النقاط الرئيسية

• حاليًا، تتنافس مشاريع L1 المختلفة في السوق بمهام متخصصة، مثل EVM عالية الأداء، بيئات تنفيذ الـ rollup المحسنة، أو توكينات IP، مقترحة وتدافع عن حلول L1 جديدة. ومن بين هذه، أي المشاريع يمكنها تحقيق نمو مستدام وتأسيس نفسها كجيل جديد من سلاسل الكتل L1؟ يفحص هذا المقال التوكينوميكس، وهو مهم بقدر الكفاءة الفنية أو المجتمع في مشاريع الطبقة الأولى.
• يمكن أساس التفكير الرئيسية لتصميم عمليات الرموز L1 على 1) تصميم الآلية، 2) التوافق مع الهندسة المعمارية، و 3) الاستيلاء على القيمة. وفقًا لهذه النقاط، يجب على المشاركين في النظام البيئي أن يعطوا أولوية لمصالحهم الخاصة بينما تعمل أفعالهم الاقتصادية الجماعية على تعزيز نمو الشبكة. يجب تصميم النموذج الاقتصادي ليتوافق مع الهندسة المعمارية التقنية الفريدة لل L1، ويجب أن تكون للرمز آلية تمكنه من كسب القيمة حينما تصبح الشبكة أكثر نشاطًا.
• تعتبر توكينوميات L1 التي تلبي هذه النقاط الرئيسية تشمل بيراشين (PoL)، وإينيتيا (VIP)، وإنجكتيف (Burn Auction). كل هذه المشاركات تتدخل مباشرة في توكينوميات على مستوى الشبكة، وتعديل المصالح بين الكيانات المشاركة أو وضع نماذج اقتصادية جديدة متخصصة للبنية التقنية، وتقترح توكينوميات فريدة من خلال تنظيم عرض وطلب التوكين بشكل مناسب.

1. مقدمة: تغيير في طبيعة العملات التشفيرية في الطبقة 1

تشترك المشاريع الحديثة التي تحظى باهتمام كبير واستثمارات كبيرة ، مثل Berachain و Monad و Story Protocol و Initia و Movement ، في خيط مشترك: كلها سلاسل كتل من الطبقة 1 (L1) على وشك الإطلاق. تختار هذه المشاريع حلول L1 الخاصة بها بدلا من تطوير الطبقة 2 (L2) على Ethereum أو إنشاء بروتوكولات فردية. هذا النهج يسمح لهم ببناء أنظمة بيئية فريدة من خلال الاستفادة من وظائف ونماذج اقتصادية محددة. يدخل كل مشروع السوق بمهام متخصصة ، مثل EVM عالي الأداء ، أو بيئات تنفيذ مجموعة التحديثات المحسنة ، أو ترميز IP ، واقتراح حلول L1 الجديدة والدعوة إليها.

تطرح السؤال: أي من هذه المشاريع سيحقق نموًا مستدامًا ويثبت نفسه كجيل جديد من سلاسل الكتل L1؟ عامل حاسم في هذا التقييم، يوازي البراعة التقنية والمشاركة المجتمعية، هو قوة نظام العملات الخاص بهم.

المصدر: أساسيات الأنظمة الاقتصادية للعملات المشفرة

لرسم تشبيه ، تعمل سلسلة كتل L1 مثل الأمة. تعمل شبكة L1 كبلد ، حيث تشكل بروتوكولات النظام الإيكولوجي الاقتصادات المحلية ، ويعمل المستخدمون أو المجتمعات ككيانات مشاركة. في هذا الإطار ، تعمل الرموز المميزة كحوافز اقتصادية وعملة احتياطية ، وتربط الوحدات الاقتصادية المختلفة عضويا.

في هذا السياق ، ما هو الدور الذي تلعبه الرموز المميزة في "أمة" blockchain L1؟ تعمل Tokenomics كنظام اقتصادي يحفز المشاركين في الشبكة على الانخراط في الأنشطة التي تضمن عمليات الشبكة النشطة. كما ينظم العرض والطلب الرمزي للحفاظ على قيمة مستقرة.

تصميم العملات، لذلك، يعكس نظام الاقتصاد لأمة. تمامًا كما تصمم الدول نظمها الاقتصادية مع النظر في الظروف الجغرافية، والهياكل الصناعية، والأنظمة السياسية، والثقافة، يجب أن تعكس عملة L1 blockchain tokenomics البنية المعمارية التقنية، ونظام البيئة Dapp، والحوكمة، وسمات المجتمع.

ومع ذلك، اعتمد العديد من سلاسل الكتل L1 التي ظهرت خلال اندفاع عروض العملات الأولية في الفترة من 2017 إلى 2019 اقتصاديات العملات المشفرة دون التفكير في خصائص شبكتها الفريدة. لقد أدى هذا النهج إلى إنشاء "بلوكتشين غيبوبة بمليارات الدولارات"التي تحتفظ بتقييمات عالية دون تحقيق إنجازات كبيرة.

على النقيض من ذلك، تظهر اتجاهات العملات الرمزية الحديثة تحولاً نحو مقاربات أكثر تطوراً. وتشمل هذه الاقتراحات الرقابة المباشرة على العرض والطلب على مستوى الشبكة، وإدخال نماذج العملات الرمزية المحسنة للهندسة المعمارية، وتوزيع الأدوار بشكل أكثر وضوحاً لمواءمة مصالح المدققين، والبروتوكولات، والمستخدمين. سيتناول هذا المقال بيراتشين، إينيشيا، وإنجكتيف كأمثلة على هذا الاتجاه، مركزاً على ثلاثة جوانب رئيسية تتناول القيود الموجودة في العملات الرمزية الحالية وتسهم في التصميم المستدام.

2. العيوب في عجلات تداول الرموز وثلاثة أعمدة لمعالجتها

2.1 نظرة أساسية على الرموز والاقتصاديات الرمزية

2.1.1 دور عملة الطبقة 1

"لماذا يحتاجون إلى عملة؟" بينما تعتبر الرموز أدوات فعالة بلا شك للمشاريع المعتمدة على تقنية البلوكشين، يمكن أن يكون الجواب على هذا السؤال تحديًا. ومع ذلك، تمتلك شبكات L1 تبريرًا أوضح للاستخدامات المتعلقة بالرموز، حيث يتم استخدامها على مستوى النواة لمكافآت المدققين ورسوم الشبكة. تؤدي الرموز الأصلية للشبكات L1 ثلاث وظائف أساسية:"

1. العملة الاحتياطية: يدفع المستخدمون رسوم الشبكة في الرموز الأصلية عند استخدام مساحة الكتلة. في سلاسل الكتل مع L2 المضمنة ، يتم استخدام الرمز المميز الأصلي لتكاليف التخزين عندما يستخدم L2 السلسلة الرئيسية كطبقة DA (توفر البيانات).
2. أداة الحوافز: يتم توفير مكافآت الكتلة للمحققين الذين يقومون بالتحقق بصدق من شرعية المعاملات في الرموز الأصلية. ولميزات L1 الفريدة مثل السيولة الموحدة ، يتم تقديم الرموز الأصلية كمكافأة لتشجيع توفير السيولة.
3. قيمة الوحدة: يتجسد الرمز الخاص الصادر عن L1 مباشرة أو غير مباشرة القيمة التي أنشأها L1. يتداول المشاركون في السوق الرموز مثل $ETH بناءً على تقديرهم لأداء أعمال إيثريوم وموقفها في السوق.

2.1.2 دور Layer 1 Tokenomics

بينما للرموز أدوار محددة، فإن وظيفة الرمزيات، التي تتحكم في تدفق الرموز، تختلف. يُعرف مصطلح 'الرمزيات' في كثير من الأحيان بشكل ضيق على أنه آليات الحرق لضبط العرض أو طرق توزيع الرموز (العرض الأقصى، نسب التخصيص، جداول الإلغاء، إلخ). ومع ذلك، بالنسبة لمناقشتنا، تشمل الرمزيات ليس فقط آليات الحرق وطرق التوزيع ولكن أيضًا أنظمة الحوافز التي تُحقق توافق مصالح المشاركين وخدمات الرموز ونماذج توزيع الإيرادات - في الأساس، النظام الاقتصادي بأكمله استنادًا إلى الرموز.

في هذا السياق ، يتمثل الدور الأساسي للرموز المميزة في إنشاء نظام يحفز السلوكيات المرغوبة من المشاركين ، مما يضمن التشغيل السلس لشبكة L1. على وجه التحديد ، تصمم هياكل المكافآت لتشجيع الإجراءات المفيدة للشبكة مثل تعزيز الأمن أو توفير السيولة. لكي يكون نظام المكافآت هذا فعالا ، يجب أن تحمل المكافآت قيمة كافية لتكون ذات مغزى للمساهمين. وبالتالي ، يجب أن تتضمن الرموز المميزة أيضا آليات لتنظيم العرض والطلب المميزين للحفاظ على قيمة المكافأة.

