Emergência! A proibição de nível nuclear do grande país oriental entra em vigor, o sonho do centro de criptomoedas de Hong Kong desmorona, $BTC nova rodada de contagem regressiva para o colapso? No ano passado, muitos observadores ainda especulavam que a posição da China no campo dos ativos digitais poderia afrouxar. Essas suposições, em grande parte, derivavam da visão do seu governador do banco central sobre o desafio do renminbi ao domínio do dólar. No entanto, em 7 de fevereiro deste ano, todas as expectativas de aquecimento foram completamente congeladas por um documento oficial. Durante a nova rodada de queda no mercado de criptomoedas, as autoridades reguladoras da China reforçaram as políticas contra a tokenização de criptomoedas e ativos reais. As novas regras deixam claro que é proibido às instituições domésticas emitirem tokens digitais no exterior, e que stablecoins atreladas ao renminbi não podem ser emitidas fora do país sem aprovação. A justificativa oficial é a prevenção de riscos à soberania monetária. Um analista de políticas de blockchain afirmou que a postura da China em relação às stablecoins é, no máximo, de tentativa de sondagem, tendo ficado claramente mais fria nos últimos meses. Ela acredita que esse anúncio acabou com qualquer esperança de lançar uma stablecoin offshore vinculada ao renminbi a curto prazo, e que as ideias de Hong Kong foram basicamente frustradas. Isso representa um golpe duro para o objetivo de Hong Kong de se tornar um centro de ativos digitais. Em junho do ano passado, um responsável por assuntos financeiros de Hong Kong afirmou que, devido às exigências regulatórias, não se descartava a possibilidade de vincular a stablecoin de Hong Kong ao renminbi. Hoje, a opinião geral é de que essa porta foi definitivamente fechada. Os sinais de restrição já eram evidentes há algum tempo. Em agosto do ano passado, a China já havia solicitado que corretoras locais e instituições relacionadas parassem de publicar relatórios de pesquisa sobre stablecoins e de realizar atividades promocionais relacionadas, com o objetivo de esfriar o mercado. Um consultor jurídico de uma outra empresa de blockchain afirmou que a política da semana passada eliminou a incerteza do mercado quanto à emissão privada de stablecoins em renminbi, deixando claro para os emissores onde estão as linhas vermelhas. As instituições que solicitarem licença agora só podem focar na emissão de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong. Anteriormente, havia relatos de que cerca de cinquenta empresas planejavam solicitar licenças para stablecoins em Hong Kong, incluindo Ant Group e JD.com. No entanto, segundo uma reportagem de outubro do ano passado, após a intervenção de Pequim, esses planos foram forçados a ser suspensos. Ambas as empresas não responderam aos pedidos de comentário. Até o momento, Hong Kong já concedeu licenças a onze bolsas de criptomoedas e aprovou sessenta e duas empresas para oferecer serviços de negociação de ativos digitais a clientes, incluindo várias instituições financeiras de origem chinesa. Mas há uma preocupação no setor: se não for possível integrar o renminbi, toda a estratégia pode se tornar inútil. A opinião do advogado é direta: o problema nunca foi o quadro regulatório de Hong Kong, mas sim se a China tolerará ou não a circulação de instrumentos denominados em renminbi fora de seu controle. O controle de capitais e a liberalização das stablecoins são, fundamentalmente, mutuamente exclusivos. Os dados de fraqueza do mercado confirmam essa tendência de política restritiva. Os contratos futuros perpétuos de $BTC não realizados vêm caindo desde outubro do ano passado, sem conseguir uma recuperação eficaz, evidenciando a falta de confiança sólida na recuperação do mercado atual. Os dados mostram que o seu volume encolheu cerca de cinquenta por cento desde o pico de outubro. A saída de fundos também é severa. Desde a queda do mercado no início de outubro do ano passado, investidores retiraram aproximadamente 3,3 bilhões de dólares de fundos negociados em bolsa de $ETH nos EUA. Este ano, o fluxo líquido desses fundos também ultrapassou os 500 milhões de dólares. Atualmente, o valor sob gestão do $ETH ETF caiu para abaixo de 130 bilhões de dólares, o nível mais baixo desde julho do ano passado. Nesse contexto, os fundos de venture capital do setor de criptomoedas estão ajustando seu foco. Um fundador de uma firma de private equity em criptomoedas afirmou que o mercado está se consolidando em áreas realmente eficazes. Mesmo os venture capital de origem cripto, com recursos abundantes, estão migrando massivamente para fintech, infraestrutura de stablecoins e mercados preditivos on-chain, enquanto outras áreas têm dificuldade em atrair atenção.