Gate Research: Kalshi и Polymarket зафиксировали рекордный объём торгов за месяц | Политические перемены открывают новые перспективы роста BTC в среднесрочной перспективе

Краткое резюме

• Улучшение регулирования SEC и возобновление ожиданий снижения ставок способствовали V-образному восстановлению рынка, где ETH выступил лидером, а капитал ожидаемо направится в экосистемы Ethereum — DeFi и Layer 2.
• Обновление Ethereum Fusaka прошло без сбоев; на Каймановых островах зафиксирован всплеск регистраций Web3-проектов; стабильная монета PayPal PYUSD показала заметный рост.
• Kalshi и Polymarket достигли почти $10 млрд торгового объёма в ноябре, установив рекорд по активности.
• Рынок не демонстрирует фундаментального ухудшения. Ожидаемые рекомендации по плану 401(k) в следующем году могут открыть возможность для размещения криптовалют в пенсионных портфелях.
• В течение ближайших 7 дней ENA, LINEA и BB разблокируют токены на сумму примерно $50,92 млн, $12,75 млн и $2,51 млн соответственно.

Обзор рынка

Аналитика рынка

• BTC — В последние дни BTC демонстрирует структуру «глубокий V-образный отскок + консолидация на максимумах». После снижения до $83 828 2 декабря котировки быстро развернулись благодаря улучшению ожиданий по регулированию SEC и возобновлению дискуссий о снижении ставок ФРС, достигнув $94 189,8. Технически MA5, MA10 и MA30 сформировали классическое бычье расположение, тренд сохраняет уверенное направление вверх. Текущая цена консолидируется вблизи $94 тыс.; при сохранении поддержки выше MA30 бычья структура остаётся, и ожидается попытка пробоя диапазона $94–$95 тыс.
• ETH — ETH резко вырос после падения до $2 719,28 2 декабря, образовав чёткое V-образное дно и обновляя локальные максимумы. MA5, MA10 и MA30 показывают типичную бычью дивергенцию, крутые краткосрочные средние указывают на сильный импульс. С момента отскока цена стабильно держится на MA5 и MA10, коррекции минимальны, что подтверждает устойчивый спрос. На фоне улучшения макроожиданий и позитивного эффекта обновления Fusaka ETH сохраняет потенциал для роста и готов протестировать $3,3 тыс. в ближайшее время. Если краткосрочный импульс ослабнет, возможен быстрый откат, но при удержании MA10 или MA30 снижение будет здоровой консолидацией, а общий восходящий тренд останется неизменным.
• Альткоины — Рынок совершил V-образный отскок, ETH уверенно лидирует, капитал ожидаемо направится в экосистемы Ethereum DeFi и Layer 2, что отражает восстановление интереса к риску.
• Стейблкоины — Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов составляет $307,801 млрд (+$2,613 млрд за неделю, рост 0,86%).
• Gas — Комиссия за Gas в сети Ethereum в течение недели оставалась ниже 1 Gwei, максимальный часовой пик — 2,63 Gwei. На 4 декабря средняя комиссия составила 0,013 Gwei.

Токены в тренде

За последние сутки рыночные настроения существенно улучшились. Индекс страха и жадности поднялся до 26, выйдя из зоны «Экстремального страха», что сигнализирует о росте интереса к риску. Благодаря улучшению ожиданий по регулированию и ожидаемой ликвидности от ФРС, рынок совершил V-образный отскок, ETH лидирует среди основных активов. По мере роста ETH капитал начал перетекать в связанные экосистемы DeFi и Layer 2, что стимулировало рост ряда популярных токенов малой и средней капитализации: деривативный Tradoor, масштабируемый Bitcoin-токен BOB и AI-ориентированный SAPIEN, все они показали заметный рост. Далее — причины роста каждого токена.

