Sau khi FTX phá sản, các sàn giao dịch tương lai phi tập trung đã trải qua một sự tăng đáng kể về khối lượng giao dịch và sự chú ý. Trong những năm gần đây, với sự cải thiện của L2 và các kiến trúc mã nguồn mở của Appchain khác nhau, tính đáng tin cậy và hiệu suất đồng thời của Dex đã tăng đáng kể. Dex PERP đã trở thành danh mục sản phẩm có lợi nhuận nhất trong thị trường gấu. Khi ngành công nghiệp tiếp tục khám phá sự phi tập trung, những loại sản phẩm này không thể phủ nhận sẽ trở thành một phần quan trọng của ngành công nghiệp trong tương lai.

Hiện tại, các mô hình tương lai phi tập trung phổ biến trên thị trường chủ yếu bao gồm mô hình Orderbook được đại diện bởi Dydx, và mô hình đồng đẳng với hồ bơi (Hồ bơi và Kho) được đại diện bởi Snx. Hiện nay, Snx đã được tái cấu trúc và nâng cấp từ một nền tảng tổng hợp tài sản 17 tuổi thành giao thức thanh khoản modular, nhằm trở thành một lớp thanh khoản thông thường cho các sản phẩm tài chính trên chuỗi. Các tính năng và cải thiện mới dự kiến sẽ đưa vào mới doanh thu và định giá. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ giải thích Snx V3 với dữ liệu và các kịch bản ứng dụng.

Có hai loại người dùng chính trong hệ sinh thái Snx

1. Staker
   Đặt cược Snx để nhận phần thưởng lạm phát hệ thống và phí giao dịch của người giao dịch.

2. Người giao dịch
   Người dùng sử dụng giao dịch trao đổi nguyên tử hoặc giao dịch Perps trong giao thức Snx

Nguyên tắc của Tài sản tổng hợp

Nguyên tắc cam kết stablecoins là tạo ra token tương đương với đô la Mỹ bằng cách thế chấp tài sản. Tương tự, người dùng cũng có thể thế chấp tài sản và tạo ra token mà neo giữ cố định với xu hướng giá cả của cổ phiếu, vàng và các tài sản khác bằng dữ liệu giá từ oracles.

Hệ sinh thái Snx hiện tại đang có sUSD giữ giá của USD, sBTC giữ giá của Bitcoin và sETH giữ giá của Ethereum, v.v. Chúng được gọi chung là tài sản tổng hợp Synths.

Toàn bộ các khoản nợ của hệ thống được giải quyết bằng sUSD. Phiên bản Snx V2 chỉ cho phép người thế chấp Staker tạo ra sUSD thông qua Mint bằng cách đặt cược Snx. Bản chất là vay sUSD bằng cách thế chấp Snx. Vì vậy, sUSD được tạo ra là một khoản nợ đối với người dùng và toàn bộ hệ thống.

Khi tỷ lệ cầm cố đạt hơn 400% (tỷ lệ này sẽ được xác định thông qua bỏ phiếu DAO theo điều kiện thị trường), phần thưởng lạm phát Snx và phần thưởng phí giao dịch sẽ được thu được. Nếu tỷ lệ cầm cố dưới 160% và không có thêm tài sản đảm bảo Snx trong khoảng thời gian đệm 12 giờ, hoặc nếu tỷ lệ cầm cố không tăng lên trên 400% thông qua việc trả nợ sUSD, Người stakeholder có thể đối mặt với nguy cơ thanh lý. Để mở khóa tài sản đảm bảo, Người stakeholder cần trả hết nợ sUSD.

Quá trình trao đổi nguyên tử

Các giao dịch giữa các tài sản tổng hợp Snx được hoàn thành thông qua hợp đồng thông minh phá hủy một mã thông báo và tạo ra mã thông báo khác. Do đó, khi TVL được thỏa mãn, sẽ không có sự trượt giá ngoại trừ những biến động do sự trễ giá gây ra.

