I. Постійна торгова війна загострюється: реле спалаху хрест-ринкового флеш-крешу протягом 24 годин

Джерело: Forbes

1.1 Глобальний колапс фінансового ринку!

Уранці 7 квітня глобальні фінансові ринки зазнали краху на тлі страху перед наростанням торговельних напружень через політику "відповідальних мит". Акції, нафта, дорогоцінні метали, а навіть криптовалюти зазнали значних втрат. На азіатському ринку ф'ючерси індексів американських акцій продовжили спад з попереднього тижня, причому ф'ючерси Nasdaq 100 впали на 5%, тоді як ф'ючерси S&P 500 та Dow обидва втратили понад 4%. Європейський ринок був подібно мрачним, з ф'ючерсами DAX Німеччини, які впали майже на 5%, тоді як європейський індекс STOXX 50 та ф'ючерси FTSE Великої Британії обидва зазнали втрат понад 4%.

Азіатський ринок відкрився тиснявою розпродажів: ф'ючерси на південнокорейський KOSPI 200 впали на 5% на початку торгів, спрацювавши автоматичний вимикач; австралійський індекс втратив 6% протягом двох годин після відкриття; Сінгапурський індекс Straits Times впав на 7,29% за один день, встановивши новий рекорд. Близькосхідний ринок пережив «чорну неділю»: індекс Tadawul у Саудівській Аравії впав на 6,1% за один день, тоді як фондові індекси нафтовидобувних країн, таких як Катар і Кувейт, також впали більш ніж на 5,5%.

Ринок сировини був наповнений криками відчаю: WTI сирова нафта впала нижче психологічної позначки у $60, досягнувши дворічного мінімуму з щоденним падінням на 4%; золото несподівано втратило рівень підтримки у $3010, тоді як тижневе падіння срібла розширилося до 13%; на ринку криптовалют Bitcoin впав нижче ключових рівнів підтримки, а Ethereum впав на 10% за один день, повністю руйнуючи міф про цифрові активи як безпечний пристань.

1.2 Вплив на ринок криптовалют

Короткостроковий ринковий шок

Останні політичні рішення адміністрації Трампа суттєво вплинули на ринок криптовалют, спричинивши помітну волатильність. У січні, коли Трамп підписав указ про встановлення регуляторної рамки для криптовалют та дослідження національного резерву криптовалют, ринок відреагував позитивно, підштовхуючи загальну ринкову капіталізацію криптовалют до 3,65 трлн доларів до кінця місяця, з накопиченим приростом у 9,14%. Однак введення мит у лютому швидко змінило тенденцію на ринку. Особливо після оголошення 3 лютого, що на Китай, Канаду та Мексику буде накладено довгострокові імпортні мита, ринок криптовалют відчув значні втрати, які відображали рухи на фондовому ринку: Біткоїн впав на 8% протягом 24 годин, Ефір втратив понад 10%, призвівши до 900 млн доларів ліквідацій та 310 000 примусових ліквідацій.

Механізм передачі

Тарифні політики впливають на ринок криптовалют через кілька каналів: По-перше, ескалація торговельних напруг збільшує волатильність на світових ринках, зміцнюючи долар США як актив безпеки і приводячи кошти назад на американський ринок. По-друге, інституційні інвестори можуть ліквідувати криптовалютні активи для управління ризиками та компенсації втрат в інших інвестиційних портфелях. По-третє, інфляційний тиск, спричинений тарифами, може послабити споживчу потужність, тим самим знизивши апетит ринку, особливо на високоволатильному ринку криптовалют.

Можливості для довгострокового потенціалу

Незважаючи на значний короткостроковий вплив, тарифна політика може створити структурні можливості для криптовалютного ринку наступними способами:

• Очікування розширення ліквідності
  Адміністрація Трампа може впровадити експансивну фіскальну політику через податкові знижки та інвестиції в інфраструктуру для компенсації фіскального дефіциту, із заходами монетизації боргу, які можуть збільшити ринкову ліквідність. Історичний досвід показує, що під час розширення балансу Федеральної резервної системи США на 3 трлн доларів у 2020 році ціни на Bitcoin зросли більш як на 300%, що свідчить про те, що нова хвиля ін’єкцій ліквідності може підтримати криптовалютні активи.
• Посилена властивості протиінфляційного геджу
  Юджин Епштейн, керівник відділу торгівлі та структурованих продуктів у Moneycorp, вказав, що якщо торгова війна призведе до депреціації долара США, Bitcoin може виступати як захист через свої характеристики фіксованого обсягу. Конкурентне знецінення валют, спричинене митами, може спонукати більше інвесторів використовувати криптовалюти як альтернативний канал для руху капіталу через кордони.