2.2 الهيكل الدائري للنمو الذي تم إنشاؤه بواسطة اقتصاديات العملة: عجلة العملة هي الهدف النهائي

المصدر: X(@alive_eth)

تتمتع الرموز المميزة المصممة جيدا بالقدرة على خلق تأثير دولاب الموازنة ، حيث يتم تداول القيمة لتعزيز نمو الشبكة العضوية. يفترض هذا النموذج أن التفاعلات بين المدققين (المسؤولين عن أمان blockchain) والمطورين (إنشاء التطبيقات) والمستخدمين (تشكيل المجتمع) تخلق بنية نمو دائرية. من خلال "تأثير الشبكة" ، يؤدي هذا إلى وفورات الحجم ، وتسريع نمو الشبكة. دعنا نتتبع عملية دولاب الموازنة ، من الأسفل إلى الأعلى:

1. بعد أن يقترح الفريق الأساسي رؤية جديدة للسوق، يكتمل رأس المال الأولي للبنية التحتية الأساسية لشبكة L1، وتتم إنشاء قيمة الرمز (في الأسواق الخاصة أو العامة).
2. مع توليد قيمة العملة، يساهم المحققون في تشغيل جانب العرض للشبكة مقابل مكافآت العملة. على سبيل المثال، يكسب المحققون مكافآت الكتلة مقابل التحقق من عملية تحويل، وتوفير الأمان والوظائف للشبكة.
3. بمجرد أن يؤسس شبكة L1 وظائف وأمان مستقرين، ينضم المطورون لبناء تطبيقات مفيدة على الشبكة.
4. هذه التطبيقات توفر قيمة حقيقية للمستخدمين النهائيين، الذين يدفعون الطلب على العملات. خلال هذه العملية، تتشكل مجتمع حول المستخدمين كداعمين لشبكة L1.
5. مع زيادة نشاط الشبكة ونمو المجتمع، يزداد الطلب على العملات، سواء كعملة احتياطية لرسوم الشبكة أو كوحدة قيمة تجسد قيمة الشبكة. ونتيجة لذلك، يرتفع الطلب السوقي على العملات.
6. مع زيادة طلب الرموز، يكون لدى المحققين حوافز أقوى لدعم أمان الشبكة ووظائفها → وهذا يؤدي إلى تحسين سلامة الشبكة وبيئة التطوير، مما يشجع المطورين على بناء تطبيقات أكثر فائدة، مما يوفر قيمة أكبر للمستخدمين → يزيد طلب الرموز → تتعزز الحوافز → يتحسن أمان الشبكة ووظائفها → تتطور التطبيقات → تصبح المجتمعات أكثر نشاطًا → عجلة الطاقة

بمجرد أن تبدأ دولاب الموازنة هذا في التحرك ، تكتسب شبكة L1 زخما للنمو الذاتي الاستدامة. لم تعد الشبكة بحاجة إلى أن يقودها الفريق الأساسي فقط. وبدلا من ذلك، يتسارع النمو بشكل مستقل من خلال الحوافز الرمزية. تعمل دولاب الموازنة هذا على زيادة إمكانات الرموز المميزة وغالبا ما ينظر إليها على أنها نهاية اللعبة التي يجب أن تهدف إليها جميع الرموز المميزة في النهاية.

2.3 ثلاثة أسئلة تتحدى عجلة العملة: لا، عجلة العملة هي ميم

المصدر: X(@alive_eth)

يفترض نموذج عجلة الطاقة بعض الحقائق في إنشاء هيكل نمو دائري. إنه يفترض أنه مع زيادة نشاط الشبكة، ينمو الطلب على الرمز بجانبه، مما يوفر أساسًا لتعزيز الحوافز لمساهمي النظام البيئي. كما يفترض أن الحوافز المعززة تدفع المحققين للمساهمة في النظام البيئي بأي طريقة، مما يعزز بيئة التطبيقات المفيدة أكثر. علينا أن نشكك في هذه الافتراضات الواضحة. يبدو أن العديد من الشبكات L1 الحالية تواجه صعوبة في إنشاء أنظمة رموز قوية، غالباً ما يفتقر إلى عناصر رئيسية في ثلاثة جوانب.

2.3.1 هل تتماشى حوافز جميع المشاركين حقًا؟

تتضمن شبكات L1 مشاركين مختلفين يمتلكون مصالح متنوعة في النظام البيئي. إذا تحطمت الهيكلية التي توجه هذه المصالح المعقدة نحو النمو، فإن العجلة تتوقف عن الدوران. وبشكل خاص، يجب أن نشكك في ما إذا كان الموثقون يساهمون بالضرورة في النظام البيئي بطرق أخرى عند زيادة الطلب على العملة وتعزيز مصالحهم، كما هو مقترح في نموذج العجلة الدوارة أعلاه.

المصالح الخاصة بالمدققين غير مرتبطة بنمو النظام البيئي. يتم منح مكافآت كتلهم في العملات المشفرة الأصلية L1، لذا فإن زيادة الطلب على الرمز المميز وقيمته يفيدهم. بالإضافة إلى ذلك، مع جذب النظام البيئي للتطبيقات للمستخدمين وتوليد المزيد من المعاملات، يزداد ازدحام الشبكة، مما قد يعزز مكافآت المدقق. معظم شبكات L1، مثل شبكة Ethereum PoS، تعتمد آلية رسوم الغاز حيث يتلقى المدققون رسومًا أعلى مع زيادة ازدحام الشبكة.

ومع ذلك ، لا توجد آلية مباشرة على مستوى الشبكة تتطلب من المدققين المساهمة في النظام البيئي ، مما يجعل العلاقة بين المدققين والبروتوكولات أو المستخدمين ضعيفة. إن عدم وجود صلة مباشرة بين حوافز المدقق المعززة وتنشيط النظام البيئي يعني أن هناك حافزا ضئيلا لمساهمة النظام البيئي. على العكس من ذلك ، في الظروف التي لا يستطيع فيها المخزنون المنفردون كسب مكافآت كبيرة ، لا توجد طريقة أو حافز واضح للمستخدمين أو البروتوكولات للمساهمة في الأمن الاقتصادي. توضح معدلات المشاركة المنخفضة في الحوكمة التي شوهدت في جميع النظم الإيكولوجية L1 عدم وجود دافع واضح للمستخدمين الفرديين للمساهمة في توافق آراء الشبكة. وبعبارة أخرى ، فإن مصالح المدققين لا ترتبط ارتباطا مباشرا بمصالح المشاركين الآخرين في النظام الإيكولوجي.

2.3.2 هل يؤدي زيادة نشاط الشبكة إلى زيادة الطلب على العملة؟

من الصعب التأكيد على أن الطلب على الرمز المميز يزداد بالضرورة مع ظهور التطبيقات وانضمام المستخدمين ، مما يزيد من نشاط الشبكة. إذا لم يكن هناك هيكل متأصل أو هيكل ضعيف فقط يربط نشاط الشبكة بطلب الرمز المميز الأصلي ، فقد لا يتوافق نشاط الشبكة والطلب على الرمز المميز. كما سيتم مناقشته بالتفصيل لاحقا ، تشهد Ethereum حاليا وضعا يتزايد فيه نشاط L2 ، لكن العوامل التي تدفع الطلب على $ETH منخفضة للغاية. مثل Ethereum ، سيكون لكل شبكة blockchain بنيتها التقنية الفريدة. لذلك ، يجب أن تعكس الرموز المميزة هذه البنية جيدا.

2.3.3 كيف تحقق العملات قيمة؟

على الرغم من تشابهه مع السؤال السابق ، يمكننا طرحه بشكل مختلف: كيف تلتقط الرموز المميزة؟ لنفترض أن دولاب الموازنة يتكشف بشكل مثالي ، ويزداد الطلب على الرمز المميز مع تنشيط الشبكة. هل يؤدي هذا بالضرورة إلى زيادة قيمة الرمز المميز؟ من الواضح أن زيادة الطلب على الرمز المميز لا يعني تلقائيا زيادة قيمة الرمز المميز. إذا وضعنا جانبا المضاربة في السوق (التي تعمل بشكل مستقل عن نمو النظام البيئي الأساسي) ، فإن عملية حسابية بسيطة تظهر أن الطلب على الرمز المميز يجب أن يتجاوز العرض المميز الذي تم إنشاؤه حديثا لزيادة القيمة. لذلك ، يجب أن تعمل الآلية التي تزيد من الطلب على الرمز المميز أو تقلل العرض أثناء تنشيط الشبكة بينهما. يتم التغاضي عن هذا في بعض الأحيان أو لا يعمل بشكل فعال ، ويفشل في تحقيق حلقة التغذية الراجعة لتنشيط الشبكة → الطلب على الرمز المميز → زيادة قيمة الرمز المميز.

2.4 ثلاثة أركان لتصحيح عجلة العملة

باختصار، تعمل الرموز L1 حتى الآن كعملة احتياطية للشبكة، أداة تحفيز لتشجيع المساهمات، ووحدة قيمة تجسد القيمة التي تم إنشاؤها من قبل الشبكة. يمكن لـ L1 بناء اقتصاد الرمز كنظام اقتصادي يوحد مصالح المشاركين في النظام البيئي ويضمن تشغيل الشبكة النشط من خلال الرموز وآليات التحفيز. يمتلك اقتصاد الرمز المصمم بشكل جيد الإمكانية لتعزيز نمو الشبكة الذاتي المستدام من خلال تداول القيمة التي تم إنشاؤها في الشبكة من خلال حوافز الرمز.

ومع ذلك ، فإن دولاب الموازنة المميز الذي غالبا ما نجعله مثاليا غالبا ما يظهر تناقضات مع الظواهر التي لوحظت في شبكات L1 الفعلية. وذلك لأن حلقات التغذية الراجعة الإيجابية في عملية تحفيز سلوك المشارك أو ربط القيمة لا تعمل بشكل فعال. على وجه التحديد ، ذلك لأنه لم يتم إيلاء الاعتبار الكافي لما إذا كانت حوافز جميع المشاركين متوافقة حقا ، وما إذا كان نشاط الشبكة يؤدي إلى زيادة الطلب على الرمز المميز ، وما إذا كانت القيمة تتراكم في الرموز المميزة.

غالبا ما تتسبب هذه القيود في فقدان شبكات L1 الحالية لاستدامة الرموز المميزة في كثير من الحالات. لذلك ، في عملية تحديد الاتجاه الذي يجب أن يتخذه الجيل التالي من الرموز المميزة L1 ، نحتاج إلى فحص هذه القيود السابقة عن كثب من خلال تجسيدها. للقيام بذلك ، دعنا نأخذ الأسئلة التي أثيرت حول دولاب الموازنة المميز ونحولها إلى نقاط رئيسية لتصميم الرموز المميزة L1: I. تصميم الآلية ، II. التوافق مع الهندسة المعمارية ، III. التقاط القيمة. في القسم التالي ، سنواصل مناقشتنا من خلال ملاحظة القيود التي تظهرها الرموز المميزة الحالية وأسبابها من خلال دراسات الحالة ، مع توضيح النقاط الرئيسية المذكورة أعلاه.