Nguyên tắc của hồ bơi nợ động

Tổng giá trị của tất cả tài sản Synths trong toàn bộ hệ thống = tổng nợ phát hành của hệ thống

Nếu một nhà giao dịch trao đổi sUSD cho các tài sản Synths khác, chẳng hạn như sBTC, tổng số nợ sẽ tăng hoặc giảm tùy thuộc vào giá của các Synths tương ứng. Do đó, tổng số nợ của toàn bộ hệ thống không cố định, vì vậy được gọi là một hồ bơi nợ linh hoạt. Tổng số nợ của toàn bộ hệ thống được chia tỷ lệ thuận theo tất cả các người giữ tài sản đảm bảo Snx. Do đó, một người Staker chỉ tham gia vào việc đúc ra sUSD mà không có bất kỳ hành động nào sẽ có một số nợ thay đổi động。

Trường hợp:

Giả sử rằng chỉ có hai người trong hệ thống, A và B, và họ lần lượt đặt cược Snx và tạo ra 100sUSD. Giả sử rằng giá hiện tại của btc là 100u. Khi A mua sUSD và trao đổi nó sang sBTC, giao thức Snx sẽ phá hủy 100 sUSD trong hồ nợ và tạo ra 1 sBTC trong hồ nợ.

Nếu B không làm gì cả. Như đã thể hiện trong biểu đồ ở trên. Khi Bitcoin tăng gấp đôi, nợ của cả A và B trở thành 150 sUSD, nhưng giá trị tài sản của A là 200 sUSD, và giá trị tài sản của B vẫn là 100 sUSD. Tại điểm này, A bán sBTC cho 200 sUSD, và chỉ cần 150 sUSD để mua lại Snx, trong khi B cần mua thêm 50 sUSD để mua lại Snx đã thế chấp.

Do đó, khi một nhà giao dịch gánh chịu một mức lỗ, mức lỗ của anh ta sẽ giảm tổng giá trị của hồ bơi nợ toàn cầu, từ đó giảm mức nợ trung bình của tất cả các người giữ cổ phần, cho phép mỗi người giữ cổ phần hưởng lợi một cách bình đẳng theo tỷ lệ, tức là giảm nợ. Ngược lại, khi một nhà giao dịch có lãi, trách nhiệm của hồ bơi tăng. Mỗi người giữ cổ phần sẽ chia sẻ mức lỗ một cách bình đẳng, tức là anh ta cần mua thêm sUSD để đổi Snx của mình.

Snx hỗ trợ trao đổi nguyên tử và giao dịch vĩnh viễn. Khi kích thước của hồ bơi đủ lớn, tác động của một giao dịch đơn lẻ đối với hồ bơi sẽ ổn định, và Staker có thể nhận phí giao dịch cho mỗi giao dịch. Theo công thức Kelly, Staker sẽ ở chế độ lợi nhuận trong dài hạn.

Tuy nhiên, nếu hệ thống bất cân đối giữa lệnh mua và lệnh bán, trong những tình huống cực đoan hoặc điều kiện thị trường không cân đối, Staker có thể đối mặt với tình huống người khác kiếm lời trong khi bạn mất tiền. Để giảm thiểu rủi ro cho Staker, V3 cung cấp thêm cơ chế để duy trì sự cân đối Delta của hệ thống.

Snxv 3 mang lại điều gì

Dịch vụ thanh khoản như một dịch vụ

Sau hai năm tái thiết và phát triển, Synthetix v3 đã trải qua nâng cấp và đặt mình là tầng lớp thanh khoản của tài chính phi tập trung. Ra mắt Synthetix V3 sẽ diễn ra theo từng giai đoạn trong vài tháng tới. Theo kế hoạch, các chức năng hiện tại của v2 sẽ trở thành một phần của các chức năng v3. Khi phiên bản cuối cùng được phát hành, các nhà phát triển sẽ có khả năng tạo ra các thị trường phái sinh mới có thể tích hợp trực tiếp với hồ nợ Snx để thanh khoản. Các thị trường này bao gồm tương lai vĩnh viễn, chốt, tùy chọn, bảo hiểm và tùy chọn kỳ lạ. Không cần phải bắt đầu từ đầu.

Các sản phẩm hiện tại trong hệ sinh thái Snx

Các trường hợp sử dụng được đề xuất bởi Snx như sau:

1. Hợp đồng tương lai/vị thế vô hạn/các sản phẩm có cấu trúc: Tính năng này hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai vô hạn và vị thế đòn bẩy, bao gồm giao dịch cơ bản và giao dịch lãi suất tài trợ.
Ví dụ: Sàn giao dịch Kwenta và Polynomial hiện đang hoạt động, và GMX thực sự có thể được xây dựng trên Synthetix v3.

