Os bancos reduzem as metas na Coinbase, à medida que a contagem decrescente dos lucros e a queda do bitcoin prejudicam o sentimento

Nervos dos investidores intensificaram-se à medida que se aproxima a próxima atualização das ações da Coinbase, enquanto Wall Street reavaliava as expectativas e os mercados de criptomoedas permaneciam sob pressão.

Ações da Coinbase caem antes dos resultados

As ações da Coinbase caíram na quarta-feira, registando uma queda de cerca de 6% na sessão e negociando perto de 152 dólares. No entanto, a fraqueza vinha a acumular-se há meses, com a ação já a perder aproximadamente 34% desde janeiro. A movimentação ocorreu à medida que os investidores se posicionavam antes do mais recente relatório de resultados da Coinbase, previsto para quinta-feira.

As mesas de Wall Street destacaram que os traders estão a acompanhar de perto a receita de transações, uma vez que esta geralmente acompanha os volumes de negociação de criptomoedas. Além disso, os analistas apontaram para preços mais fracos do Bitcoin e fluxos mais suaves de stablecoins como obstáculos de curto prazo que podem afetar o impulso da receita.

Ao mesmo tempo, a Coinbase enfrenta questões sobre atividade de insiders. Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, observou que o CEO Brian Armstrong continuou a vender ações de abril de 2025 a janeiro de 2026. Estimou que foram desinvestidos mais de 1,5 milhões de ações, cerca de 550 milhões de dólares.

Sigel destacou que a maior transação única ocorreu a 25 de junho de 2025, quando 336.265 ações foram negociadas a 355,37 dólares cada. Também apontou uma venda posterior a 5 de janeiro de 2026, envolvendo 40.000 ações a um preço de 254,92 dólares, sublinhando como a liderança tem aproveitado rallies anteriores para reduzir participações.

Bancos reduzem objetivos, mas mantêm postura otimista

Apesar da recente retração, vários grandes bancos continuam a ter uma visão construtiva sobre a Coinbase, mesmo que tenham reduzido os seus objetivos de preço. O JPMorgan reduziu o seu objetivo de final de ano para as ações para 290 dólares, de 399 dólares, citando uma atividade de negociação reduzida e uma oferta de stablecoins em diminuição. No entanto, a firma manteve a classificação de compra, sinalizando confiança na franquia a longo prazo.

A Cantor Fitzgerald também reviu as expectativas, ajustando o seu objetivo para 221 dólares, de 277 dólares, mantendo uma postura positiva. Além disso, o Citi reduziu o seu objetivo para 400 dólares, de 505 dólares, mas também reiterou uma classificação de compra. Analistas de todo o grupo destacaram a crescente concorrência de bolsas estrangeiras que procuram listagens nos EUA como outro desafio estrutural.

A mudança nos objetivos reflete uma visão mais cautelosa sobre os volumes de negociação e a captura de taxas a curto prazo. No entanto, os bancos ainda veem potencial de valorização se as condições de mercado se estabilizarem e a atividade de retalho e institucional se recuperar dos níveis atuais baixos.

Retração do Bitcoin e fluxos de stablecoins sob escrutínio

A última queda nas ações da Coinbase acompanhou de perto uma retirada mais ampla nos ativos digitais. No último mês, o Bitcoin caiu cerca de 27%, negociando perto de 67.000 dólares. Esta descida no preço do Bitcoin esfriou o apetite especulativo e estreitou spreads, pressionando a receita das plataformas de negociação.

Os analistas associaram as suas estimativas revistas a preços de mercado mais suaves e a uma procura por transações mais fraca nos mercados à vista e de derivados. Além disso, destacaram uma oferta menor de stablecoins e tendências de fluxo de stablecoins mais subdued, o que sugere uma atividade on-chain reduzida e liquidez de financiamento mais fraca.

Como a Coinbase obtém uma parte significativa da sua receita com negociações, os volumes geralmente acompanham as oscilações mais amplas do mercado de criptomoedas. Essa ligação pode amplificar a pressão sobre a receita de transações em torno das datas de resultados, quando tanto os preços quanto os volumes tendem a diminuir, tornando os investidores mais sensíveis às orientações e comentários.

Resultados anteriores moldam as expectativas para o novo relatório

Os participantes do mercado irão comparar os próximos resultados com um desempenho forte do período anterior. No terceiro trimestre do ano passado, a Coinbase reportou uma receita de transações superior a 1 bilhão de dólares. A empresa também apresentou lucros por ação de 1,44 dólares, superando a previsão consensual de 1,09 dólares.

Para o quarto trimestre de 2025, os analistas agora projetam lucros por ação de cerca de 1,05 dólares. No entanto, os investidores irão prestar tanta atenção aos comentários da gestão sobre volumes de negociação, níveis de taxas e dinâmicas de stablecoins quanto aos números principais. A próxima atualização das ações da Coinbase pode, portanto, definir o tom de como o mercado valoriza o segmento mais amplo de ações de bolsas de criptomoedas.

A última rodada de cortes de objetivos ocorreu pouco antes da empresa divulgar os seus novos números e perspectivas. A curto prazo, o sentimento em relação à Coinbase provavelmente dependerá de se a gestão consegue tranquilizar os investidores quanto às tendências de procura e ao posicionamento competitivo, enquanto os mercados de criptomoedas permanecem voláteis.

Em resumo, a queda de 34% das ações desde janeiro, combinada com objetivos de preço mais baixos e uma retração de 27% do Bitcoin, acentuou o foco nos lucros, volumes de negociação e métricas relacionadas a stablecoins como fatores-chave para a próxima fase.