II. «Торговець + диктатор = маніпулювання ринком»

Джерело: Marketwatch

2.1 Починаючи з Торгової Війни щодо Торгових Дефіцитів

У бізнес-мисленні Трампа так званий «торговий дефіцит» не є складним економічним концепцією, а скоріше нагадує дисбаланс цін у переговорах з постачальниками. Економіст Фу Пенг пояснює: уявіть, що покупець викликає всіх потенційних постачальників до столу і каже: «Нам потрібно переглянути умови нашої співпраці». Це дуже нагадує централізований процес торгівлі в фармацевтичній галузі. Зрозуміло, що підхід Трампа - це типовий приклад торгових тактик.

Якщо мита розглядаються як "обмеження ціни", високі мита, встановлені Трампом, по суті служать передустановленим психологічним ціновим показником у процесі торгівлі - кожен, хто хоче виграти торги, повинен конкурувати нижче цієї ціни. Хоча цей тактичний прийом може звучати грубо і випадково, він досить поширений у великих урядових закупівельних проектах.

Деякі можуть поставити під сумнів, чи це щось, що Трамп випадково вирішив, як витягнути з нікуди електронну таблицю Excel, але насправді його стратегія не є надто складною. По суті вона полягає в тому, що вона передбачає встановлення штучної «порогової ціни», змушуючи постачальників сідати за переговірний стіл. Прямий ефект такої стратегії полягає в тому, що будь-хто, хто відмовляється переговорювати, автоматично вибуває з гри. Якщо країна не приймає «максимальну пропозицію», вона стикається з найсуворішими митами, фактично втрачаючи доступ до ринку.

У цій ситуації країни, які хочуть взяти участь у процесі "торгівлі", повинні сісти за стіл і переговорити з США - як зменшити мита, як розподілити продукцію і як змінити правила. Те, що здається торговим протистоянням, насправді є серією комерційних переговорів, підштовхуваних повторюваними раундами торгівлі. Як чітко вказав Мохамед Апабай, керівник азійських торгових стратегій в Citi, у своєму звіті, Трамп використовує класичну стратегію переговорів.

Для менших постачальників мало простору для переговорів, оскільки вони знаходять важко торгувати з покупцем (США). Таким чином, покупець (США) використовує уступки від менших постачальників для подальшого тиску на більших. Ця стратегія - спочатку проривається через периферію, а потім оточує центр - в суті використовує уступки зовнішнього краю для того, щоб змусити основних гравців компромісувати.

Отже, в певному сенсі, так звана "торговельна війна" Трампа не зовсім про війну, а про створення "недоторканної" ситуації. Його справжня гра полягає в тому, щоб змусити інших переговорити або повністю вивести їх з ринку.

2.2 "Диктатор"

Хоча Сполучені Штати пишаються потужною конституційною системою та демократичними традиціями, дії Трампа під час його президентства були широко критиковані як виявлення "диктаторських" тенденцій. Ця критика не є безпідставною, але ґрунтується на його постійних викликах інституційним нормам, демократичним механізмам, медіа-середовищам та структурам влади. Хоча Трамп не повністю порушив конституційну рамку США, його дії показали чіткі ознаки диктатора - порушення інституційних меж, придушення дисидентів та консолідацію особистої влади.

Підрив інституційних контрольних та балансових механізмів, обхід Конгресу для централізації влади

Під час свого президентства Трамп часто використовував укази президента для впровадження політики, такої як будівництво стіни на межі США-Мексика, видання «мусульманського заборону» та зменшення екологічних нормативів. Коли Конгрес відмовився виділяти кошти на будівництво стіни на кордоні, він оголосив «національний надзвичайний стан», щоб використовувати військові кошти, обхідного законодавчих обмежень. Ця поведінка підривала принцип розділу влади, визначений у Конституції США, що призвело до безпрецедентного розширення виконавчої влади та помітної централізації влади.

Атакуючи свободу преси та створюючи "ворогів" наратив

Трамп часто позначав ЗМІ, які критикували його, як «фейкові новини» і навіть називав CNN, The New York Times та інших «ворогами народу». Він постійно нападав на журналістів, телеведучих та коментаторів в Twitter, спонукаючи до ворожнечі до ЗМІ серед своїх прихильників. У політичній комунікації таке «дискредитування» ЗМІ є поширеною тактикою, яку використовують диктаторські лідери для контролю за громадським діалогом, маючи на меті ослабити довіру громадськості до різноманітних джерел інформації та встановити медіа-монополію.