1. Cho vay NFT-Fi/hợp đồng vĩnh viễn: Người dùng có thể mượn tài sản tổng hợp được cố định vào xu hướng của NFT hoặc tạo ra một thị trường cho các hợp đồng vĩnh viễn đoán giá của NFT trong tương lai.
   Ví dụ, nftperp.xyz có thể được xây dựng trên Synthetix v3.
2. Thị trường bảo hiểm: Người dùng có thể mua các hợp đồng bảo hiểm cho các rủi ro khác nhau. Những hợp đồng này được bảo đảm bằng tài sản trong một hồ bơi và được quản lý bởi các hợp đồng thông minh.
   Ví dụ, Nexus Mutual có thể được xây dựng trên Synthetix v3.
3. Thị trường dự đoán/ Tùy chọn nhị phân/ Cá cược thể thao: Người dùng có thể dự đoán kết quả của một sự kiện.
   Ví dụ: kết quả bầu cử hoặc trận đấu thể thao. Lyra và dhedge hiện đang trực tuyến trong hệ sinh thái Snx
4. Thị trường RWA: Với oracles đáng tin cậy và xác minh thực thể đáng tin cậy, các tài sản tổng hợp như tác phẩm nghệ thuật, điểm tích lũy carbon, hoặc các tài sản ngoại chuỗi khác có thể được phát triển để giao dịch trên chuỗi.

Các hồ bơi nợ mới và tài sản đảm bảo

Như đã đề cập ở trên, trong chế độ Hồ bơi và Kho Snx, Staker cần tạm thời đóng vai trò đối tác của Trader. Khối lượng của hồ nợ của Staker xác định giới hạn thanh khoản.

Hiện tại, một tài sản thế chấp có thể gặp các vấn đề sau:

1. Điều này có thể dẫn đến lợi ích mở cửa tối đa của hệ thống bị giới hạn bởi giá trị thị trường của Snx chính nó, điều đó có nghĩa là tính thanh khoản của các nhà giao dịch sẽ bị hạn chế.
2. Các tài sản tổng hợp khác nhau có những biến động khác nhau. Lợi nhuận của người stake và rủi ro có thể không điều chỉnh.
3. Trong hoàn cảnh cực đoan, có thể có nguy cơ tiềm ẩn của thanh lý xoắn.

Từ Kwenta, bạn có thể xem tổng số vị thế hiện tại của toàn bộ mạng lưới Snx. Trong việc hợp tác với OP để khuyến khích hoạt động, các vị thế ngắn hạn và dài hạn của BTC và ETH đã lặp đi lặp lại tiệm cận giới hạn công suất của hệ thống.

Để giải quyết các vấn đề trên, V3 đã triển khai các chức năng sau

Các hồ bơi nợ phân tách

Trong Synthetix V2 hiện tại, tất cả các giao dịch đều thông qua một hồ sơ nợ Snx duy nhất. Tuy nhiên, các tài sản tổng hợp khác nhau có độ biến động, rủi ro và lợi nhuận khác nhau. Để giải quyết vấn đề này, (bài viết này sẽ liệt kê các trường hợp liên quan trong phần về các cuộc tấn công trễ Oracle).

Synthetix V3 đã thông qua đề xuất SIP-302: Hồ bơi (V3), cho phép Staker tự quyết định các thị trường nào để hỗ trợ thanh khoản dựa trên khẩu vị rủi ro của riêng mình. Quản trị bỏ phiếu có thể xác định loại tài sản thế chấp và giới hạn trên của mỗi hồ bơi, ngay cả khi có rủi ro phát sinh, và cũng có thể bị hạn chế trong một phạm vi nhỏ. Đồng thời, nó cũng cung cấp cơ hội cho người staker Snx để chấp nhận rủi ro cao hơn và thu được lợi ích cao hơn. Điều này mang lại cho người staker nhiều kiểm soát hơn về mức độ phơi nhiễm của họ. Ví dụ, bạn có thể quyết định chỉ cung cấp phơi nhiễm cho các tài sản phổ biến như ETH và BTC, và không tham gia vào hồ bơi nợ thị trường của các tài sản dài như NFT.