TRADOOR Tradoor (+176,85%, рыночная капитализация: $19,83 млн)

По данным Gate, TRADOOR торгуется по $1,3843 (+170% за 24 часа). Tradoor — платформа деривативной торговли на TON, ориентированная на удобную работу с кредитным плечом. Ключевые инновации: машинное обучение для оптимизации ценообразования (нулевое проскальзывание, честные сделки), низкий порог входа (торговля малыми суммами), интеграция AI-безопасности для фильтрации вредоносных ордеров.

Основной драйвер роста TRADOOR — листинг на Gate. Биржа запустила спотовые и бессрочные пары, а также бонусы за первые сделки, депозиты и конкурсы, что вызвало FOMO и приток нового капитала.

BOB BOB (+111,55%, рыночная капитализация: $60,76 млн)

По данным Gate, BOB торгуется по $0,0268 (+110% за сутки). BOB — гибридная Layer 2 сеть, объединяющая безопасность и ликвидность Bitcoin с инновациями смарт-контрактов Ethereum, создавая шлюз BTCFi.

Рост BOB связан с листингом на корейской бирже и коротким сжатием. Вчера BOB добавлен на корейскую биржу с парой KRW, что вызвало всплеск краткосрочных покупок. Быстрый рост цены спровоцировал принудительное закрытие коротких позиций (short squeeze), усилив восходящий тренд. По данным Coinglass, открытый интерес вырос на 700% до $30 млн, а объём контрактов — на 3 200% до $1,26 млрд. BOB удерживал максимальную отрицательную ставку финансирования — 1 600% годовых на Gate.

SAPIEN Sapien (+51,46%, рыночная капитализация: $45,76 млн)

По данным Gate, SAPIEN торгуется по $0,18 (+50% за сутки). Sapien — децентрализованная AI-сеть данных, решающая проблему надёжности и прозрачности обучающих данных для искусственного интеллекта. Механизм «Knowledge Minting» позволяет пользователям вносить, проверять и монетизировать знания для обучения AI.

Рост SAPIEN обусловлен восстановлением нарратива сектора AI/робототехники и спекулятивной активностью. Ускорение индустриализации гуманоидных роботов и embodied AI увеличило спрос на качественные данные. Sapien, как upstream data service, получил широкое внимание; экосистема включает более 30 корпоративных клиентов (Lenovo, Midjourney), сильные фундаментальные показатели и низкую капитализацию токена, что позволяет даже среднему объёму капитала вызвать значительный рост. Кроме того, годовая отрицательная ставка финансирования SAPIEN на биржах превысила 600%, что усилило эффект short squeeze.

Ключевые рыночные данные

Ethereum успешно завершил обновление Fusaka, открыв пространство для Layer 2 и ончейн-экосистемы

Обновление Fusaka — второе крупное обновление сети Ethereum в 2025 году после Pectra в мае. Активация произошла в 21:49:11 (UTC) 3 декабря 2025 г. В рамках обновления одновременно оптимизированы исполнительный и консенсусный уровни Ethereum, что направлено на решение проблем роста Layer 2 и повышение TPS.

Fusaka — это не только корректировка параметров, но и структурные изменения, акцент на масштабируемости, доступности данных и структуре комиссий. Основные элементы:

• Peer-to-Peer Data Availability Sampling: валидаторам теперь достаточно выборочно проверять часть данных, что снижает требования к хранению и пропускной способности узлов.
• Расширенная ёмкость blob: Fusaka увеличивает ёмкость блока и лимит gas, позволяя обрабатывать больше транзакций и данных. Это особенно выгодно для пакетных отправок и поддержки rollup Layer 2.
• Дополнительные оптимизации: Cell Proofs (новый формат blob proof) и проверка подписи passkey (FaceID/TouchID без мостов), что улучшает UX и совместимость смарт-контрактов.

В целом Fusaka готовит инфраструктуру для Layer 2 и масштабных приложений, позволяя Ethereum сохранять безопасность и децентрализацию, а также поддерживать высокочастотные и крупные ончейн-операции.

