ซึ่งทำให้ความเสี่ยงทางกฎหมายระบบลดลงอย่างมากต่อกิจกรรมหลักของ Uniswap

ความก้าวหน้าของ Unichain และ V4 พึ่งพาอย่างมากที่สนับสนุนทางการเงิน ในเดือนมีนาคม ข้อเสนอ "Uniswap Unleashed" ได้รับการอนุมัติ มอบเงินจำนวนประมาณ 165.5 ล้านเหรียญเพื่อสนับสนุนการเติบโตของ Unichain และ V4 ซึ่งรวมถึงทุนทุนประมาณ 95.4 ล้านเหรียญ ค่าใช้จ่ายดำเนินการประมาณ 25.1 ล้านเหรียญ และสิทธิ์ประโยชน์จากความสามารถในการเลี้ยงเงินประมาณ 45 ล้านเหรียญ การทุนนี้มาจากที่เก็บเกาะของ UniswapDAO โดยตรง

การสลับค่าธรรมเนียมโปรโตคอลเป็นปัญหาที่สำคัญสำหรับ UNI holders อย่างไรก็ตาม แม้ว่าข้อเสนอที่เกี่ยวข้องจะผ่านการโหวตเริ่มต้นและการโหวตสุดท้ายด้วยการสนับสนุนที่แข็งแรง การดำเนินการของพวกเขายังค้างอยู่ในรอบโครงการ Uniswap Foundation เพื่อแก้ไขปัญหาทางกฎหมายขั้นตอนหนึ่งที่สำคัญเมื่อเปิดใช้งาน มันจะให้รายได้โปรโตคอลโดยตรงให้กับ UNI holders ซึ่งลงทุนและมีส่วนร่วมในการบริหาร โดยมีเครื่องหมายเป็นขั้นตอนที่สำคัญในการจับค่าสำหรับโทเคน UNI

Unichain ดูเหมือนจะเป็นเขตบ้านที่ถูกปรับแต่งอย่างมีประสิทธิภาพสูงโดย Uniswap โดย V4 เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพที่สุด ขณะที่การโอนเงินโดยส่วนใหญ่ของ TVL ไปยัง Unichain เป็นวัตถุประสงค์ระยะยาวที่เป็นไปได้ การที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ในระยะสั้นยังคงเป็นที่ท้าทาย ณ ปัจจุบัน TVL ของ Unichain (ประมาณ 178 ล้านเหรียญสหรัฐ) ส่งเสริมลงอย่างมีนัยยะกับ Ethereum mainnet (ประมาณ 2.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ) และ Base (ประมาณ 600 ล้านเหรียญสหรัฐ)

อย่างไรก็ตาม มีความน่าจะเป็นว่า Uniswap จะยังคงดำเนินการสู่จุดมุ่งหมายนี้ผ่านการสรรหาสรรค์ชุมชนต่อไป DAO ของ Uniswap ได้อนุมัติเงินสินไหลเริ่มต้นในอัตรา 21 ล้านเหรียญสหรัฐสำหรับ Unichain (ในระยะเวลาสามเดือน) และคาดว่าจะต้องใช้เงินสินไหลประมาณ 60 ล้านเหรียญสหรัฐในปีแรก นอกจากนี้ งบบริจาคทั้งหมด 95.4 ล้านเหรียญสหรัฐถูกจัดสรรโดยมีบางส่วนไว้สำหรับระบบนิเชิง Unichain

การเพิ่มขึ้นล่าสุดใน TVL ของ Unichain, ที่ถูกกระตุ้นด้วยแผนสิ่งส่งเสริมสภาพคล่อง, ไม่ได้เป็นเพียงแค่การวิ่งอย่างรวดเร็วเพื่อผลตอบแทนสูงในระยะสั้น; มันเป็นการเคลื่อนที่ที่มีเชิงกลยุทธ์โดย Uniswap เพื่อดึงดูดความสนใจกลับมาที่เครือข่าย L2 ที่เน้นที่ DeFi นี้และทดสอบความเป็นไปได้ในการใช้ทรัพยากรทางการเงินที่มากเพื่อเร่งเครือข่าย

ความคิดริเริ่มนี้เป็นส่วนหนึ่งของวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นของ Uniswap Labs: เพื่อให้บรรลุการบูรณาการในแนวตั้งจากแอปพลิเคชันไปยังโครงสร้างพื้นฐานโดยการเปิดตัว Unichain และโปรโตคอล V4 ดังนั้นจึงสร้างห่วงโซ่ที่มีประสิทธิภาพสูงต้นทุนต่ําและปรับแต่งได้สูงซึ่งอุทิศให้กับ DeFi และเพื่อรักษาความเป็นผู้นําในภูมิทัศน์การแข่งขัน อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยน Unichain จาก "ห่วงโซ่แอปพลิเคชันโปรโตคอล" เป็น "บ้านใหม่ของ DeFi" นําเสนอความท้าทายมากมาย สิ่งจูงใจระยะสั้นสามารถนําไปสู่การมีส่วนร่วมของผู้ใช้ในระยะยาวและความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศที่แท้จริงได้หรือไม่? ศักยภาพเชิงนวัตกรรมของ V4 Hooks จะรับรู้ได้อย่างเต็มที่หรือไม่? เมื่อใดที่สวิตช์ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลที่รอคอยอย่างกระตือรือร้นจะถูกนําไปใช้เพื่อปรับปรุงโทเค็น UNI อย่างแท้จริง?

สำหรับ Uniswap และผู้ถือ UNI ของมัน อนาคตมีโอกาสและความท้าทาย ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของ Unichain จะมีผลกระทบอย่างมากต่อการยืนยันตัวของ Uniswap ในยุคถัดไปของทัศนะ DeFi การเปลี่ยนแปลงที่ท้าทายนี้จากการใช้งานสู่เครือข่ายจะสำเร็จหรือไม่ คือสิ่งที่ตลาดสังเกตอย่างใกล้ชิด

Disclaimer：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [PANews]. สิทธิ์ในการเผยแพร่ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนเดิม [Frank]. หากมีข้อขัดแย้งใด ๆ เกี่ยวกับการพิมพ์ฉีดหมึกนี้ โปรดติดต่อGate Learnทีม และพวกเขาจะดูแลมันโดยเร่งด่วน

2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นความคิดเฉพาะของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่ปรึกษาด้านการลงทุนใด ๆ

3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ นำมาทำโดยทีม Gate Learn นอกจากนี้ไม่ได้กล่าวถึงGate.io, การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปล ถูกห้าม