Cơ chế thế chấp đa tài sản

V3 tạo ra một hệ thống kho bảo đảm phổ quát tương thích với nhiều loại tài sản đảm bảo. Điều này có nghĩa là, ngoài $Snx, Synthetix sẽ hỗ trợ các tài sản khác làm tài sản đảm bảo cho Synths để mở rộng quy mô thị trường của tài sản Synths.

Quản trị bỏ phiếu sẽ xác định tài sản nào sẽ được hỗ trợ làm tài sản đảm bảo ngoài Snx hiện tại. Ví dụ, bạn có thể bỏ phiếu để cho phép ETH cũng được sử dụng làm tài sản đảm bảo. Tám đề xuất liên quan, SIP-302~310, đã được thông qua.

Vì vậy, hệ thống hồ bơi và ngân quỹ mới có ba lợi ích chính:

1. Quản lý rủi ro tốt hơn: các hồ bơi được liên kết với các thị trường cụ thể và do đó có các rủi ro cụ thể
2. Khả năng chống lưng tốt hơn: Hồ bơi vốn được kết nối với một thị trường cụ thể và cho phép chống lưng chính xác.
3. Phạm vi tài sản đảm bảo rộng hơn: Người stakeholder có thể cam kết bất kỳ tài sản nào mà pool quyết định chấp nhận, giải quyết vấn đề rủi ro từ một tài sản duy nhất.

Các động cơ Perps V2 và V3

Perps là một công cụ bền vững phi tập trung được ra mắt bởi Snx dựa trên thanh khoản hồ bơi nợ.

Phiên bản beta của Synthetix Perps V1 đã được phát hành vào tháng 3 năm 2022, và mà không có bất kỳ động lực giao dịch nào, đã tạo ra hơn $5.2 tỷ trong khối lượng giao dịch và cung cấp cho Staker 18.1 triệu đô la trong phí giao dịch.

Kế hoạch Synthetix Perps V2, được ra mắt vào tháng 12 năm 2022 và phiên bản hiện đang sử dụng, có thể giảm chi phí, cải thiện khả năng mở rộng và hiệu suất vốn.

Đòn bẩy cô lập

Synthetix Perps V3 được lên lịch ra mắt trong quý thứ tư của năm nay. Synthetix Perps v3 hỗ trợ tất cả các tính năng v2x, cùng với một số tính năng mới như Cross Margin, một tính năng quản lý rủi ro mới được thiết kế để loại bỏ sự thiên vị thị trường. Điều này bao gồm các biện pháp ảnh hưởng đến giá và tỷ lệ tài trợ động.

Nhà sáng lập Kain Warwick cho biết rằng Synthetix nhằm mục tiêu ra mắt phiên bản Perps V3 và giao diện trước mới của sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung Infinex vào quý thứ tư của năm nay.

Nhóm cho biết Infinex sẽ tập trung vào việc làm cho việc giao dịch các hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung trở nên dễ dàng đối với người dùng. Mục tiêu của họ là cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn so với các sàn giao dịch phi tập trung khác, loại bỏ quy trình rườm rà mà các DEX hiện tại yêu cầu để ký cho mỗi giao dịch.

Giữ Delta Neutral

Perps V2 có thể phối hợp mua bán một cách hiệu quả. Người stake Snx chỉ cần đóng vai trò là bên đối ứng tạm thời và tạm thời chịu rủi ro tài sản. Các động viên sẽ thưởng cho những người giao dịch để duy trì thị trường trung lập.

Synthetix khuyến khích sự cân bằng giữa lãi suất mở cửa dài và ngắn trên thị trường thông qua các khoản phí tài trợ và các tính năng giá ưu đãi/phí cao hơn. Bên nào thực hiện giao dịch đông người sẽ bị tính khoản phí tài trợ và bên kia sẽ nhận khoản phí tài trợ.

Trên các nền tảng giao dịch tập trung, phí vốn thường được tính mỗi 8 giờ, trong khi ở Synthetix, phí vốn được tính theo thời gian thực khi vị thế tiếp tục. Tương tự, một giao dịch dịch chuyển tỷ lệ dài ngắn sẽ bị tính phí cao hơn và một giao dịch cân bằng tỷ lệ dài ngắn sẽ nhận được giảm giá. Cơ chế này cho phép các thương nhân cơ hội tiếp cận giao dịch khi có sự chệch lệch xảy ra. Giảm nguy cơ của LP trong điều kiện thị trường một chiều.

