#Gate广场四月发帖挑战

Os indicadores on-chain não conseguem prever pontos específicos, mas podem emitir sinais claros de “resonância” na zona de fundo. Ao revisitar as três últimas fases de mercado em baixa, a regularidade é evidente:

Em 2018, durante uma forte baixa, o BTC caiu para 3200 dólares, o MVRV caiu abaixo de 0,7, e a avaliação de mercado entrou na “faixa de falência”; ao mesmo tempo, o SOPR (relação de lucro/perda realizado) caiu para 0,86, indicando uma perda média de 14% nas transações on-chain, um sinal clássico de “pânico de venda”. E, neste momento, a oferta de detentores de longo prazo não diminuiu, indicando que os “fiéis” estavam silenciosamente acumulando.

Em março de 2020, com o “cisne negro” de queda, o BTC despencou para 3800 dólares, e o MVRV caiu instantaneamente abaixo de 0,85. O mais importante é que o SOPR de curto prazo ficou bem abaixo de 1, indicando que os especuladores recém-entrados foram completamente liquidatados. Ao mesmo tempo, o número de endereços de baleias com mais de 10.000 BTC aumentou contra a tendência, confirmando que o dinheiro inteligente estava acumulando na extrema pânico.

Após o colapso da FTX em 2022, o BTC atingiu 15.400 dólares. O MVRV voltou a tocar um nível histórico baixo de 0,8, enquanto a oferta de detentores de longo prazo permaneceu estável em 13,8 milhões de moedas, indicando que os principais acumuladores “não desistiram”, e o suporte na base era extremamente sólido. Na mesma época, o indicador de capitulação dos mineiros foi acionado, confirmando as características do final de um mercado em baixa.

A essência prática pode ser resumida em três pontos:

Valorização no fundo: MVRV entra na “faixa de valor profundo” de 0,7-0,9;

Colapso emocional: SOPR (especialmente o SOPR de curto prazo) permanece abaixo de 1, indicando o esgotamento do pânico;

Troca de posições: os detentores de longo prazo param de vender e começam a acumular, ou mantêm suas posições firmemente.

Aviso final: esses sinais conjuntamente delineiam a “zona de fundo”, mas não eliminam a incerteza do “tempo de fundo”. A história mostra que, após a ressonância dos indicadores, o mercado geralmente ainda precisa de meses de oscilações e troca de mãos. Para investidores comuns, quando esses três sinais aparecem, significa que o momento de uma estratégia de posicionamento chegou, e o que vem a seguir é a paciência para atravessar o ciclo.