هل تتم مطابقة حوافز جميع المشاركين حقًا؟ → تصميم الآلية

II. هل يؤدي زيادة نشاط الشبكة إلى زيادة طلب العملة؟ → مواءمة مع الهندسة المعمارية

III. كيف تلتقط الرموز المميزة؟ التقاط القيمة →

3. دروس من جيل الألفية Layer 1

نظرًا لتعقيد اقتصاديات العملات المشفرة، فإن الحكم على حالات الاقتصاديات العملة بناءً على عامل واحد قد يؤدي إلى خطأ في تفسير الظاهرة جزئيًا. على الرغم من ذلك، كطريقة لإيجاد اقتصاديات مستدامة، يمكن أن يكون محاولة تحديد القيود التي تواجه الحالات القائمة واستخلاص الدروس نهجًا جيدًا. لنفحص 1) القيود التي تواجه بيتكوين من حيث تصميم الآلية، 2) مشكلة التوافق بين البنية التحتية واقتصاديات العملة المكشوفة في إيثيريوم، و 3) القيود الهيكلية لعملة Arbitrum في عدم التقاط القيمة من الشبكة، لتحقيق تحقيق الأهداف الثلاثة للاقتصاديات العملة التي تدعم عجلة الطيران.

3.1 الأعمدة الأولى - تصميم الآلية: بيتكوين

البيتكوين هو واحد من أكثر الاختراعات الابتكارية منذ ظهور التكنولوجيا الأساسية للبلوكشين وأصبح الآن أصولًا مهمة حتى في الأسواق المالية التقليدية. ومع ذلك، هناك فجوة كبيرة بين الوظيفة المقصودة للبيتكوين عند بدء ظهوره ودوره الحالي. بينما تطور دور البيتكوين كأصل، فإن تصميم آلية الحوافز الأولية لم يعد متماشيًا مع وظيفته الحالية، مما يثير مخاوف بشأن نقص الحوافز للحفاظ على أمان البيتكوين في المستقبل. هذه الحقيقة تعيد تشكيل خريطة الطريق التطويرية للبيتكوين. دعونا نلقي نظرة أقرب على حالة البيتكوين، مركزين على تصميم الآلية، والذي يمكن تلخيصه بـ "كم من المكافأة يجب توفيرها، كيفية توفيرها، وما السلوك الذي يتعين تحفيزه من المشاركين."

3.1.1 بيتكوين توكينوميكس: فرضية التقسيم الثنائي

لتلخيص آلية Bitcoin ، فإنها تعمل على مواءمة أمان الشبكة مع حوافز العقدة من خلال مكافأة عقد التعدين التي تولد كتلا صالحة مع الالتزام بالقواعد بموجب خوارزمية إجماع PoW (إثبات العمل). تتنافس العقد المشاركة في الشبكة لحساب التجزئة ، وإنفاق قوة الحوسبة لكسب مكافآت الكتلة لإضافة كتل صالحة إلى أطول سلسلة. لكي تهاجم العقدة الخبيثة الشبكة ، ستحتاج إلى التحكم في أكثر من نصف قوة الحوسبة المخصصة لإثبات العمل. هذا أمر صعب عمليا ، وحتى إذا تحقق ذلك ، فإن المهاجم سيفقد الدافع لأن الهجوم سيقلل من قيمة Bitcoin ، مما يؤدي إلى خسارته. من خلال هذه الديناميكية ، تحقق Bitcoin التسامح مع الخطأ البيزنطي (BFT) ، وتعمل كنظام نقدي لامركزي من خلال إجماع العقدة دون الحاجة إلى ثقة طرف ثالث.

المصدر: بتكوين ويكي

لذلك، مكافأة الكتلة التي يتلقاها عقد التعدين أمر حاسم للحفاظ على لامركزية بيتكوين وأمانه، حيث يعتبر ذلك حافزًا لعقد التعدين للتصرف بنزاهة والمشاركة بشكل تنافسي في عملية إثبات العمل. ومع ذلك، فإن النظرة الثاقبة إلى آلية مكافأة بيتكوين تكشف أنه من أجل تقليل التضخم، يتم تقليص مكافآت الكتلة تقريبًا كل أربع سنوات وفي النهاية ستتوقف عن الإصدار. ونتيجة لذلك، سيعتمد عمال المناجم بشكل متزايد على رسوم المعاملات بدلاً من مكافآت الكتلة المتضخمة.

تم تصميم آلية تقليص الجوائز هذه بفرضية أن يستقر بيتكوين في النهاية كعملة دفع، حيث تحل رسوم المعاملات محل الجوائز التعدينية بالكامل. على عكس الإدراك الحالي لها ك 'متجر للقيمة' (SoV)، كان تأسيس بيتكوينمدفوعة بمهمة لاستبدال أنظمة الدفع الإلكترونية المركزية. ومع ذلك، كما هو معروف جيدًا، تواجه بيتكوين مشاكل في التوسع للاستخدام كعملة دفع، والحلول مثل USDC أو USDT بالفعل بدائل كافية للعملات الدفع.

ردًا على،تم تقديم اقتراحات بأن البيتكوين يحتاج إلى تعديل استراتيجيته، ويمكن تلخيص الحلول المقترحة للحوافز المتعلقة بتعدين بيتكوين على النحو التالي. إحدى السيناريوهات هي أنه مع تقييد إمداد بيتكوين بشكل متزايد، يزداد ندرتها بشكل طبيعي، مما قد يحل المشكلة. في النهاية، مع تطور بيتكوين ليصبح مخزن قيمة حقيقيًا، يمكن أن ترتفع قيمته بشكل كبير، مما يوفر حافزًا كافيًا لتوليد الكتل حتى بدون مكافآت التعدين. الحل الآخر يتضمن تطوير بيتكوين كأصل برمجي وشبكة من خلال مبادرات مثل BTCFi أو بيتكوين L2. هذا النهج يهدف إلى جعل بيتكوين أصلًا أكثر إنتاجية بدلاً من 'الذهب الرقمي الكسول'، مما يزيد من رسوم المعاملات التي تُولد داخل شبكة بيتكوين.

3.1.2 أهمية تصميم الآلية كما أبرزتها Bitcoin

في حين أن المناقشات حول قابلية بيتكوين للتوسع مستمرة، فإن احتمال غياب حوافز التعدين في المستقبل، على عكس التصميم الأولي للتوكنوميكس، يثير أسئلة حاسمة حول استدامة بيتكوين. إذا توقفت مكافآت التعدين في نهاية المطاف ، فلن ينفق أحد قوة الحوسبة للحصول على حقوق توليد الكتلة ، مما قد يؤدي إلى وضع لم تعد فيه معاملات Bitcoin مسجلة على blockchain. وبالتالي ، طور السوق مهمة جديدة لزيادة رسوم المعاملات تدريجيا لتحل محل مكافآت التعدين من خلال جعل Bitcoin أصلا أكثر إنتاجية. لقد أصبحت هذه مهمة مهمة ، مما أدى إلى تدفق المطورين وتوسيع نظام Bitcoin البيئي.

يؤكد حالة بيتكوين على أهمية تصميم الآلية في اقتصاد العملات المشفرة - 'كم مكافأة يجب توفيرها، وكيفية توفيرها، وما السلوك الذي يجب تحفيزه من المشاركين.' هنا، يشير تصميم الآلية إلى النهج الذي يتم به تحديد الحالات والحوافز بحيث يتصرف المشاركون في اقتصاد العملات المشفرة لتحقيق أقصى عوائد لهم. يُطلق على تصميم الآلية أيضًا 'نظرية الألعاب العكسية'. بينما تتنبأ نظرية الألعاب بكيفية اتخاذ الأفراد للقرارات الاستراتيجية للتصرف في مصالحهم الشخصية، تقوم نظرية الألعاب العكسية بتصميم آليات مثلى حيث يحقق الأفراد السعي وراء مصالحهم الشخصية جماعيًا هدفًا تعسفيًا. بمعنى آخر، يضمن أن العُمال الذين يتحملون مسؤولية أمان الشبكة، والبروتوكولات، والمستخدمين يحققون تشغيلًا سلسًا ونموًا مستدامًا لشبكة الـ L1، حتى وهم يسعون وراء فوائدهم القصوى أثناء المشاركة في النظام البيئي.

3.2 الأعمدة II - التوافق مع العمارة: إيثريوم

يمكن تعريف التوافق مع الهندسة المعمارية على أنه ما إذا كان الهيكل الفني ل blockchain والنموذج الاقتصادي الذي يدعمه متوافقين. تتبنى شبكات L1 هياكل مختلفة في بنيتها التقنية ، من خوارزميات الإجماع إلى هياكل حساب المعاملات ووجود L2. على سبيل المثال ، تتطلب شبكات L1 ذات الأهداف المحددة ، مثل Monad blockchain التي تهدف إلى شبكات EVM عالية الأداء من خلال معالجة المعاملات المتوازية ، أو شبكة Story المتخصصة في ترميز IP ، معماريات تقنية فريدة. ومع ذلك ، هل يكفي تعديل البنية وحدها؟ مع تغير البنية ، تتغير أيضا أنواع المشاركين في الشبكة واهتماماتهم ، مما يستلزم تحسين النموذج الاقتصادي لمطابقة البنية. من هذا المنظور ، يمكننا فحص ما إذا كانت البنية والرموز المميزة متوافقة ، وتوفر تحديات Ethereum الأخيرة في استدامة الرموز المميزة دراسة حالة للنظر متعدد الأوجه في هذا الموضوع.