Втручання в судову незалежність, надання пріоритету "лояльності над експертизою"

Трамп часто публічно критикував судову систему, особливо коли суди вирішували проти його політики. Він навіть виокремлював і критикував окремих суддів. Наприклад, він назвав суддю, який протистояв його імміграційній політиці, "мексиканцем", підтверджуючи, що рішення судді були упередженими. Крім того, його призначення часто пріоритизували вірність над професійною експертизою, часто змінюючи ключові посади, такі як Генеральний прокурор та Директор ФБР, серйозно підірвуючи судову незалежність.

Відмова від прийняття результатів виборів, підірвання мирного передачі влади

Після президентських виборів 2020 року Трамп відмовився признати поразку, стверджуючи, що вибори “вкрадені”, і постійно закликав до “перерахунку” або “скасування” результатів. Ще серйозніше, його риторика призвела до виступу прихильників 6 січня 2021 року в Капітолії, де велика група його прихильників штурмувала Капітолій в спробі заблокувати підтвердження перемоги Джо Байдена. Цей інцидент був широко вважений темним днем для американської демократії та чіткою спробою втрутитися у мирний перехід влади, проявляючи непересічні диктаторські риси.

Пропагування культа особистості та створення "лише-лидера" наративу

Трамп реалізував високоперсоналізований стиль управління в межах своєї партії та адміністрації, вимагаючи абсолютної відданості. Він часто хвалив себе на мітингах, описуючи себе як "найвеличнішого президента в історії" і намекаючи, що без нього країна зазнає краху. Ця політична риторика сприяла міфу про себе як про "спасителя", зменшуючи роль колективного управління та інституційних норм, що призвело до поширення культу особистості та популізму.

2.3 Дволикий шахова гра Трампа: Не президент, а «інвестиційний гуру»

Дональд Трамп, мільярдер, який піднявся з імперії нерухомості, шокував багатьох, коли успішно став президентом США в 2016 році. Його прихід до влади як «нетипового політика» змусив багатьох задуматися, як людина з бізнес-досвідом може опинитися на найвпливовішій посаді у світі. Дивлячись на його підхід до управління та політичних дій, а також поєднуючи це з попередніми припущеннями про Трампа як про «бізнесмена» та «диктатора», я особисто вважаю, що Трамп не є «президентом» у традиційному розумінні, а скоріше «супертрейдером», який розглядає владу, громадську думку та фінансові ринки як інструменти: той, хто перетворює Білий дім на торговий зал на Уолл-стріт, Наживаючись на волатильності ринку, як «біржовий гуру». З точки зору «трейдера», здавалося б, нетрадиційні дії Трампа починають набувати сенсу.

Природа бізнесмена: обробка президентства як «суперторговельної платформи»

Трамп - типовий бізнесмен-політик. Він провів десятиліття в бізнес-світі, майстерно створюючи заголовки, контролюючи громадську думку та займаючись спекулятивним арбітражем. Він не керує країною на підставі політичної логіки; скоріше, він бачить справи США та всесвітні справи через «бізнес-лінзу». Його управління не стосується удосконалення інститутів або глобального лідерства, але полягає в досягненні «результатів угоди», підкреслюючи «Америку на першому місці», яке в суті є «перше місце в прибутку».

Додатково, Трамп також проявляє виражені тенденції до «диктаторства», особливо у способі обробки громадської думки та концентрації влади. Він контролює потік інформації, часто роблячи заяви на Twitter, як от «Ми збираємося укласти велику угоду з Китаєм» або «Федеральний резерв повинен знизити процентні ставки». Ці заяви часто спричиняють масштабну волатильність на фінансових ринках. Для звичайного президента ці коментарі можуть просто відображати дипломатичні постави; але для лідера, який діє з «ринковою маніпуляційною ментальністю», ці заяви є точними інструментами для маніпулювання ринком.

Диктаторський стиль мови: використання інформації для втручання в ринковий настрій

Якщо однією з основних рис диктатора є «контроль та маніпулювання інформацією», то Трамп - це майстер «збурювання ринку» через інформацію. Він не потребує цензури або закриття ЗМІ; він створює невизначеність та конфронтацію, стаючи найпотужнішим джерелом інформації на ринку.

