Compreender QE e QT: Duas ferramentas importantes de política monetária

Nos últimos anos, você pode ter ouvido economistas e analistas de mercado mencionarem dois termos: QE e QT. São ferramentas poderosas que os bancos centrais usam para regular a economia. Compreender QE e QT ajudará você a entender por que o mercado pode sofrer fortes oscilações em determinados períodos.

O que é QE? Como o banco central aumenta a liquidez

Quantitative easing — ou afrouxamento quantitativo, abreviado como QE — é uma política usada pelos bancos centrais quando desejam injetar mais dinheiro no sistema financeiro. Em vez de apenas reduzir as taxas de juros, os bancos centrais compram diretamente ativos financeiros, como títulos do governo, certificados de poupança e outros instrumentos financeiros. Essa ação aumenta a liquidez do mercado, reduz as taxas de empréstimo e incentiva empresas e indivíduos a tomar empréstimos para investir ou consumir.

Como resultado, a economia é estimulada, as empresas expandem a produção e o mercado de ações geralmente sobe. Isso é positivo quando a economia precisa de estímulo, mas o QE também pode gerar problemas a longo prazo.

QT, o oposto: aperto na oferta de dinheiro e impacto nas taxas de juros

Contrário ao QE, o aperto quantitativo — ou QT — ocorre quando a economia está superaquecida, com alta inflação. O banco central realiza o QT vendendo os ativos que comprou ou simplesmente não reinvestindo quando esses ativos vencem. Isso reduz a liquidez do sistema, aumenta as taxas de juros e desacelera a atividade econômica.

O QT costuma pressionar os preços dos ativos, levando os investidores a alertar e, frequentemente, causando fraqueza no mercado de ações. No entanto, o QT pode ajudar a controlar a inflação, motivo pelo qual o Fed adotou essa política.

Política do Fed: de QT para QE — uma mudança otimista

A Federal Reserve (Fed) tem realizado QT continuamente nos últimos anos para combater a alta inflação. No entanto, recentemente, a Fed mudou de direção. No final do ano passado, ao começar a reduzir as taxas de juros, a Fed também planejou retornar à política de QE — fornecendo liquidez ao sistema financeiro. Isso é um sinal otimista para o mercado, pois indica que a Fed acredita que a economia e a inflação estão sob controle, e que é hora de impulsionar o crescimento. A mudança de QT para QE costuma gerar impulso positivo nos preços dos ativos e no mercado de ações.