Kế hoạch cải tiến Oracle

Chênh lệch thời gian chống Oracle

Oracle Latency Arbitrage là lý do chính tại sao nền tảng Dex trước đây không thể cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung.

Trong phiên bản trước của Synthetix, Synth phụ thuộc vào oracle Chainlink để cung cấp giá, nhưng cập nhật giá trên chuỗi của oracle đuối theo sự thay đổi giá trên thị trường giao dịch. Lúc này, có khả năng giao dịch đầu cơ. Trong bối cảnh giao dịch không trượt giá của Synthetix, người stake Snx có thể phải đối mặt với tổn thất nặng nề. Ví dụ, nếu người dùng quan sát rằng giá của ETH tăng từ 1.000 đô la Mỹ lên 1.010 đô la Mỹ trong thời gian ngắn, nhưng giá được trích dẫn bởi Chainlink vẫn là 1.000 đô la Mỹ, người dùng có thể đổi sUSD sang sETH với giá là 1.000 đô la Mỹ trong Synthetix. Sau khi giá của oracle được cập nhật, mà không tính phí giao dịch, mỗi sETH có thể kiếm lời 10 đô la Mỹ, và thu nhập của người dùng đến từ sự tổn thất của người stake Snx đã chịu giao dịch đầu cơ trước.

Trường hợp bổ sung: Chiến lược hiện tại được sử dụng bởi đối thủ lớn nhất của Snx, GMX

Nguồn cung cấp: CapitalismLab

Snx hiện tại đang cung cấp một cơ chế quản lý truy vấn: người tạo thị trường có thể lựa chọn từ nhiều giải pháp truy vấn và thiết lập tổng hợp tùy chỉnh, mang lại sự kiểm soát cao hơn đối với các truy vấn điều khiển thị trường. Người quản lý truy vấn cung cấp cơ hội mới để hỗ trợ thị trường và tài sản mới.

Ví dụ: Chọn giá thấp nhất của Bitcoin dựa trên giá trung bình theo thời gian (TWAP) của Chainlink, Pyth và Uniswap.

Synthetix (Snx) cũng khám phá hai lựa chọn để giải quyết vấn đề lợi nhuận trễ của oracle.

1. Giải pháp hệ thống dự đoán: Một giải pháp được đề xuất bởi Synthetix phối hợp với nhóm Pyth. Kế hoạch này đã thông qua các giao dịch không đồng bộ, cấu hình thời gian trễ, giảm khả năng tiến hành thương mại thông tin dự đoán. Điều này giúp giảm chi phí giao dịch của các nền tảng DeFi, làm cho chúng cạnh tranh hơn.
2. Nguồn dữ liệu thời gian thực của Chainlink: Một giải pháp khác được cung cấp bởi nhóm Chainlink cho Synthetix. Giải pháp này nhằm cung cấp một nguồn dữ liệu thời gian thực để giảm cơ hội cho việc thâm hụt tín hiệu từ Oracle. Giải pháp này vượt trội hơn so với giải pháp Hindsight Oracle ở một số khía cạnh, chẳng hạn như không phụ thuộc vào một bên thực thi bên ngoài (keeper) để hoàn thành giao dịch, từ đó giảm chi phí giao dịch đồng thời bảo vệ quyền riêng tư dữ liệu của nhà cung cấp dữ liệu.

Giới thiệu về sự hợp tác giữa Python và Snx:

https://www.youtube.com/watch?v=UAFR4c4-DPk&ab_channel=PythNetwork

Oracle ngoại chuỗi cho phép phát hiện giá trên chuỗi nhanh chóng với chi phí cạnh tranh. Nó đóng một vai trò quan trọng trong việc giảm đáng kể các khoản phí giao dịch. Do địa chỉ hạn chế lợi nhuận từ trễ của oracle, các khoản phí giao dịch cho các cặp tiền tệ chính trên Synthetix hiện nay dao động từ 0.2% đến 0.6%, tương đương với người dùng VIP cao cấp trên Binance.