У епоці Twitter він часто публікує «заяви, які впливають на ринок», схожі на фінансового новинного ведучого:

• «Китай підпише велику торгову угоду.»
• "Якщо Федеральний резерв не знизить процентні ставки, США втратить свою конкурентну перевагу."
• "Ціни на нафту занадто високі, це вина ОПЕК."
• "Стіна на кордоні буде збудована, ринок повинен відчувати впевненість."

Ці заяви, хоча й не є формальними політиками, часто призводять до різкої волатильності на ринках, таких як Dow Jones, S&P 500, золото та нафта. Часовість заяв, вага слів, а навіть вибір слів усе відображає патерн ринкової маніпуляції.

Ще більше вражає його постійне “перевертання”. Одного дня він хвалить прогрес переговорів США-Китай, а наступного дня оголошує про підвищення мит. Якось вранці він каже, що Федеральна резервна система повинна знизити процентні ставки, а вже ввечері скаржиться, що долар занадто слабкий. Це постійне коливання вперед і назад - це не політичне коливання, а висококонтрольована маніпуляція настроями ринку, перетворюючи волатильність у можливість для прибутку.

Сімейна капітальна мережа: арбітражні канали, побудовані на силі та інформації

Бізнес-мережа Трампа не припинилася після того, як він став президентом; натомість вона отримала більше "легітимності" та впливу. Його члени сім'ї, такі як Джаред Кушнер і Іванка, продовжують широко брати участь у політичних та бізнес-справах, маючи прямий вплив у таких галузях, як політика на Близькому Сході, інвестиції в технології та нерухомість. Звіти часто розкривають, як довірені фонди й близькі інвестиційні групи йшли на компроміс у питанні політичного передбачення, щоб займатися фінансовим арбітражем:

• Перед тим як були введені масштабні податкові знижки Трампа, фонди, що мали до нього близькі відносини, сильно інвестували в американські акції.
• Кожного разу, коли Трамп натякав на вивільнення резервів стратегічного нафтопостачання або вживання військових заходів, в енергетичних ринках спостерігалися підозрілі угоди.
• Під час торгової війни з Китаєм заяви Трампа про "досягнення угоди" часто спричинювали різкі короткострокові скачки на ринку.

Хоча внутрішня торгівля не може бути однозначно доведена, контроль за інформацією та концентрація влади в галузі прийняття рішень роблять "арбітражні канали" надзвичайно цінними. Президент вже не просто представник системи; замість цього він стає "трейдером" з необмеженим доступом до внутрішньої інформації та величезним впливом на ринок.

«Створення хаосу - Направлення - Збирання результатів»: Стратегія типового маніпулятора ринком

Традиційні президенти прагнуть стабільності та послідовності, але Трамп, здається, спеціалізується на «створенні хаосу». Він відмінно вміє викликати паніку на ринку, а потім «заспокоювати» ринок заспокійливими заявами, організовуючи весь процес як ринковий цикл:

• “Пожежа в Ірані” — паніка на ринку — наступного дня випуск сигналів про переговори — ринок відновлюється.
• Оголошення про збільшення мит на Китай - технологічні акції стрімко падають - кілька днів по тому заявляють, що 'Китай дуже рецептивний' - ринок відновлюється.
• Під час пандемії, коли говорять, що вірус "під контролем" - фондовий ринок короткочасно відновлюється - пізніше реверс інформації призводить до ще одного спаду.

За цими, здавалося б, випадковими заявами стоїть високо організована спроба керувати емоціями та ринковим таймінгом. Він розуміє емоційні реакції громадськості та, як супер маніпулятор ринку, домінує колективною психологією глобальних інвесторів.

Епоха після Трампа: особистий бренд продовжує впливати на ринок

Навіть після виходу з посади Трамп продовжує впливати на час ринку. Лише намігання про його можливий повернення до політики посилає акції у секторах енергетики, військово-промислового комплексу, соціальних медіа та консервативних технологій в розгін дій. Візьміть, наприклад, групу ЗМІ Трампа (Truth Social), яка вийшла на IPO через злиття: незважаючи на відсутність реальної прибутковості, акції стрімко піднялися. Це чітко відображає, як сам бренд Трампа став торговим засобом, втіленням його стратегії фінансування та брендування.