3.2.1 إيثيريوم توكينومكس: الطبقة2 هي طفيلية لإيثيريوم

المصدر: X(@glxyresearch)

قامت Ethereum ببناء أكبر نظام بيئي بين جميع شبكات blockchain ، بناء على السيولة الغنية ومجتمع المطورين. ومع ذلك ، في الآونة الأخيرة ، واجهت Ethereum مخاوف بشأن نموذجها الاقتصادي ، حيث لا تتراكم قيمة L2 لسلسلة Ethereum الرئيسية و $ETH. تنبع المشكلة من الانخفاض الكبير في رسوم DA (توفر البيانات) التي تدفعها L2 عند تسلسل بيانات المعاملات إلى Ethereum بعد تحديث EIP-4844. وقد أدى ذلك إلى انخفاض مقابل في الطلب على $ETH كرمز للغاز. وبمعنى آخر، كما يدفع L2 أقل لإيثريوم، ينخفض دخل إيثريوم، وفي نفس الوقت، يختفي عامل الطلب الأساسي عن $ETH، مما يؤدي إلى الرأي القائل بأن "L2 يعتبر اقتصاديًا متطفلًا على إيثريوم".

المصدر: Dune(@blockworks_research)

لفحص الخلفية بمزيد من التفصيل، يميز إيثيريوم رسوم الغاز إلى رسم أساسي يتم تحديده بواسطة ازدحام الشبكة ورسم أولوية يتم تعيينه بشكل تعسفي من قبل المستخدمين. من بين هذه، يتم توفير رسم الأولوية كمكافأة للمحققين، بينما يتم حرق الرسم الأساسي. ونتيجة لذلك، عندما تجاوز إجمالي رسوم الأساس في إيثيريوم مبلغ مكافآت الكتلة المنبثقة حديثًا، تم حرق كمية كافية من $ETH، مما يحافظ على إجمالي إمدادات $ETH في حالة دفلاتيه. تم التعرف في السوق على أن الحقيقة أن الكمية المطلقة من $ETH المتداولة في السوق كانت تنخفض باستمرار تدعم الطلب الأساسي على $ETH كأصل.

المصدر: دون (@tk-research)

ومع ذلك، تهدف إيثيريوم إلى خريطة طريق متمحورة حول L2 على المدى الطويل، مما يؤدي إلى تحديث EIP-4844 لتقليل تكاليف التسلسل وزيادة قابلية توسيع L2. لقد حدثت تغييرات منذ هذا التحديث. كما هو واضح منزيادة كبيرة في عمليات L2 وعناوين نشطة فريدة, يمكن للمستخدمين النهائيين الآن استخدام تطبيقات L2 برسوم شبكية أقل بدلاً من Ethereum. من ناحية أخرى، اكتسب Ethereum موقف 'مضر' هيكليًا مقارنة ب L2. على الرغم من تنشيط L2، متوسط رسوم الغاز في إيثيريوم قد انخفض إلى 1 جيوي, مما أدى إلى حالة تضخمية في إمدادات $ETH. وقد أدى هذا إلى انتقادات بأن L2 هو اقتصادياً طفيلي على الإيثيريوم.

3.2.2 الحاجة لتنسيق بين الهندسة المعمارية والنموذج الاقتصادي كما يظهر ذلك في إثريوم

تواصل Ethereum ترقية بنيتها لاستكمال افتقار السلسلة الرئيسية إلى قابلية التوسع من خلال L2. هذا يثير سؤالا: ألا تحقق Ethereum أهدافها بشكل جيد ، بالنظر إلى أن قابليتها للتوسع قد تحسنت بشكل كبير وأن نشاط L2 قد زاد بالفعل؟ أعلنت Ethereum عن خارطة طريق تتمحور حول التراكمات وتهدف إلى بيئة blockchain ذات قابلية تطوير عالية مع الحفاظ على اللامركزية الكافية. لذلك ، فإن الوضع الذي تم فيه تخفيض تكاليف تشغيل L2 وتحسين راحة المستخدم النهائي منذ EIP-4844 قد يتوافق مع أهداف الترقية المعمارية ل Ethereum.

ومع ذلك، يظهر حالة إيثيريوم المشاكل التي تنشأ عندما لا تتطابق الهندسة المعمارية التقنية والنماذج الاقتصادية، حتى عند النظر في هذه الفترة الانتقالية في تطور إيثيريوم نحو خريطة طريق متمحورة حول L2. بينما قام L1 بتحسين هندستها لتحقيق مهمتها، وزادت قابلية الاستخدام والنشاط وفقًا لذلك، إلا أن الارتباط بين القيمة المولدة من هذا النشاط والنموذج الاقتصادي قد تم كسره. ويفتقد الارتباط بين قابلية التوسع الموسعة لـ L2 والفوائد الاقتصادية لإيثيريوم. مثل اقتراحات مثلEIP-7762 لزيادة رسوم الكتلة المدفوعة بواسطة L2 تشير إلى انحدار محتمل في قابلية التوسع L2 ، مما يشير إلى أن Ethereum قد وصلت إلى موقف لا تتوافق فيه منحنيات نمو البنية والنموذج الاقتصادي.

يوضح هذا أن علم الرموز لا يمكن اعتباره بشكل منفصل عن البنية التحتية التي قامت L1 ببنائها. إذا كان لدى L1 مشكلة واضحة لحلها ومهمة لتحقيقها، فإن بنيتها التقنية قد تم بناؤها كمنهجية لهذا الغرض. ثمَّ يجب أن ترافقه تصميمات علم الرموز المُحسنة لهذه البنية. يحتمل حدوث هذه المشكلة بشكل أكبر في سلاسل الكتل القابلة للتجزئة من الناحية الاقتصادية. فوق Ethereum، أدت البيئة الإيكولوجية لـ Cosmos IBC أيضًا إلى ظهور مختلف سلاسل التطبيقات استنادًا إلى بنيتها التقنية الفريدة، ولكنيحافظ على نظام بيئي متشظي دون سلسلة قيمة تربط اقتصاديًا سلاسل التطبيقات في نظام اقتصادي واحد. وبعبارة أخرى ، إذا كانت هناك مصالح فريدة من نوعها للمشاركين في النظام الإيكولوجي أثناء تطوير الهيكل ، فإن هناك حاجة أيضا إلى نموذج اقتصادي محسن لذلك.

3.3 Pillars III - قيمة التقاط: Arbitrum

استحواذ القيمة يشير إلى الآلية التي تقوم بموجبها العملات المشفرة بالاستحواذ على القيمة من الشبكة. حتى إذا أصبحت الشبكة نشطة للغاية، فإنه من الضروري وجود آلية تعدل مباشرة عرض وطلب العملات المشفرة لزيادة الطلب الأساسي على العملات. يوضح بشكل جيد الظاهرة حيث أن Arbitrum و $ARB يفتقران إلى اتصال، مما يؤدي إلى عدم استحواذ العملة على القيمة، أهمية آلية استحواذ القيمة.

3.3.1 Arbitrum عملة: الطبقة 2 عملات ميمي

يظهر Arbitrum حاليا أعلى نشاط بين جميع شبكات L2، معحوالي 700 بروتوكول في نظامها البيئي وتوليد حوالي 5 ملايين معاملة أسبوعيًا. ومع ذلك ، مقارنة بنشاط الشبكة العالي ، تواجه $ARB انتقادات لكونها لا تختلف عن رمز meme ، وتفتقر إلى فائدة تتجاوز وظائف الحوكمة. وبالتالي ، فإنه يفتقر إلى عوامل الطلب الأساسي المعترف بها في السوق. في حين أن متغيرات السوق المختلفة تؤثر بشكل معقد على أسعار الرموز المميزة ، مما يجعل من الصعب تفسير تقلبات الأسعار بشكل مبسط ، فإن آليات الرمز المميز التي تخلق الرغبة في شراء الرموز المميزة أو الاحتفاظ بها على المدى الطويل تلعب دورا مهما في تقييم المشاركين في السوق لقيمة الرمز المميز. في الواقع ، لم يفلت سعر $ARB من الاتجاه الهبوطي ، حيث أظهر انخفاضا منذ بداية العام بنسبة -66٪ ، ووفقا ل IntoTheBlock, 95% من حاملي $ARB الحاليين يسجلون خسائر.

رداً على ذلك، قامت منظمة Arbitrum DAO مؤخراً قدمت مقترحًا لإدخال وظيفة الرهان لـ $ARBيتمحور الاقتراح حول السماح بتفويض حقوق الحوكمة من خلال رهن عملة ARB وتعزيز نظام مكافأت الرهن. أولاً، سيتيح رهن $ ARB كسب الفائدة من مصادر دخل متنوعة مثل رسوم المسلسل، ورسوم MEV، ورسوم المحقق. علاوة على ذلك، من خلال إدخال الرهن السائل، يمكن لمودعي $ ARB تبادل $ stARB مع بروتوكولات DeFi أخرى مع الحفاظ على وضعهم الحالي للرهن.

يتيح تحديث الرموز الرمزية هذا تأثيرات متوقعة مختلفة. لقد تراكم خزينة Arbitrum DAO قيمتها 45 مليون دولار من $ETH، ولكن أقل من 10% من العرض الدائري لـ $ARB يُستخدم في الحوكمة. لذلك، تعزيز الدافع لتفويض الحوكمة من خلال الرهان على $ARB يوفر فرصة لتحسين أمان الحوكمة. تأثير مهم آخر هو خلق رغبة لمالكي الرموز في الاحتفاظ بـ $ARB على المدى الطويل.

3.3.2 أهمية آليات الاستيلاء على القيمة كما هو موضح من قبل أربيتروم

يتضمن التقاط القيمة تجميع قيمة الشبكة في الرموز المميزة ، إما عن طريق توزيع الإيرادات الناتجة عن الشبكة على المساهمين في النظام البيئي من خلال الرموز المميزة أو عن طريق تعديل عرض الرمز المميز بشكل مباشر أو غير مباشر. يعد التقاط القيمة مهما ليس فقط لبروتوكولات L2 أو DeFi ، كما هو موضح في حالة Arbitrum ، ولكن أيضا في الرموز المميزة L1. خاصة بالنسبة للرموز الأصلية L1 ، والتي تعمل كحوافز لحث المشاركين في النظام البيئي على العمل بشكل مفيد للشبكة ، يجب أن ينظر إلى الرمز المميز على أنه مكافأة ذات قيمة مناسبة لتوقع مساهمات كافية من المشاركين.