Giải pháp giao mạng

Máy dịch chuyển - cho stablecoins

Đề xuất SIP-311 đề xuất khái niệm của Teleporters. Khi Teleporters trực tuyến, chúng có thể đốt newUSD trên một chuỗi, truyền tin nhắn qua chuỗi khác và đúc newUSD trên một chuỗi khác.

• Điều này có nghĩa là stablecoin newUSD có thể được sử dụng trên bất kỳ chuỗi nào triển khai bởi Synthetix, mà không cần cầu nối giữa các chuỗi và không có sự trượt chuyển giao.
• Cho phép lớp thanh khoản chia sẻ tài sản đảm bảo trên tất cả các chuỗi
• Di chuyển nhanh chóng giữa các chuỗi và quay lại từ L2 sang L1 mà không cần phải chờ đợi thời gian xác minh khó khăn.

Hồ bơi thanh khoản đa chuỗi

Hướng tới các hồ nợ

• Đề xuất SIP-312, cho phép tất cả các thị trường và hồ chơi khai thác trên chuỗi truy cập vào tình trạng hiện tại của tất cả các thành phần tài sản cầm cố trên chuỗi.
• Điều này có nghĩa là thị trường Perps có thể được triển khai nhanh chóng trên các chuỗi mới và có thể tận dụng tài sản thế chấp từ các hồ bơi nợ hiện có trên Optimism và Ethereum mainnet.

Như đã đề cập ở trên, thông qua Teleporters và các hồ bơi thanh khoản qua chuỗi, lớp thanh khoản Synthetix có thể được mở rộng đến bất kỳ chuỗi EVM nào, và các chuỗi mới có thể trực tiếp nhận được sự hỗ trợ thanh khoản từ các chuỗi khác sau khi chúng được triển khai trực tuyến.

Mô hình kinh tế + Dữ liệu doanh thu

Giao thức Synthetix tạo ra doanh thu từ nhiều nguồn. Chủ yếu là thông qua các phí xử lý từ hợp đồng vĩnh viễn và sàn giao dịch tài sản tổng hợp, cũng như phí thanh lý hợp đồng vĩnh viễn và Snx. Ngoài ra, còn có các phí xử lý liên quan đến quá trình tạo/ phá hủy tài sản tổng hợp. Tất cả thu nhập được tạo ra bởi giao thức sẽ được phân phối đầy đủ cho các nhà tích hợp và người stake Snx.

Phân phối doanh thu của người kết hợp

Các sản phẩm được phát triển bằng giao thức Snx, chẳng hạn như Kwenta, được gọi là trình tích hợp. Snx thưởng phần trăm phí dựa trên khối lượng giao dịch và thanh toán bằng Snx: 10% phí trên 1 triệu đô la đầu tiên, 7,5% phí từ 1 triệu đô la đến 5 triệu đô la và 5% phí > 5 triệu đô la. Các nhà tích hợp có thể tự do quyết định cách sử dụng các khoản phí này, ví dụ, để trao quyền cho đơn vị tiền tệ nền tảng của riêng họ.

Nhóm phát triển Snx không còn tự vận hành giao diện người dùng mà thay vào đó bàn giao hoạt động kinh doanh cụ thể cho các nhà tích hợp. Bằng cách áp dụng một chương trình khuyến khích cho các nhà tích hợp, nó sẽ tăng cường hiệu ứng mạng và có khả năng được tích hợp vào nhiều sản phẩm hơn, trở thành một thành phần DeFi quan trọng.

Tăng trưởng người dùng

Dữ liệu tính đến khi bài viết này được xuất bản vào ngày 23 tháng 7. TVL hiện tại của Synthetix, khối lượng giao dịch hàng tháng và thu nhập phí tương đương với sản phẩm cạnh tranh GMX, nhưng tổng số người dùng hoạt động hàng ngày và hàng tháng thấp hơn rất nhiều so với GMX và DYDX.

Khối lượng giao dịch PerpV2

Synthetix Perps đã nhận kế hoạch khuyến khích thanh khoản của Optimism Chain trong năm nay. Người dùng giao dịch Synthetix Perps sẽ nhận phần thưởng airdrop OP.

Các ưu đãi OP đã bắt đầu từ ngày 19 tháng 4, và hiện tại các ưu đãi OP có thể bao phủ khoảng 80% phí xử lý.