Каймановы острова — центр для Web3-проектов: рост регистраций на 70% год к году

Число регистраций компаний-фондов на Каймановых островах выросло на 70% год к году, превысив 1 300 к концу 2024 года; в 2025 добавлено более 400 новых компаний. Эти структуры всё чаще используются как юридические оболочки для DAO и кураторов экосистем крупных Web3-проектов, 17 из которых имеют казначейства свыше $100 млн. Это отражает переход Web3-проектов от анонимных моделей к поиску легальных и комплаентных структур.

Решение Samuels против Lido DAO в 2024 году стало сигналом для DAO: неоформленный DAO может быть признан партнёрством, а участники и голосующие держатели токенов — нести неограниченную ответственность. Это вынудило проекты искать юридические лица для защиты участников. Каймановы острова внедряют структуру CARF от ОЭСР с 1 января 2026 г., обязывая криптосервис-провайдеров проводить проверку и предоставлять отчётность; пассивные фонды, не предоставляющие обменные сервисы, освобождены от отчётности. Юридическая форма компании-фонда совместима с DAO: отсутствие акционеров, отдельное юридическое лицо, возможность владения активами, найма персонала и адаптации устава под голосование токенами.

Рост числа Web3-фондов на Кайманах — результат осознанного выбора наиболее подходящей юридической оболочки для децентрализованного управления, реакции на юридические риски и адаптации к новым глобальным правилам, в целях долгосрочного развития.

PayPal PYUSD растёт вопреки тренду: +36% за 30 дней

Стабильная монета PayPal PYUSD продемонстрировала резкий рост предложения вопреки рыночному тренду. Капитализация выросла с $1,2 млрд до $3,8 млрд за два месяца (сентябрь — ноябрь 2025 г.), а в ноябре предложение увеличилось более чем на $1 млрд. PYUSD стала шестой по величине стейблкоином, обогнав USD1, благодаря стратегическим действиям PayPal.

В сентябре 2025 г. PayPal заключила стратегическое партнёрство с Spark (DeFi-платформа от команды MakerDAO), интегрировав PYUSD в кредитные рынки и обеспечив институциональную ликвидность. PYUSD превратилась из платёжного инструмента в доходный DeFi-актив, привлекая капитал, ориентированный на стабильную доходность. Одновременно PYUSD активно расширялась на мульти-сети (Solana, Sei) и интегрировалась в коммерческий сектор через партнёрства с Mastercard и Fiserv. Ключевое преимущество PYUSD — использование широкой пользовательской базы PayPal и чёткой стратегии для роста. Пользователи могут покупать, хранить и переводить PYUSD непосредственно в приложениях PayPal и Venmo, без сложных кошельков и приватных ключей, что снижает порог входа. Дополнительно запущена программа вознаграждения за хранение PYUSD (доходность около 3,7% годовых), что усиливает лояльность и мотивацию держать токен.

Фокус недели

Kalshi и Polymarket: почти $10 млрд торгового объёма в ноябре — рекорд за всю историю

В ноябре объём торгов Kalshi вырос с $4,4 млрд до $5,8 млрд (+32% за месяц); объём Polymarket — с $3,02–$3,04 млрд до $3,74 млрд (+23,8%). Совокупный объём двух платформ достиг почти $10 млрд, что делает ноябрь рекордным месяцем в истории крипто-предсказательных рынков.

Kalshi и Polymarket заняли лидирующие позиции по ликвидности и объёму, быстро сформировав «дуополию». Рост объёма обусловлен возвращением розничных инвесторов, высокой частотой макро-событий и расширением продуктовой линейки и ликвидности, что повышает привлекательность платформ. Предсказательные рынки становятся новым поколением высокочастотных макро-площадок, их данные и ликвидность всё больше напоминают «крипто-CME», потенциально играя ключевую роль в формировании цен и рыночных настроений.

Circle выпустила $13 млрд USDC на Solana с октября

По данным Onchain Lens, Circle выпустила $750 млн USDC на Solana за эту неделю, а с момента «1011 Crash» — $13 млрд. В 2025 году выпущено $49 млрд USDC.