III. Криптовалютний ринок, організований США: змова капіталу та влади

Джерело: Аль-Джазіра

3.1 Перебудова потужності: Те, що хоче Трамп, - це не Bitcoin, але Bitcoin «американізований»

Поточний криптовалютний ринок вже не є пристановищем для ідеалів децентралізації, але новим типом фінансової колонії, контрольованої капіталом і владою США. Після затвердження Bitcoin spot ETF, великі гравці Уолл-стріт, такі як BlackRock, Fidelity та MicroStrategy, швидко виставили себе як основні власники активів Bitcoin spot, закривши те, що колись було активом, що керувався спільнотою, в сховищах Уолл-стріт. Фінансування та формування політики стали домінуючою логікою, причому ціни на криптовалютні активи вже не визначаються ринковою поведінкою, але сигналами про облікову ставку Федеральної резервної системи, динамікою регулювання SEC та навіть випадковим підтримуванням кандидата в президенти "підтримки криптовалют".

Суть цієї «американізації» полягає в повторній інтеграції децентралізованих активів в один центр - американську фінансову систему гегемонії. ETF викликали підйом і падіння криптовалютного ринку паралельно з американським фондовим ринком. За свічками ховається пульсація коливань американського ринку облігацій та даних ІПЦ. Біткоін, колись розглядався як символ свободи, тепер все більше схожий на «альтернативний акціонерний папір Nasdaq, який реагує на наміри Федеральної резервної системи з затримкою».

3.2 Стратегічна цінність біткоїна: незалежний резервний актив, але сірий замінник гегемонії долара США

Епоха Трампа заклала основу для національного фінансового позиціонування біткойна. Замість того, щоб прямо заявляти про підтримку, як традиційні політики, він тихо сприяв міграції майнінгових потужностей, пом'якшив регуляторні неясності та підтримав інфраструктуру майнінгу, щоб інтегрувати біткойн у пул стратегічних фінансових ресурсів США. У світлі ослаблення очікувань традиційної доларової кредитної системи, біткойн поступово бере на себе роль «несуверенного резервного активу», перетворюючись на альтернативу-притулок під час фінансових потрясінь.

Цей стратегічний підхід дуже американський: тиха битва, тихе поглинання. США домінували в значній мірі у фінансовій інфраструктурі Bitcoin (Coinbase, CME, BlackRock ETF) і подальше зміцнення можливостей розрахунків на ланцюжку через стейблкоїни (USDC). Коли відбувається глобальні турбуленції, втеча капіталу та зміни у довірі, США вже тихо отримали контроль над цією "альтернативою долару у процесі дедоларизації".

Трамп, можливо, мав далекоглядне бачення: віра в біткоїн ніяк не пов'язана з ним, але він приручив його фінансові властивості як ще один "інструмент грошового суверенітету" для США. У випадках, коли долар обмежений, SWIFT непридатний, а валюту обвальнюють, біткоїн стає альтернативною стратегією збереження влади.

3.3 Правда за Операцією? Трамп - це не просто президент, але й "Супер Трейдер" фінансових полів бою

Спочатку давайте визнаємо простий факт: будь-який фінансовий ринок проводить 90% часу в консолідації, і лише «великі коливання можуть забезпечити великі прибутки».

Таким чином, з усіма попередніми моментами на увазі, хоча Трамп, здається, є президентом на поверхні, насправді він більше схожий на торгівця-супертрейдера, який керується потоками. Його мета проста: створювати волатильність на ринку та контролювати її, щоб здобувати прибуток від цих коливань.

Трамп вміло користується інформацією, потоком та впливом, щоб маніпулювати напрямком ринку та отримувати прибуток від коливань ринку. З одного боку, він підтримує Bitcoin як "резерв США", а з іншого боку, він висушує ринкову ліквідність, запускаючи мем токен $TRUMP. Це стратегія маніпулювання ринком "інформаційне втручання + відведення ліквідності".

Ще більш жорстоким є те, що рухи криптовалютного ринку все більше залежать від політичних ігор США: заяви Федерального резерву, дії Комісії з цінних паперів та бірж, висловлювання президентських кандидатів та конгресові слухання... Те, що колись було децентралізованою криптосистемою, зараз глибоко вбудовано в грошову політику США, структуру американських акцій та логіку американського великого капіталу. Криптовалютний ринок зараз став "розширеним полем битви" американської фінансової системи.

Ми спостерігаємо жорстку реальність: ринок, здається, вільний, але він давно був постановлений; ціни здаються коливатися, але за кулісами ті, хто контролюють потік інформації та ліквідності, створюють сцену.

Disclaimer:

1. Ця стаття була перепублікована з [ YBB Капітал]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Ac-Core]. Якщо є заперечення до цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться з Gate Навчитисякоманда, і вони вирішать це негайно.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Команда Gate Learn перекладає статті на інші мови. Копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені, якщо не зазначено інше.