Theo dữ liệu của Messari, Perps có động lực mạnh mẽ về khối lượng giao dịch do các ưu đãi trợ cấp. Số lượng giao dịch của người dùng và dữ liệu khối lượng giao dịch đã tăng lên nhanh chóng.

Theo xu hướng số địa chỉ tương tác trên blockchain, số liệu giao dịch đã tăng. Tuy nhiên, số lượng người dùng không tăng đáng kể. Điều này cho thấy sự tăng lớn nhất về khối lượng giao dịch đến từ sự tăng số lượng giao dịch của người dùng hiện có.

Chương trình phần thưởng của OP sẽ kéo dài đến ngày 13 tháng 9, vì vậy sẽ dễ hiểu hơn về tỷ lệ giữ chân sau Q3.

Xu hướng dữ liệu người dùng giao dịch

Nguồn dữ liệu:

https://dune.com/queries/452148/859385?1+Project+Name_t6c1ea=Synthetix&4+End+Date_d83555=2023-06-28+00%3A00%3A00

Mức PE

Khi khối lượng giao dịch tăng lên, thu nhập tăng lên và thu nhập của người đặt cọc tăng lên. PE của Snx đã trở lại từ 50X của thị trường tăng giá lên phạm vi hợp lý hơn là 10x-15x.

Dữ liệu thu nhập phí hàng tuần của người cam kết

Nguồn dữ liệu:

https://dune.com/synthetix_community/fee-burn

Khám phá mô hình token mới

Snx hiện đang lưu thông đầy đủ, và khoảng 5% phần thưởng lạm phát hàng năm hiện đang được cung cấp cho người stake Snx.

Vào tháng 8/2022, nhà sáng lập Synthetix Kain Warwick đã đưa ra đề xuất SIP-276, đề xuất việc phát hành Snx nên được đặt ở mức 300 triệu và nên dừng phát hành thêm sau khi đợt phát hành bổ sung đạt con số này. Nhưng đề xuất vẫn chưa được thông qua.

Vào tháng 6 năm nay, Kain đã đề xuất triển khai một mô-đun đặt cọc Snx mới trong Synthetix V3. Mô-đun này sẽ đơn giản hóa toàn bộ quá trình đặt cọc. Người dùng chỉ cần nạp Snx mà không phải đối mặt với rủi ro thị trường hoặc nhu cầu phòng ngừa rủi ro. Ban đầu, Ủy ban Tài chính sẽ tài trợ cho nhóm đặt cọc, nhưng một phần phí giao thức của Synthetix cũng có thể được phân bổ cho nhóm đặt cọc trong tương lai. Kain nhấn mạnh rằng phương pháp đặt cọc đơn giản hơn này được thiết kế để thu hút nhiều người dùng mới đến với hệ thống Synthetix V3. Đề xuất này hiện đang được thảo luận. Dự kiến sẽ tăng thêm tỷ lệ đặt cọc Snx.

Tóm tắt:

Trong dài hạn, không gian giao dịch tương lai phi tập trung có tiềm năng lớn. Việc ra mắt Snx V3 là một cột mốc quan trọng đối với giao thức Synthetix, giới thiệu nhiều tính năng và cải tiến mới. Những cải tiến này có thể tăng cường hiệu suất vốn của giao thức và bảo mật, loại bỏ các ràng buộc về thanh khoản và cải thiện trải nghiệm người dùng, thu hút thêm người dùng tham gia vào giao thức Synthetix. Với việc ra mắt đầy đủ của V3, dự kiến sẽ mang lại sự tăng trưởng kinh doanh và định giá mới. Cũng dự kiến sẽ được tích hợp vào nhiều sản phẩm hơn và trở thành một thành phần quan trọng của DeFi.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng của người dùng mới hiện đang chậm, và chu kỳ phát triển cần thiết cho việc ra mắt đầy đủ các tính năng V3 chưa được xác định. Dưới mô hình token mới, thu nhập từ việc staking SNX và tỷ lệ giữ lại sau quý thứ ba sẽ là các chỉ số định giá quan trọng đối với những người nắm giữ SNX trong ngắn hạn.

Miễn trừ trách nhiệm：

1. Bài viết này được in lại từ [KrypitalGroup]. All copyrights belong to the original author [BitAns]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Cổng họcđội, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bảo lưu trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc sở hữu của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.