يتم تنفيذ الطريقة للرموز لالتقاط القيمة من خلال آليات توازن الطلب على الشبكة مع العرض وديناميات الطلب على الرمز. على سبيل المثال، إذا تم استخدام عائد الشبكة لشراء الرموز من السوق وحرقها، فإن الكمية المطلقة للرموز المزودة إلى السوق تقل. بديلًا عن ذلك، هناك أيضًا طريقة لإعادة توزيع العائد الناتج عن الشبكة مباشرة إلى محامي الأسهم. هذه الآليات لالتقاط القيمة، التي تخلق عوامل الطلب الأساسية للرموز أو تعديل كمية الرموز المتداولة في السوق، يمكن أن تخلق دورة حميدة. يمكن أن تؤدي هذه الدورة إلى تفعيل L1 مما يؤدي إلى زيادة قيمة الرمز، مما يعزز الحوافز للمساهمات، مما يزيد من نشاط L1 بشكل أكبر.

4. الجيل القادم من الطبقة 1 للاقتصاديات الرمزية المستدامة

حتى هذه النقطة ، من خلال فحص حالات الرموز المميزة الحالية ، تمكنا من توضيح ثلاث نقاط رئيسية لإنشاء دولاب الموازنة الرمزي. بالطبع ، سيستغرق الأمر وقتا طويلا قبل أن تختفي مكافآت كتلة Bitcoin تماما ، مما يجعلها مصدر قلق بعيد في الوقت الحالي. تشارك Ethereum و Arbitrum في مناقشات ساخنة لمعالجة قضاياهما الحالية ، مما يترك مجالا للتحسين في المستقبل. ومع ذلك ، فإن القيود التي تواجهها الرموز المميزة الحالية تقدم دروسا قيمة. هناك خطر فقدان استدامة الرموز المميزة عندما تكون الحوافز لمساهمات النظام البيئي غائبة ، أو عندما لا تتوافق النماذج الاقتصادية مع البنية التقنية ، أو عندما يفشل نشاط الشبكة في الترجمة إلى نمو قيمة رمزية.

ومع ذلك ، فإن تلبية كل هذه المعايير ليس سهلا كما يبدو. الحل المشترك الذي اقترحته Berachain و Initia و Injective هو المشاركة المباشرة على مستوى الشبكة لضبط اهتمامات المشاركين أو تصميم الرموز المميزة المصممة خصيصا للبنية التقنية. بدلا من ذلك ، يحاولون التغلب على القيود الموضحة سابقا عن طريق تعديل العرض والطلب الرمزي من خلال آليات فريدة. هذه الاستراتيجية المتمثلة في الانخراط بعمق في الرموز المميزة على مستوى الشبكة لديها القدرة على استكمال الفجوات في دولاب الموازنة التي فاتتها الرموز المميزة الحالية بشكل فعال. من الآن فصاعدا ، دعنا نفحص كيف تهدف Berachain إلى حل المشكلات من خلال تصميم آليتها المتطورة ل PoL ، وكيف تخطط Initia لربط النظام البيئي المجزأ بشكل اقتصادي من خلال VIP ، ولماذا تمكنت Injective من الحفاظ على حالة انكماشية لرمزها المميز لفترة طويلة.

4.1 تصميم الآلية: Berachain، دليل السيولة

تتضمن تصميم الآلية تصميم نظام يشارك فيه المشاركون من المستوى L1، أثناء سعيهم لتحقيق أقصى فوائدهم، بشكل نهائي في تعزيز التشغيل النشط والنمو المستدام للمستوى L1. تقوم Berachain، المتخصصة في هذا الجانب، بإقتراح PoL (إثبات السيولة) كخوارزمية توافقية حديثة تحل مشكلة عدم تناسب المصالح من خلال تشابك مصالح وأنظمة المكافآت للمشاركين في النظام البيئي بشكل وثيق.

4.1.1 نظرة عامة على بيراتشين

تم بناء Berachain كسلسلة كتلية من الجيل الأول متوافقة مع EVM باستخدام BeaconKit، وهي تم تطويرها عن طريق تعديل Cosmos SDK. شبيه ببنية Beacon Chain الخاصة بـ Ethereum، يستخدم Berachain BeaconKit لفصل طبقة التنفيذ وطبقة الاتفاق، مستخدمًا ComtBFT لطبقة الاتفاق و EVM لطبقة التنفيذ، مما يضمن التوافق العالي مع بيئة تنفيذ EVM. بفضل قدراته التقنية القوية، بنى Berachain مجتمعه وبيئة تطويره على مدى فترة طويلة، بدءًا من مشروع NFTبونغ بيرز. ونتيجة لذلك، على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة الاختبار، فإن بروتوكولات مختلفة قد انضمت، وتظهر مشاركة مجتمعية عالية.

4.1.2 توكينوميكس بيرتشين

يمكن العثور على فرادة Berachain في PoL، الذي يعدل مصالح المشاركين على مستوى الشبكة. يعد PoL خوارزمية توافقية مصممة خصيصًا لتأمين السيولة والأمان بشكل مستقر وتعزيز دور المحققين ضمن النظام البيئي. إنه يتخصص في تصميم الآليات حيث يعطي كل مشارك في النظام أولوية لمصالحه الخاصة مع تعزيز نمو الشبكة تحت علاقات تعتمد بشكل متبادل. دعونا نفحص كيف يُحقق Berachain توافق مصالح الأفراد 1) المستخدمين، 2) المحققين، و3) البروتوكولات إلى نقطة واحدة للنمو.

المصدر: وثائق بيراشين

أولاً، لدى Berachain ثلاث رموز - $BERA، $BGT، و $HONEY - كل منها يلعب أدوارًا مختلفة في تشغيل PoL. يعمل $BERA كرمز الغاز المستخدم لرسوم الشبكة، بينما يعمل $BGT (رمز حاكمة Bera) كمكافأة لتوفير السيولة وكرمز حاكمة يحدد نسب المكافأة. ويعتبر $HONEY عملة مستقرة أساسية لـ Berachain مرتبطة بنسبة 1:1 بـ $USDC. بينما لدى Berachain هذه الثلاثة رموز، سنركز الآن على $BERA و $BGT لتبسيط مناقشتنا حول هيكل مشارك PoL. لفهم تصميم آلية Berachain، نحتاج إلى التركيز أكثر على وظائف $BGT الخاصة.

$BGT هو رمز يمكن تلقيه كمكافأة لتوفير سيولة لبرك السيولة المدرجة في القائمة البيضاء (النقاد الجوائز المدرجة في القائمة البيضاء)، كما يحدده الحوكمة. يتم توفير $BGT في حالة غير قابلة للتداول مرتبطة بالحساب، وبينما يمكن تبادل $BGT المستلمة كمكافأة 1:1 مقابل $BERA، فإن العكس ($BERA → $BGT) غير ممكن. لذلك، توفير السيولة هو الطريقة الوحيدة للحصول على $BGT.

يتم تحديد الطريقة التي يتم بها توفير $BGT من قبل المدققين الذين يصوتون على كمية الانبعاثات التي يتعين تخصيصها لبركة السيولة. المستخدمون الذين يحصلون على $BGT لديهم اثنين من الخيارات: الأول هو تبادل $BGT مقابل $BERA لتسييله، والآخر هو تفويضه إلى المدققين للحصول على مكافآت إضافية. هنا، تشير المكافآت الإضافية إلى الرشاوى التي تتدفق من البروتوكولات من خلال المدققين إلى المستخدمين، وسنوضح ذلك لاحقًا.

السبب في فصل عملة الغاز وعملة الحوكمة في Berachain إلى $BERA و $BGT هو تأمين السيولة والأمان في النظام البيئي. في شبكات L1 التي تستخدم عملة واحدة، يحد من وضع الرهان على الرموز لزيادة حدود أمان PoS من كمية الرموز المتاحة كسيولة في النظام البيئي. لذلك، من خلال جعلها ممكنة للحصول على $BGT، الذي يستخدم للأمان، فقط من خلال توفير السيولة، تهدف Berachain إلى حل مشكلة عدم التناسق بين سيولة الشبكة والأمان. أيضًا، من خلال السماح للمحققين بتخصيص معدلات انبعاث $BGT، يقوي الهيكل حيث تتم مزامنة مصالح مشاركي النظام البيئي من خلال زيادة الترابط بين المحققين والبروتوكولات والمستخدمين.

الآن بعد أن نفهم مبادئ PoL الأساسية وأدوار عملة BERA وعملة BGT ، دعونا نفحص كيف يتفاعل المشاركون في النظام البيئي في إطار تصميم هذه الآلية. اتبع تدفق عملة BGT والسيولة والرشاوى من (1) إلى (6) لفهم كيف يتفاعل المشاركون في النظام البيئي تحت مصالح معينة.

المستخدم ↔ البروتوكول

(1) السيولة: يقوم المستخدمون بإيداع السيولة في بركة سيولة مدرجة في القائمة البيضاء من اختيارهم. يستخدم البروتوكول سيولة هذه البركة لتوفير بيئة تداول سلسة لمستخدمي البروتوكول.

(2) مكافأة $BGT + LP: عندما يقدم المستخدمون سيولة لبركة مدرجة في القائمة البيضاء، يقدم البروتوكول مكافآت $BGT ومكافآت توفير السيولة لإيداع الزوج. هنا، يحتاج البروتوكول إلى تأمين نسبة إصدار $BGT قدر الإمكان لجعل المستخدمين يختارون بركة السيولة الخاصة به.

