Previsão do Bitcoin do Standard Chartered reduzida novamente à medida que saídas de ETF e incerteza do Fed pesam sobre as criptomoedas

Investidores estão a reavaliar os riscos dos ativos digitais após o Standard Chartered emitir uma forte redução na sua previsão de longo prazo para o bitcoin, em meio a crescentes preocupações macroeconómicas.

Standard Chartered reduz novamente as metas de criptomoedas para 2026

O Standard Chartered reduziu a sua perspetiva de preço do Bitcoin a longo prazo pela segunda vez em menos de três meses, sublinhando uma cautela crescente em relação ao ativo. O banco agora espera que a criptomoeda atinja uma meta inferior até ao final de 2026, embora não tenha publicado um valor preciso na última nota.

De acordo com a pesquisa, a nova estimativa representa uma redução significativa em relação à projeção anterior do banco, que já tinha sido revista em dezembro. Além disso, o tom do relatório indica que as suposições otimistas anteriores sobre ativos digitais estão a ser reavaliadas à medida que as condições mudam.

A redução foi apresentada numa nota para clientes divulgada na quinta-feira por Geoff Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais do banco. No entanto, embora as metas numéricas tenham sido ajustadas para baixo, Kendrick destacou que a análise ainda contempla uma recuperação de preço eventual até 2026, mesmo que o caminho seja volátil.

Saídas de ETFs e atraso do Fed escurecem o sentimento em relação ao Bitcoin

De acordo com a Bloomberg, a postura mais cautelosa do banco reflete uma combinação de condições macroeconómicas mais fracas e mudanças no comportamento dos investidores. No último mês, a tendência de mercado intensificou-se, e o Bitcoin caiu acentuadamente desde o pico de outubro, erodindo a confiança entre os traders alavancados.

Ao mesmo tempo, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registaram saídas líquidas consideráveis, revertendo os fortes fluxos de entrada observados anteriormente no ciclo. No entanto, o relatório nota que essas saídas removeram uma fonte crítica de procura estrutural, que anteriormente ajudava a impulsionar rallies e a estabilizar recuos.

Kendrick argumentou que o abrandamento do crescimento nos EUA e as expectativas reduzidas de cortes de juros pelo Federal Reserve a curto prazo têm contribuído para pressionar os ativos digitais. Além disso, a diminuição das holdings em ETFs, na sua opinião, amplifica os movimentos de baixa porque representam o recuo de capital institucional do mercado.

O cenário de taxas de juro continua a ser uma preocupação central para os traders de criptomoedas. Os participantes do mercado têm vindo a adiar as suas expectativas de flexibilização do Fed, com muitos agora a antecipar que o primeiro corte de juros poderá ocorrer mais tarde do que o previsto inicialmente. Essa reavaliação apertou as condições financeiras e pressionou ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

Kendrick também apontou para a incerteza sobre a futura liderança do Fed como outro elemento que mina a convicção. No entanto, ele não especificou qualquer risco de candidato em particular, enquadrando a questão como parte de uma névoa macroeconómica e de políticas mais ampla que mantém alguns investidores na linha de fora.

Risco de capitulação dos investidores e implicações na previsão do bitcoin

O banco alertou que as condições macroeconómicas deterioradas e o potencial de uma capitulação mais profunda dos investidores podem continuar a pressionar os preços a curto prazo. Em particular, destacou o risco de que os detentores de longo prazo possam vender se a volatilidade voltar a disparar ou se os dados económicos piorarem ainda mais.

Além disso, a análise sugere que as saídas persistentes de ETFs podem reforçar esta dinâmica de capitulação, especialmente se a procura dos retalhistas não retornar rapidamente. Numa tal situação, as condições de liquidez nas principais bolsas poderiam apertar-se, deixando o mercado mais vulnerável a movimentos abruptos de baixa.

Apesar destes riscos, Kendrick enfatizou que a atual queda parece mais ordenada do que os colapsos anteriores. O relatório observa que os níveis de alavancagem parecem mais controlados do que em 2022, e que o mercado não assistiu à mesma dimensão de liquidações forçadas ou contágio entre plataformas que se seguiu ao colapso de Terra/Luna e FTX.

Atividade na cadeia aponta para uma estrutura de mercado de criptomoedas mais saudável

O Standard Chartered destacou que os dados on-chain continuam a pintar um quadro relativamente resiliente. Segundo o banco, os indicadores principais de uso da rede mostram melhorias, sugerindo que o Bitcoin e o Ethereum continuam a atrair utilizadores transacionais, mesmo com o interesse especulativo a arrefecer.

Por exemplo, métricas relacionadas com atividade na cadeia e taxas indicam que as redes subjacentes permanecem ativas. No entanto, o banco alertou que uma utilização saudável por si só pode não ser suficiente para compensar os ventos macroeconómicos adversos, se o apetite ao risco continuar a diminuir e a liquidez se estreitar nos mercados globais.

Dito isto, a ausência de falências de plataformas de alto perfil no ciclo atual contrasta com 2022, quando as implosões de Terra/Luna e FTX desencadearam medo generalizado e stress de crédito. Desta vez, o relatório argumenta que a infraestrutura estrutural do ecossistema cripto parece mais robusta, mesmo com a correção dos preços dos tokens.

Meta de Ethereum reduzida juntamente com o Bitcoin

Juntamente com a redução do Bitcoin, o Standard Chartered também reviu a sua meta de preço do Ethereum para 2026. A nota explica que, embora o banco ainda espere que o Ether atinja esse novo nível até ao final de 2026, o caminho poderá envolver uma queda substancial primeiro.

Além disso, os analistas apontaram que as tendências de uso na cadeia e na rede do Ethereum parecem relativamente saudáveis em comparação com algumas outras altcoins. No entanto, as pressões macroeconómicas, condições financeiras mais apertadas e mudanças na posição dos investidores significam que o Ether dificilmente estará totalmente protegido contra a fraqueza mais ampla do mercado cripto.

O banco não forneceu uma análise detalhada das suposições por trás do novo nível do ETH nesta síntese. Em vez disso, enquadrou a mudança como parte de uma reavaliação mais ampla das avaliações de ativos digitais, à luz de um crescimento mais lento, adiamento do alívio do Fed e redução da procura institucional via ETFs.

Perspetivas para o mercado cripto perante ventos macroeconómicos adversos

Olhando para o futuro, o Standard Chartered reiterou que os próximos trimestres podem permanecer desafiantes para os ativos digitais, à medida que os ventos macroeconómicos adversos persistirem. Em particular, um período prolongado de taxas de juro mais altas por mais tempo provavelmente limitará os cenários de valorização e manterá a volatilidade elevada.

No entanto, o banco ainda vê potencial de recuperação até 2026, se a inflação continuar a moderar-se e os bancos centrais eventualmente passarem a uma política mais fácil. Nestas condições, novos fluxos para produtos regulados, como ETFs de Bitcoin à vista, poderiam restabelecer alguma da procura estrutural perdida durante a fase de saídas atual.

Em resumo, a mais recente pesquisa do Standard Chartered reforça uma postura mais cautelosa em relação ao Bitcoin e ao Ethereum, impulsionada por saídas de ETFs, incerteza do Fed e risco de capitulação dos investidores. Ainda assim, destaca que as redes subjacentes parecem mais saudáveis do que durante crises anteriores, deixando espaço para uma recuperação a longo prazo, caso as condições macroeconómicas melhorem eventualmente.