Construir um ecossistema financeiro adaptado às empresas de tecnologia avançada

Quando as empresas de tecnologia dura “sem ativos e sem garantias” enfrentam o modelo de crédito tradicional dos bancos, que “olha para os relatórios financeiros e fluxos de caixa”, “não entender, não precisar, não ousar emprestar” torna-se um obstáculo que a nova produtividade do serviço financeiro deve superar.

Como facilitar o fluxo de capital para a inovação real na “última milha”? O deputado da Assembleia Popular Nacional e governador do Banco Popular da China na província de Hubei, Ma Jun, sugere usar uma abordagem sistemática para reformular a lógica financeira, permitindo que ela realmente compreenda o valor da inovação. Recentemente, em uma entrevista exclusiva ao Jornal de Valores Mobiliários da China, ele afirmou que Hubei está construindo um ecossistema de fintech baseado na “integração de cinco cadeias”, transformando as instituições financeiras de uma postura passiva de esperar clientes a uma postura ativa de descobrir e cultivar “bons talentos”, começando por resolver o obstáculo de “não entender”, de modo a realmente desbloquear o fluxo de sangue da inovação.

Desbloquear a “cadeia de dados”: de não entender a entender com precisão

“O modelo tradicional de avaliação de risco financeiro é difícil de se adaptar às regras internas de inovação tecnológica, que são ‘ativos leves, alto crescimento, ciclos longos’.” Ma Jun apontou diretamente para o ponto-chave em uma entrevista ao Jornal de Valores Mobiliários da China. Para ele, a solução não é forçar os bancos a emprestar, mas reformular a lógica de avaliação e serviço financeiro, efetivamente conectar a “cadeia de dados” e resolver a assimetria de informações na origem.

Em Hubei, um plataforma chamada “Cérebro Inteligente” está operando de forma eficiente. Como uma grande rede, ela reúne informações públicas de tecnologia de 13 departamentos, formando um banco de dados dinâmico que cobre 280 mil empresas de tecnologia na província, convertendo “soft information” como investimentos em inovação, equipes de talentos, propriedade intelectual — que antes eram difíceis de quantificar para as instituições financeiras — em “crédito duro” que os bancos se atrevem a olhar e usar.

“Neste aspecto, as experiências de Hubei estão na vanguarda.” Ma Jun disse: “A força tecnológica das empresas, a estabilidade das equipes de P&D, a existência de tecnologias centrais, tudo fica claro de imediato. Assim, os bancos têm mais confiança e se sentem seguros para emprestar.”

Com os dados acessíveis, a inovação de produtos torna-se natural. Apoiado por essa base de dados, Hubei não se limita a simples subsídios do tipo “espalhar pimenta”, mas fortalece a inovação de acordo com as condições locais, lançando diretrizes para produtos e políticas fiscais específicas, construindo a base de dados “Cérebro Inteligente”, promovendo a aplicação diversificada do sistema de pontos de inovação, e desenvolvendo uma matriz de produtos de “pontos” que cobre todo o ciclo de vida das empresas.

Ma Jun afirmou que Hubei implementou o “Crédito de Pontuação de Inovação”, integrando os pontos das empresas no modelo de crédito bancário, com mais de 93,3 bilhões de yuans em empréstimos concedidos; ao mesmo tempo, aprimorou o “Crédito de Valor do Conhecimento”, explorando uma abordagem de “aumento de crédito por dados + aumento de crédito por políticas fiscais”, com medidas como compensação de risco, redução de custos via juros subsidiados e incentivos de reempréstimo, incentivando os bancos a emprestar com coragem e vontade, totalizando 110,9 bilhões de yuans em empréstimos; além disso, expandiu o “Crédito de Talentos Tecnológicos” aproveitando a vantagem de talentos em ciência e tecnologia de Hubei, incluindo avaliações de equipes de talentos centrais, com um total de 34,7 bilhões de yuans em empréstimos.

“Após três anos de esforços, Hubei formou um sistema de produtos de ‘pontos’ que integra profundamente as cadeias de inovação, indústria, capital e talentos.” Ele afirmou.

Construir um mecanismo de “vontade de emprestar”: de incentivos políticos a uma avaliação mais profunda

Depois de resolver o problema de “ver com clareza”, como fazer as instituições financeiras passarem de “não ousar emprestar” para “querer emprestar” e “ousar emprestar”, é um teste à sofisticação do desenho de políticas.

A estratégia de Hubei é uma combinação de “empoderamento por dados inteligentes + incentivos políticos”. Por um lado, aprimora os modelos de aprovação e algoritmos de avaliação para criar perfis mais precisos das empresas; por outro, usa mecanismos de compartilhamento de riscos com recursos reais para aliviar as preocupações dos bancos. No “Crédito de Valor do Conhecimento”, a garantia de aumento de crédito e a compensação de risco transformam os bancos de receptores passivos em prestadores de serviços ativos.

“A ‘Ação de Apoio ao Primeiro Empréstimo Tecnológico’”, leva esse serviço a um nível mais profundo.

“Estamos aproveitando ao máximo o papel de reempréstimos para inovação tecnológica, realizando a ‘Ação de Apoio ao Primeiro Empréstimo Tecnológico’ para apoiar empréstimos a pequenas e médias empresas de tecnologia.” Ma Jun disse. Até o final de dezembro de 2025, as instituições bancárias de Hubei assinaram contratos de empréstimo com 1.399 pequenas e médias empresas de tecnologia, com saldo de 10,4 bilhões de yuans e taxa média ponderada de 2,87%.

“Este ano, queremos fazer a avaliação de crédito evoluir em três dimensões.” Ma Jun refletiu sobre os próximos passos, sempre focando na “precisão”. Primeiro, tornar os perfis mais dinâmicos, promovendo uma integração profunda entre o sistema de pontos e os dados de etapas-chave da indústria como “pesquisa tecnológica, validação de protótipos, industrialização de resultados”, refletindo em tempo real a vitalidade da inovação. Segundo, diversificar os cenários, expandindo os resultados de pontos do cenário de crédito para toda a gama de serviços financeiros como “investimento, empréstimo, dívida, seguro, garantia”, incentivando o desenvolvimento de produtos como “Investimento por Pontos” e “Seguro por Pontos”. Terceiro, aumentar a eficiência da colaboração, através da aliança de serviços financeiros de tecnologia da província, estabelecendo mecanismos de reconhecimento e coordenação entre instituições na “lista branca” de pontos, criando um ecossistema integrado de “descoberta de empresas — avaliação de empresas — serviços financeiros”, para que as “bons talentos” sejam vistos pelo sistema financeiro na primeira hora." Ma Jun afirmou.

Segundo o Jornal de Valores Mobiliários da China, em janeiro deste ano, o “Transporte Direto de Financiamento de Projetos” de Hubei para 2026 foi lançado na área de recursos hídricos, com 66 projetos assinados no local e fora dele, totalizando 179,3 bilhões de yuans em acordos de cooperação entre bancos e empresas. Ma Jun revelou que esse modelo será replicado e expandido para setores futuros, em colaboração com a Comissão de Desenvolvimento e Reforma, o Departamento de Economia e Informação, o Departamento de Ciência e Tecnologia da província, entre outros, criando um mapa detalhado de “tecnologia — indústria — empresas”, e publicando periodicamente uma lista de demandas de financiamento de projetos futuros, para que os recursos financeiros atendam precisamente às necessidades tecnológicas de ponta.

Investimento em “capital de paciência”: alimentando o futuro com energia de longo prazo

Se servir às empresas de tecnologia atuais é como “cultivar”, então planejar as indústrias do “Quinto Plano Quinquenal” requer uma visão de “sementes” com paciência.

Diante das características de “alto capital, alto risco, altas barreiras tecnológicas e longo ciclo de cultivo” das indústrias do futuro, Ma Jun pensa de forma ainda mais profunda.

“Devemos estabelecer mecanismos de crescimento de investimentos e compartilhamento de riscos para as indústrias do futuro, construindo um sistema de suporte de ‘capital extremamente paciente’, com múltiplas ferramentas financeiras profundamente integradas.” Ele afirmou. “As instituições financeiras não podem esperar as empresas crescerem para então oferecer apoio, mas devem atuar proativamente desde a fase de demonstração de rotas tecnológicas, colaborando com as forças estratégicas nacionais de ciência e tecnologia que enfrentam os desafios do futuro, para desenhar um esquema financeiro de ciclo completo que cubra ‘pesquisa básica — validação de conceito — incubação de empresas’.”

Além disso, a inovação em ferramentas de financiamento direto também está injetando “água viva” em várias indústrias. Desde o lançamento do “Painel de Tecnologia” no mercado de títulos em maio de 2025, as emissões de títulos de inovação tecnológica de Hubei têm apresentado resultados notáveis. Até o final de fevereiro de 2026, 20 entidades de mercado na província emitiram um total de 28,922 bilhões de yuans em títulos de inovação tecnológica no mercado interbancário, liderando a região central, com cobertura completa de empresas, instituições financeiras e fundos de investimento em ações.

Ma Jun conhece esses detalhes de cor. Ele mencionou que os títulos de inovação tecnológica emitidos pelo Wuhan Innovation Investment Group, no valor de 450 milhões de yuans, usaram os recursos para investir em três fundos de investimento em ações, voltados para circuitos integrados, informações optoeletrônicas, saúde e bem-estar, exercendo um efeito de alavancagem de “quatro a um”. A Rural Commercial Bank de Wuhan conseguiu emitir o primeiro título de financiamento de inovação tecnológica de Hubei, no valor de 600 milhões de yuans, com prazo de 5 anos, taxa de 1,85%, e os fundos arrecadados já foram totalmente utilizados para conceder empréstimos tecnológicos, apoiando empresas de alta tecnologia e pequenas e médias empresas de tecnologia, fornecendo recursos financeiros de baixo custo e longo ciclo para sustentar os inovadores.

“Atualmente, a taxa de juros média dos títulos de inovação tecnológica na província é de 2%, geralmente abaixo das taxas de títulos comuns e empréstimos na mesma época, com prazos principalmente de médio a longo prazo, o que reduz o custo de financiamento das empresas de tecnologia e também ajuda a aliviar o desalinhamento de prazos entre pesquisa e investimento.” Ma Jun acredita que essa abordagem de “investimento e empréstimo vinculados” e a exploração do mercado de títulos de financiamento direto estão ajudando a construir um mecanismo de compartilhamento de riscos e de retorno compatível com as altas características de risco das indústrias do futuro, alimentando continuamente a força motriz para o desenvolvimento de uma nova qualidade de produtividade em Hubei.

Da conexão de “ilhas de informações incompreensíveis” à construção de um ecossistema financeiro de “integração de cinco cadeias”, e ao investimento em “capital de paciência” para o futuro, a estratégia de solução financeira de tecnologia de Hubei sempre segue uma linha clara: fazer a lógica financeira realmente compreender o valor da inovação.