البروتوكول ↔ المحقق

(3) الرشوة: لدى المحققين الحق في الحكم لتحديد نسبة انبعاث $BGT لحمامات السيولة. لذلك، تقدم البروتوكولات رشاوى للمحققين للتصويت لصالح حمامات السيولة الخاصة بهم.

(4) تصويت الانبعاث $BGT: على عكس L1s الأخرى ، لا يتلقى محققو Berachain عملات L1 مباشرة وفقًا لمعدل التضخم كمكافآت للتحقق من الشبكة. بدلاً من ذلك ، يكسبون حوافز للتحقق من الشبكة (باستثناء الرسوم ذات الأولوية التي قد تحدث بشكل غير منتظم) من خلال رشاوى تقدمها البروتوكولات. لذلك ، لتلقي رشاوى كافية من البروتوكولات ، يحتاجون إلى تأمين المزيد من $BGT لديهم حقوق حكم أقوى.

مدقق ↔ مستخدم

(5) رشوة: الطريقة للمحققين لضمان حقوق حكم أقوى هي استلام تفويض $BGT الذي حصل عليه المستخدمون من خلال توفير السيولة. للقيام بذلك، يحتاجون إلى تقديم الرشاوى المتلقاة من البروتوكولات مرة أخرى للمستخدمين أو تقديم حوافز منفصلة لزيادة كمية $BGT المفوضة.

(6) تفويض $BGT: يقوم المستخدمون بتفويض $BGT إلى المدققين مقابل الرشى المستلمة من المدققين.

4.1.3 اتجاه عملة مشفرة مقترحة من تصميم آلية بيراتشين

في الختام، يهدف بيراتشين إلى تأمين سواء السيولة والأمان في النظام من خلال PoL، وحل مشكلة انفصال مصالح المدققين. وبالمضي قدمًا من النهج الحالي حيث تخدم عملة واحدة جميع الأدوار كعملة أساسية، يميز بيراتشين بين $BERA للسيولة و $BGT للحوكمة، معالجًا التضحية بين السيولة والأمان. من خلال هيكلة المدققين لتلقي المكافآت من خلال الرشاوى ومنحهم السلطة لتحديد كميات انبعاث $BGT، يعزز الترابط بين المدققين، البروتوكولات، والمستخدمين.

بالطبع، مع زيادة تعقيد الآلية، هناك عيب في منحنى التعلم الأكثر انحدارًا للمستخدمين النهائيين. لذلك، من الضروري مراقبة عن كثب ما إذا كانت التفاعلات المركزة على PoL ستحدث بسلاسة بعد إطلاق الشبكة الرئيسية. ومع ذلك، يقدم نظام العملات الرمزية الخاص ببراشين، والذي يعتبر متطورًا من حيث تصميم الآلية، اتجاهًا هامًا لنظام العملات الرئيسية L1 من خلال معالجة المشكلة التي كانت تكسر استمرارية عجلة الطيران نتيجة لعدم توافق حوافز المشاركين.

4.2 محاذاة مع الهندسة المعمارية: INITIA، VIP

من المتوقع أن تكون إينيتيا مكملة لمشكلة عدم تناسق بين الهندسة المعمارية والنماذج الاقتصادية التي تحدث عندما تُبنى الهندسة المعمارية لتتماشى مع اتجاه الشبكة. تركز إينيتيا على مشكلة التجزؤ التي تواجهها النظم البيئية للتجميع الحالية. تهدف إلى بناء نظام بيئي حيث يتم توزيع L2 Minitias حول إينيتيا بينما يتم ربطها اقتصاديًا ومن حيث الأمان بشكل وثيق. كجزء من هذا الجهد، تحاول ربط اقتصاد نظام البيئة المحتملة التجزؤ من خلال نظام الرموز الفريد الخاص بها المسمى VIP.

4.2.1 نظرة عامة مبدئية

Initia عبارة عن سلسلة كتل من الطبقة 1 قائمة على الكون مدعومة من MoveVM ، مصممة خصيصا لتكون بمثابة طبقة تسوية لمجموعات الطبقة 2 تسمى Minitia. تربط Initia (L1) و Minitia (L2) بعضهما البعض اقتصاديا ومن حيث الأمن ، مما يشكل نظاما بيئيا متكاملا يسمى Omnitia. لذلك ، يتم إنشاء جميع وظائف Initia المختلفة لتعزيز الاتصال مع Minitia L2. على سبيل المثال ، من حيث الأمان ، في حالة حدوث احتيال داخل Minitia ، تتدخل عقد مدقق Initia لحل النزاعات جنبا إلى جنب مع Celestia ، التي تعيد بناء آخر حالة صالحة. وفيما يتعلق بالسيولة، فإنها تدير مركزا للسيولة يسمى السيولة المكرسة على مستوى شبكة L1، والذي يمكن ل Minitia استخدامه لدعم حركة الأصول السلسة والمقايضات بين Minitias للمستخدمين من خلال وظيفة جهاز التوجيه الخاصة بالسيولة المكرسة.

4.2.2 إبتدائي العملات

نظرا لأن Initia مصممة مع التركيز على الاتصال المتبادل مع Minitia L2 ، فقد ابتكرت آلية تسمى VIP (برنامج المصالح المكتسبة) للاتصال الاقتصادي مع Minitia. تهدف VIP إلى جعل $INIT ، العملة الأساسية لنظام Initia البيئي ، جزءا أساسيا من جميع L2s. من خلال هذا ، يستخدم $INIT كطريقة لربط Initia و Minitia اقتصاديا وإنشاء حالات استخدام $INIT باستمرار. يمكن تقسيم عملية VIP على نطاق واسع إلى ثلاثة أجزاء: 1) التخصيص ، 2) التوزيع ، و 3) فتح.

1) تخصيص

المصدر: @initiafdn/تقديم-vip-5fe1a0177055">تقديم VIP

أولا ، يتم تخصيص 10٪ من إمدادات نشأة $INIT كأموال لكبار الشخصيات. يتم توزيع هذه الأموال كل أسبوعين على Minitias والمستخدمين المؤهلين للحصول على مكافآت VIP. هنا ، يتم توزيع مكافآت VIP في حالة مقسمة وفقا لمجموعتين: تجمع الرصيد ومجمع الوزن. يتم تخصيص مكافآت مجمع الرصيد ل Minitias بما يتناسب مع مبلغ $INIT التي يمتلكونها. من ناحية أخرى ، يتم تخصيص مكافآت تجمع الوزن إلى Minitias وفقا للأوزان المحددة من خلال التصويت على المقياس في حوكمة L1. بمعنى آخر ، يحدد مخزنو L1 مقدار المكافأة التي يجب تخصيصها لكل Minitia من خلال التصويت على المقياس. وبالتالي ، يشجع Balance Pool Minitias على الاحتفاظ بمزيد من $INIT وإنشاء حالات استخدام ل $INIT في تطبيقاتها ، بينما ينشئ Weight Pool حالة استخدام لرموز $INIT من خلال التصويت على القياس ويشجع المدققين أو المستخدمين أو بروتوكولات الرشوة مثل Votium أو Hidden Hand على المشاركة بنشاط في حوكمة L1.

2) التوزيع

مصدر: @initiafdn/introducing-vip-5fe1a0177055">تقديم VIP

يتم تخصيص المكافآت لـ Minitias بوصفها $esINIT (INIT مودع)، والتي لا يمكن نقلها في حالتها الأولية. يتم تقسيم مستلمي $esINIT المخصصة لـ Minitias إلى المشغلين والمستخدمين. هنا، يشير المشغلون إلى فرق المشروع العاملة في Minitias. يمكن لفرق المشروع التي تتلقى مكافآت المشغل استخدام $esINIT بطرق مختلفة. يمكنهم استخدامه كأموال تطوير لتكملة Minitia، إعادة توزيعه على المستخدمين النشطين في Minitia، أو رهنه في Initia L1 للتصويت الذاتي في تصويت مقياس العصر المستقبلي.

من ناحية أخرى، يتم توزيع $esINIT كمكافأة للمستخدمين مباشرةً وفقًا لنقاط VIP الخاصة بهم. تعتبر النقاط الـ VIP رقمًا يتم حسابه وفقًا لمؤشرات الأداء الرئيسية المحددة من قبل Minitia لتشجيع تفاعل المستخدمين في Minitia. على سبيل المثال، من خلال تحديد معايير لنقاط VIP مثل عدد المعاملات، حجم التداول، أو مقياس الاقتراض الذي تولده المستخدمون من خلال Minitia خلال حقبة زمنية محددة، يمكن لـ Minitia توفير دافع للمستخدمين لأداء أفعال محددة.

3) فتح

المصدر: @initiafdn/introducing-vip-5fe1a0177055">تقديم VIP

كما ذكر أعلاه ، عندما يتم توزيع المكافآت على المستخدمين وفقا لدرجات VIP ، يتم منح $esINIT كرمز ضمان لا يمكن نقله. لذلك ، يحتاج المستخدمون إلى المرور بعملية إلغاء القفل لتصفية $esINIT المستلمة كمكافأة. في هذه المرحلة ، يمكن للمستخدمين اختيار أحد الإجراءين لتحقيق أقصى قدر من الفوائد. الأول هو الحفاظ على درجة VIP الخاصة بهم على مدى عصور متعددة لفتح $esINIT في $INIT السائل. خلال هذه الفترة من الحفاظ على درجة VIP ، يمكن للمستخدمين تجميع درجات إضافية في Minitia ، ومن وجهة نظر Minitia ، فإن هذا له ميزة تحفيز الاحتفاظ بالمستخدمين. هناك طريقة أخرى للاستفادة من $esINIT وهي إيداعها كزوج سيولة في Enshrined Liquidity لتلقي مكافآت مقابل الإيداع.