Масштабный выпуск USDC Circle увеличил предложение стейблкоинов на Solana, обеспечив ликвидность для DeFi и кроссчейн-операций. За последние два месяца сеть отмечает рост торгового объёма, мем-трейдинга и арбитража в DeFi, что увеличивает спрос на стейблкоины. В периоды волатильности часть капитала переходит в стейблкоины, поэтому краткосрочные данные по выпуску отражают спрос на снижение рисков. Такая эмиссия демонстрирует высокий спрос на стабильные активы и то, что трейдеры и институты переводят часть средств из волатильных криптовалют в стейблкоины для снижения рисков.

Рынок Bitcoin: опасения преувеличены, смена политики открывает пространство для роста

Глава аналитики K33 Vetle Lunde отметил, что основные страхи по Bitcoin — это отдалённые гипотетические угрозы, например квантовые риски или возможные продажи BTC Strategy, и не представляют непосредственной опасности. Несмотря на коррекцию, сравнимую с медвежьим рынком 2022–23, паника вызвана преувеличенными долгосрочными рисками, а не структурными угрозами. Избыточные деривативы, продажи долгосрочных держателей и распределение предложения были причинами снижения. Однако среднесрочные политические и структурные изменения могут значительно улучшить перспективы Bitcoin. Ожидаемые рекомендации по плану 401(k) в феврале 2026 г. могут разрешить размещение криптоактивов в $9-триллионном пенсионном рынке.

Новые правила 401(k) могут существенно изменить структуру рынка: если разрешат криптоактивы, это приведёт к притоку долгосрочного капитала из пенсионных фондов, что увеличит спрос и повысит институционализацию, комплаентность и стабильность криптоактивов, укрепив рыночное доверие и стабильность цен.

Итоги недели по финансированию

По данным RootData, с 28 ноября по 4 декабря 2025 г. семь крипто- и смежных проектов объявили об успешном привлечении средств или слиянии, охватив такие направления, как Bitcoin-сбережения, DePIN, AI и инфраструктура. Ниже — краткий обзор крупнейших проектов недели:

Ostium

3 декабря Ostium завершил раунд на $20 млн, лидер — General Catalyst.

Ostium — протокол синтетических активов для институциональных и розничных трейдеров, а также хеджеров, позволяющий получать доступ к товарным рынкам через ончейн-трейдинг.

BitStack

BitStack завершил раунд на $15 млн 2 декабря, лидер — 13books Capital.

BitStack — приложение для Bitcoin-сбережений, обеспечивающее простой и автоматический процесс накопления. Округляет суммы банковских транзакций до евро, накапливает мелочь за неделю и автоматически конвертирует её в Bitcoin в понедельник.

Gonka

Gonka завершил раунд на $12 млн 29 ноября, лидер — BitFury.

Gonka — децентрализованная вычислительная сеть для AI-инференса и обучения. Участники получают GNK за предоставление GPU-ресурсов, разработчики запускают AI-приложения без ограничений облака, а пользователи формируют спрос через инференс.

Что ждать на следующей неделе

Разблокировки токенов

По данным Tokenomist, в ближайшие 7 дней (5–11 декабря 2025 г.) ожидаются крупные разблокировки ряда ключевых токенов. Топ-3:

• ENA — разблокировка на $50,92 млн (2,3% предложения).
• LINEA — разблокировка на $12,75 млн (8,4% предложения).
• BB — разблокировка на $2,51 млн (7,4% предложения).

Источники:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-november-volume
• K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
• X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

Gate Research — комплексная исследовательская платформа по блокчейну и криптовалютам, предоставляющая экспертный контент, включая технический анализ, рыночные обзоры, отраслевые исследования, прогнозы трендов и макроэкономическую аналитику.

Отказ от ответственности
Инвестиции в криптовалюты сопряжены с высоким риском. Рекомендуем проводить собственный анализ и полностью понимать специфику активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate не несёт ответственности за возможные потери или ущерб, возникшие в результате таких решений.