Saída massiva de fundos dos ETFs de criptomoedas, mais de 90 bilhões de dólares desaparecem em 4 meses

Há acontecimentos inesperados no mercado de criptomoedas. Nos produtos ETF de Bitcoin e Ethereum listados nos Estados Unidos, foram retirados recursos de dimensão recorde nos últimos quatro meses. Segundo o fornecedor de dados SoSoValue, saíram 6,39 mil milhões de dólares do ETF de Bitcoin e 2,76 mil milhões de dólares do ETF de Ethereum. No total, mais de 9 mil milhões de dólares desapareceram do mercado de ETFs de criptomoedas.

Esta grande saída de fundos demonstra claramente que a procura de investidores institucionais por criptomoedas diminuiu significativamente. O ETF spot lançado no início de 2024 inicialmente gerou expectativas de fluxo contínuo de fundos por parte de investidores institucionais. Especialmente logo após a vitória de Donald Trump nas eleições dos EUA, entraram dezenas de bilhões de dólares, levando a uma forte subida do mercado. Contudo, esse entusiasmo esmoreceu em poucos meses, e em outono de 2025, o mercado enfrentou uma reversão com uma grande saída de fundos.

Retirada de fundos pelos investidores institucionais afeta diretamente ETFs de Bitcoin e Ethereum

A pressão de resgate do ETF de Bitcoin é particularmente grave. Os saques continuam por quatro meses consecutivos, sendo este o período mais longo desde o início do fundo em janeiro de 2024. Isso indica que a saída de investidores está a acelerar. O ETF de Ethereum também não é exceção, tendo registado uma saída de 2,76 mil milhões de dólares nesse mesmo período.

Estas saídas não são coincidência, mas indicam um ponto de viragem importante no mercado. Os produtos ETF de criptomoedas refletem de forma mais direta o movimento de fundos institucionais, e a sua rápida redução sugere uma perda de confiança no setor institucional.

Os preços do Bitcoin e Ethereum caem drasticamente desde o pico de 2025

O pessimismo do mercado refletiu-se imediatamente na evolução dos preços. O Bitcoin atingiu um máximo histórico de 126.000 dólares no início de outubro de 2025, mas depois caiu significativamente, atualmente negociando-se por cerca de 67.380 dólares. Isto representa uma queda de aproximadamente 47% desde o pico. A queda do Ethereum foi ainda mais rápida, tendo caído mais de 60% desde o máximo de 4.950 dólares em agosto de 2024. Atualmente, negocia-se perto de 1.970 dólares.

A descida simultânea destas duas principais criptomoedas não é apenas uma variação de preços de ativos individuais, mas simboliza uma forte retracção da procura no mercado como um todo. Quando os investidores institucionais reduziram o apoio através dos ETFs, o nível de preço que até então tinha sido sustentado desmoronou-se de repente.

Análise técnica indica limites para recuperação de curto prazo

Recentemente, o Bitcoin recuperou até cerca de 74.000 dólares, mostrando sinais de alguma recuperação. No entanto, vários analistas técnicos alertam que não se deve ser excessivamente otimista.

Durante a recuperação, o mercado enfrenta resistência na zona do nível de retração de Fibonacci de 61,8% e na média móvel de 50 dias, sem conseguir ultrapassá-los. Além disso, é importante notar que a principal causa desta recuperação foi um short squeeze (venda forçada por posições vendidas), e não uma nova pressão de compra. Assim, é provável que esta recuperação seja de curta duração, sem uma inversão de tendência significativa.

O futuro do mercado de criptomoedas permanece incerto

A curto prazo, a situação deve continuar instável. A tensão na situação do Irã, a subida do preço do petróleo, a continuação do dólar forte, entre outros fatores macroeconómicos, criam condições desfavoráveis, dificultando a entrada de novos fundos no mercado de ETFs de criptomoedas. Tecnicamente, o nível de 70.000 dólares é uma resistência importante, e se for quebrado, o próximo nível de atenção será cerca de 64.000 dólares.

A introdução de ETFs spot inicialmente gerou expectativas de maior liquidez no mercado de criptomoedas. Contudo, os últimos meses mostraram que os ETFs podem ser tanto compradores em períodos de alta procura quanto os maiores vendedores em períodos de retração, revelando uma dualidade. Para estabilizar o mercado de criptomoedas, é essencial criar uma nova procura que não dependa apenas da saída de fundos dos ETFs.