4.2.3 اتجاه العملة المشفرة المقترح من قبل VIP Initia

في الختام، VIP هو توكينوميكس إينيتيا المصممة لربط الجوانب الاقتصادية بين L1 و L2 وخلق الطلب المستمر على $INIT. في عملية التخصيص، تهدف إلى زيادة حالات الاستخدام لـ $INIT وتشجيع مشاركة الحوكمة كوسيلة لتنشيط النظام البيئي من خلال توفير أجهزة مثل حوض التوازن وحوض الأوزان بطرق توزيع مختلفة. في عملية التوزيع، توازن مصالح مينيتيا والمستخدمين من خلال السماح لمينيتيا بتحفيز سلوكيات المستخدمين المحددة من خلال درجات VIP. وتعمل عملية الفتح كجهاز لتحفيز الاحتفاظ بالمستخدم أو المساهمة المباشرة في نظام إينيتيا من خلال توفير السيولة.

من خلال هذه العملية ، تهدف Initia إلى منع التجزئة الاقتصادية للنظام البيئي Minitia مع إنشاء حالات استخدام متعددة الأوجه $INIT وتوليد عوامل للطلب الرمزي الأساسي وفقا لذلك. نظرا لأن البنية التحتية المعيارية التي تركز على blockchain أصبحت أكثر شيوعا ، يتم التعرف على التجزئة الاقتصادية للنظم الإيكولوجية كمشكلة مزمنة يجب مقايضتها بفوائد بيئات التطوير القائمة على الوحدات. في هذا الصدد ، يقدم VIP الذي اقترحته Initia اتجاها ذا مغزى لتصميم الرموز المميزة في النظم الإيكولوجية المعيارية المستقبلية.

4.3 Value Capture: إنجكتيف، حرق مزاد

على عكس Berachain و Initia، التي لم تطلق حتى الآن شبكاتها الرئيسية، فقد كان من المعروف بوجود Injective في السوق منذ عام 2018. ومع ذلك، فقد قام بتحسين عملاته المشفرة بشكل مستمر حتى وقت قريب جدًا من خلال تحديثات مثلINJ 3.0 و ألتاريس, بناء نظام عملة فريد من نوعه مع آلية الاحتراق الخاصة به. لذلك، عندما نناقش عملة L1 من حيث التقاط القيمة، اعتقدت أنه حالة استخدام ملحوظة وأردت تقديمها في هذا القسم.

4.3.1 عرض شامل لـ Injective

Injective عبارة عن سلسلة كتل L1 مبنية على Cosmos SDK وآلية إجماع مخصصة تعتمد على TendermintBFT ، وهي محسنة للتمويل من التداول الفوري إلى تداول العقود الآجلة الدائم أو RWA. نظرا لأنه L1 مصمم للتمويل ، فإنه يوفر بيئة blockchain ذات أداء عال يزيد عن 25,000 TPS للتعامل مع التداول عالي التردد ، ويستخدم نماذج مطابقة الطلبات على السلسلة مثل FBA (مزاد الدفعات المتكررة) لمنع MEV للتداول الفعال من حيث رأس المال. بالإضافة إلى ذلك ، توفر Injective وحدات التوصيل والتشغيل كجزء من موارد التطوير الخاصة بها. على وجه الخصوص ، باستخدام وحدة التبادل ، يمكن التعامل بسهولة مع عمليات مثل تشغيل دفتر الطلبات وتنفيذ التجارة ومطابقة الأوامر ، ويمكن بناء بيئات الخدمات المالية دون بذل جهد لجذب سيولة منفصلة من خلال استخدام السيولة المشتركة المضمنة في Injective.

4.3.2 عملة إنجكتيف

المصدر: X(@Injective)

إن Injective معروفة بنظامها الاقتصادي الذي يحقق التضخم من خلال مزاد الحرق المصمم لتقليل العرض المتداول من $INJ في السوق. يعمل عملية مزاد الحرق على النحو التالي: عندما تتراكم الأصول في صندوق مزاد من جزء من الإيرادات التي تولدها تطبيقات Injective أو المساهمات المباشرة من المستخدمين الفرديين، يتم عرض هذه الأصول في مزاد حيث يمكن المزايدين المزايدة عليها بـ $INJ. بمجرد اكتمال المزاد، يقوم المزايد الفائز بتبادل $INJ المستخدمة للمزايدة بالرموز في صندوق المزاد، ويتم حرق $INJ المستخدمة للمزايدة، مما يزيل تلك الكمية من $INJ من إجمالي عرض الرموز. تجري Injective هذه المزادات أسبوعيًا، واعتبارًا من أكتوبر 2024، تم حرق 6،231،217 $INJ (~$142،000،000) من إجمالي إمداد الرمز من خلال المزادات.

للتعمق في إجراءات مزاد الحرق بشكل أعمق، يتم تنفيذها من خلال وحدة المزاد، التي تتعامل مع عمليات مثل الرهان، تحديد الفائز، وحرق $INJ، جنبًا إلى جنب مع وحدة التبادل. أولاً، يتم جمع أصول صندوق المزاد من خلال ثلاث مسارات. الأول هو أن جزءًا من الإيرادات من التطبيقات التي تستخدم وحدة التبادل يتم تحويله إلى صندوق المزاد. الثاني هو أن التطبيقات التي لا تستخدم وحدة التبادل يمكنها تحويل مبلغ رمزي أو نسبة معينة من الرسوم إلى صندوق المزاد. وأخيرًا، يمكن للمستخدمين الأفراد المساهمة بشكل مستقل في صندوق المزاد.

الأصول المتراكمة في صندوق هذا المزاد تتراكم في الغالب على شكل USDT، USDC، أو $INJ، ويمكن لأي شخص المشاركة في المزاد على هذا الصندوق باستخدام $INJ. يحظى المشاركون في المزاد بفرصة لاقتناء أصول الصندوق بسعر مخفض قليلاً، على سبيل المثال، الفوز بصندوق مزاد بقيمة 100 دولار بقيمة 95 دولار من $INJ، مما يؤدي بشكل طبيعي إلى تنافس في القيمة المطروحة. وأخيرًا، يبادل العرض الناجح $INJ الذي تم استخدامه للمزايدة بالرموز في صندوق المزاد، ويتم حرق $INJ الذي تم استخدامه للمزايدة.

4.3.3 اتجاه الاقتصاد الرمزي المقترح من خلال مزاد حرق Injective

يقوم مزاد حرق الحقن بتجميع الرسوم الناتجة عن وحدة التبادل لتقديم العطاءات ، مما يخلق هيكلا يزداد فيه مقدار $INJ المحروقة مع زيادة التداول من خلال وحدة التبادل. وبالتالي ، مع ارتفاع نشاط تداول Injective ، ينخفض العرض المتداول للرموز المميزة في السوق ، مما يسمح للرمز المميز بالتقاط القيمة من الشبكة. وبالتالي ، تعمل Injective على مواءمة نمو النظام البيئي مع تعزيز قيمة الرموز المميزة من خلال آلية الحرق الخاصة بها ويبدو أنها تواصل تعزيز آلية حرق الرمز المميز المدفوعة بالنمو في المستقبل.

بينما تحتوي معظم شبكات البلوكشين على آلية لحرق جزء معين من رسوم الشبكة، فإن عدد قليل من الشبكات L1 تعدل إمداد العملة الرمزية بشكل بديهي مثل Injective. ولا سيما، بما أن معظم الشبكات ما عدا بيتكوين وإيثيريوم (الشبكة الرئيسية) يتم تطويرها بفرضية انخفاض رسوم الغاز، فإن آليات حرق العملة الرمزية القائمة على رسوم الشبكة تظهر قيودًا في إجراء كميات كبيرة من عمليات الحرق. كما تهدف Injective أيضًا إلى رسوم معاملات قريبة من الصفر، مسجلة متوسط رسم بقيمة 0.0003 دولار لكل معاملة. وفي هذا السياق، تزاوج الحرق، الذي يمكنه إجراء كميات كبيرة من عمليات الحرق مع الحفاظ على رسوم الغاز منخفضة، يتوافق مع بيئة المستخدم التي تهدف إليها الشبكات L1 المستقبلية للتطوير، ويقترح Injective أهم حالة استخدام في هذا الصدد.

5. النظر إلى المستقبل: السبب في أننا يجب أن نولي اهتمامًا للاقتصاديات الرمزية للجيل القادم من الطبقة 1

5.1 نقل السؤال: ما الذي يجعل Layer 1 مثاليًا؟

وصلنا إلى هذه النقطة، حيث قمنا بدراسة القيود التي تواجه tokenomics الحالية وحالات tokenomics المحسنة، محددين الاتجاهات المحتملة لجيل tokenomics القادم. يظهر بشكل لافت للنظر أن Berachain، Initia، و Injective يظهرن اتجاهًا مشتركًا: إنهن يعززن tokenomics الخاصة بهن من خلال آليات فريدة تُنفذ على مستوى الشبكة. يقوم كل مشروع ببناء tokenomics تستفيد من قواهن من حيث تصميم الآلية، ومطابقة التصميم المعماري، والتقاط القيمة.

لذلك، بينما نختتم، ما الذي يشكل العملات المشفرة المثالية للمستوى 1؟ هل هناك إطار عملات مشفرة مطلق يحرك عجلة العملات المشفرة؟ للإجابة على هذا السؤال، قمنا بالنظر في عملات مشفرة كنظام شامل يشمل ليس فقط مناقشات تتعلق بالعملات المشفرة، ولكن أيضًا المهمة التي يهدف إلى حلها المستوى 1، وبنيته الفنية، وأنماط سلوك مشاركي النظام البيئي. الرؤية الرئيسية من هذه العملية هي أن عملات المشاركة وحدها هي مجرد فكرة. قيمة عملات المشاركة تتجلى في التفاعلات الفعلية بين العناصر المختلفة التي تشكل شبكة المستوى 1 ومشاركيها.

لذلك ، نحتاج إلى تحويل وجهة نظرنا من "ما هي الرموز المثالية" إلى "ما الذي يجعل L1 مثاليا ، وما هو الدور الذي تلعبه الرموز المميزة فيه؟" من وجهة النظر هذه ، في رأيي ، فإن L1 ذو الإمكانات الكبيرة هو نظام بيئي حيث ترتبط المهمة والهندسة المعمارية والبروتوكولات والرموز المميزة عضويا بمنطق متسق وتخلق التآزر.

1. مهمة محددة بوضوح
2. الهندسة المعمارية التقنية المبنية لتعكس بدقة الرسالة
3. بيئة مليئة بالبروتوكولات والتطبيقات المحسنة لبيئة التطوير أو البنية التحتية للشبكة، والتي يمكن تسميتها ب 'Only Possible on 000 Chain'
4. نتيجة لذلك، تقديم قيمة متميزة للمستخدمين

الاقتصاديات الرمزية، التي تفتقر إلى وجودها في هذه القائمة، لا توجد بشكل مستقل ولكنها تعمل كمزلي مما يحرك عتلات الهندسة المعمارية والبروتوكولات بسلاسة. تشخيص شبكات L1 التي فحصناها اليوم بهذا الإطار يؤدي إلى ما يلي:

5.2 Berachain، Initia، Injective نظرة عامة

وضعت Berachain خوارزمية توافق فريدة تسمى PoL لإنشاء شبكة L1 متوافقة مع EVM التي تحول السيولة إلى أمان، وطوّرت إطارها الخاص مثل بولاريس الذي متوافق مع EVM. بالإضافة إلى ذلك، تظهر مشاريع مثل الأشعة تحت الحمراء الذي يسيّر $BGT، وهو أصل غير قابل للتداول، تموج الماليةالذي يحد من الخسارة الزائلة لتعويض مخاطر PoL التي يجب أن تركز على توفير السيولة، وسندات Yeetالذي يسمح للبروتوكولات بتأمين سيولة بشكل آلي (سيولة الممتلكات) من خلال مبيعات منتجات السندات، مما يقلل من الموارد المستخدمة في بدء تشغيل السيولة (تعدين السيولة، الرشاوى) ويمكنه التصويت بشكل آلي لتأمين انبعاثات $BGT. عندما يتم دمج هذه العناصر مع بوو، وهي الغرض والوسيلة الرئيسية لبروتوكول Berachain، وثلاثة عوامل للعملة الرقمية $BERA، $BGT، و $HONEY، يمكننا توقع بناء نظام بيئي فريد حيث يقوم المصادقون والبروتوكولات والمستخدمون بخلق تآزر والنمو معًا.

Initia هي شبكة L1 تم إنشاؤها من أجل "Interwoven Rollup" ، بهدف حل مشكلة التجزئة في سلاسل الكتل المعيارية. تحقيقا لهذه الغاية ، قامت ببناء بنى مختلفة لتعزيز الاتصال بين Initia و Minitia ، من تراكم Opinit, إطار Minitia لبناء rollups استنادًا إلى Initia ، لتوثيق السيولة لتأمين سيولة Minitia ، و OSS (Omnitia Shared Security) ، إطار أمان مشترك لبراهين الاحتيال في Minitia. بناءً على الهندسة المعمارية لـ Initia ، تظهر تحتية Minitias المتخصصة للبنية التحتية القابلة للتعديل ، بما في ذلك توكانا, منصة تبادل ذاتية الهدف تدمج السيولة من الشبكات النموذجية، و Milkyway, الذي يهدف إلى توفير خدمات إعادة الرهان استنادًا إلى إينيتيا. هنا، لديها VIP tokenomics القدرة على خلق اقتصاد دورة حميدة حيث تتراكم قيمة مينيتيا التي تم إنشاؤها في إينيتيا، وإينيتيا بدورها تزيد من نشاط مينيتيا.

تمتلك Injective بنية تقنية محسنة لتطوير التطبيقات المالية ، مما يعكس بأمانة هدفها المتمثل في كونها "Blockchain المصممة للتمويل". استنادا إلى بيئة blockchain عالية الأداء للتعامل مع التداول عالي التردد ، فإنه يدعم وحدات التوصيل والتشغيل التي يمكن استخدامها لتطوير التطبيقات المالية ، من وحدة Exchange التي توفر دفاتر الطلبات المشتركة والسيولة المشتركة إلى وحدات المزاد و Oracle و Insurance و RWA. تضم Injective العديد من التطبيقات والمنتجات المالية التي تم تطويرها باستخدام هذه الوحدات المتنوعة. تبادل دفتر الطلبات على السلسلة حلزن, الذي يوفر بيئة تداول قابلة للمقارنة مع CEX من خلال استخدام وحدة التبادل، وحالة إطلاق مؤشر مجسم لصندوق BUIDL التابع لشركة Blackrockمن خلال استخدام بوابة إنجيكتيف المدمجة بالعملة الرقمية القابلة للتبادل ، أعتقد ، سنوضح ما هو 'ممكن فقط على إنجيكتيف'. هنا ، يلعب نظام توكينات بوابة إنجيكتيف ، والمزاد المحروق ، دورًا في موازنة نمو النظام البيئي مع تعزيز قيمة نظام توكينات ، مما يعزز تطبيقات أكثر فتكًا.

من هذا، يمكننا أن نقول أن هذه المشاريع لديها الشروط لمكونات شبكة L1 والعملة لإنشاء تآزر ونمو مشترك. بالطبع، نظرًا لأن Berachain وInitia لم يتم إطلاقهما رسميًا بعد، فمن الضروري مراقبة التفاعلات التي ستحدث في النظام البيئي من منظور طويل الأجل. وبشكل خاص، كلتا السلسلتين تعدان بعملات مشفرة معقدة إلى حد ما. لذا، ستكون هناك حاجة إلى اعتبار دقيق من منظورات متعددة لتخفيض منحنى التعلم العالي الذي سيواجهه المستخدمون بشكل فعال وضمان أن يمكن تنفيذ العملات المشفرة كما هو مقصود خلال عملية التنفيذ الفعلية.

وفي الوقت نفسه، يتطلب توكينوميكس لـ Injective بشكل خاص تفعيل نظام البيئة التطبيقية كشرط أساسي للغاية. حاليًا، يظهر Injective متوسط ​​2-3 مليون معاملة يومية وحجم تداول تراكمي بقيمة 39.2 مليار دولار, مما يدل على نشاط مرتفع والحفاظ على معدل حرق $INJ مستقر. وفي المستقبل، تفعيل منتجات مالية وتطبيقات تستخدم بنشاط ميزات فريدة من نوعها لسلسلة متخصصة في المالية، مثل مؤشر BUIDL أو سوق الانتخابات المستمرة 2024ELECTION، ستواصل اللعب دورًا حاسمًا في الحفاظ على النموذج الديني المميز المتضمن في اقتصاديات عملة إنجكتيف.

5.3 الأساسي هو الشيء ، الرموز المميزة هي الأساسية

هل لا تزال صناعة العملات المشفرة 'لعبة سردية' بدون مضمون؟ نظرًا لصناعة العملات المشفرة الأخيرة، يبدو الجو مختلفًا تمامًا. وصل حجم سوق RWA التي يقودها مؤسسات كبيرة مثل BlackRock و Franklin Templeton إلى 12 مليار دولار, تسارع تدفق المؤسسات التقليدية، ويولي المشاركون في السوق اهتمامًا ليس فقط للسرد الزمني القصير ولكن أيضًا لربحية النقدية الفعلية وآليات توزيع الإيرادات لبروتوكولات مثل Uniswap أو Aave. ونظرًا لهذا الوضع، أصبحت الأساسيات موضوعًا متزايد الأهمية في صناعة العملات المشفرة.

عندما تصبح الأسس أكثر أهمية، فإن اقتصاديات العملات على الأرجح هي المعيار الأساسي لتقييم الأسس لشبكات L1. بناءً على المناقشات التي أجريناها في هذه المقالة، يمكننا تشخيص أسس اقتصاديات العملات من خلال فحص مدى قيادة النشاط الشبكي إلى الطلب على العملة، سواء كان المشاركون في النظام البيئي يتفاعلون بنشاط من أجل فوائدهم الخاصة المركزة حول العملات، وما إذا كانت هذه التفاعلات تتلاقى في نمو الشبكة. علاوة على ذلك، قد يصبح من الإطارات المهمة بشكل متزايد لتقييم القيمة الأساسية لـ L1 في المستقبل، ما إذا كانت مثل هذه الاقتصاديات للعملات لا تكون موجودة فقط كفكرة ولكنها تلعب أيضًا دورًا في تآزر مع مكونات مختلفة من الشبكة.

في هذا السياق، السبب في إيلاء اهتمام لبراشين، إينيتيا، وإنجكتيف المقدمة اليوم هو أنها تحاول التغلب على قيود النماذج الحالية من خلال المشاركة مباشرة في اقتصاديات الرمز على مستوى الشبكة. يحافظ إنجكتيف على اقتصاديات رمزية فريدة من نوعها من خلال تعزيز قيمة الرمز من خلال آلية التضاؤل، بينما يقدم PoL لبراشين و VIP لإينيتيا مخططًا لاقتصاديات L1 بطرق غير مسبوقة. نظرًا للواقع حيث تظل العديد من مشاريع L1 السابقة على أنها 'سلاسل زومبي'، أعتقد أن عجلة الرمز المرسومة بطريقة ساذجة نادرًا ما تتحرك. من ناحية أخرى، سيكون مراقبة ما إذا كانت هذه النهجات الجديدة تبني بالفعل نظم بيئية مستدامة وتحقق نهاية عجلة الرمز نقطة مهمة لمراقبتها في تحديد المرحلة التالية للاقتصاديات L1.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نشر هذه المقالة من [ 4 ركائز], إعادة توجيه العنوان الأصلي 'التوكينوميكس للجيل القادم: ثلاثة أركان لدوار التوكين'، جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [ عملة]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر مرجوا التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسوف يتولى التعامل معها على الفور.

2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. يتم إجراء ترجمات المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوع.