Bank of America eleva Coinbase a Comprar na estratégia de expansão multi-ativos

O Bank of America melhorou a classificação da Coinbase para “compra” com um objetivo de preço de $340 340, indicando um potencial de valorização de 38% em relação aos níveis atuais de negociação em torno de 245,60. Esta movimentação marca a segunda grande elevação de classificação em uma semana, após a atualização semelhante emitida anteriormente pelo Goldman Sachs. A perspetiva do analista reflete uma mudança fundamental na forma como o mercado vê a bolsa de criptomoedas—não mais como uma plataforma de negociação de criptomoedas pura, mas como um ecossistema de serviços financeiros em evolução.

Aumento de Classificação do Analista Reflete a Mudança de Foco da Coinbase para uma Bolsa de Tudo

Craig Siegenthaler, do BofA, caracterizou a transformação da Coinbase como uma mudança para se tornar uma “bolsa de tudo”, uma reposicionamento estratégico que vai muito além do comércio tradicional de criptomoedas à vista. Em dezembro, a Coinbase anunciou planos para lançar negociações de ações e ETFs 24/5 para empresas listadas no S&P 500, competindo diretamente com a infraestrutura de corretagem tradicional. A parceria da plataforma com a Kalshi traz funcionalidades de mercado de previsão para a interface de negociação, enquanto o anúncio do lançamento de futuros de cobre e platina no final de janeiro diversifica ainda mais as classes de ativos disponíveis.

Esta expansão de produtos aborda uma vulnerabilidade crítica no modelo de negócio da Coinbase: sua dependência histórica da volatilidade dos preços das criptomoedas. Ao ampliar o espectro de ativos disponíveis aos utilizadores, a empresa reduz a correlação com os movimentos de preço do bitcoin e cria múltiplas fontes de receita. A estratégia espelha a abordagem das bolsas financeiras tradicionais para diversificação de risco, mantendo, contudo, a posição nativa de criptomoeda da Coinbase.

Token da Rede Base: Desbloqueando Bilhões em Incentivos para Desenvolvedores

O Bank of America destacou uma oportunidade significativa através de um potencial lançamento de token da rede Base. A Base, solução de escalabilidade layer-2 da Coinbase na Ethereum, atualmente opera sem um token nativo. O banco estima que a emissão de um token Base poderia levantar bilhões em capital, ao mesmo tempo que alcança dois objetivos estratégicos: descentralizar a governança da rede e incentivar comunidades de desenvolvedores a construir aplicações de finanças descentralizadas na plataforma.

Um lançamento de token assim atrairia os primeiros utilizadores de produtos on-chain, ao mesmo tempo que reduziria as barreiras de entrada para desenvolvedores interessados em construir dentro do ecossistema Base. Embora a Coinbase ainda não tenha feito um anúncio oficial sobre planos de token, a racionalidade estratégica parece cada vez mais convincente à medida que as redes layer-2 amadurecem e competem pela atenção dos desenvolvedores.

Ativos Tokenizados Abrem Novas Fronteiras de Receita

A Coinbase Tokenize representa outra dimensão de expansão de receita, trazendo ativos do mundo real—incluindo participações em private equity e imóveis—para a infraestrutura blockchain. Ao direcionar gestores de ativos que procuram alcançar públicos mais jovens e nativos de criptomoedas, a plataforma oferece vantagens de liquidação via blockchain: velocidades de processamento mais rápidas e custos de transação reduzidos em comparação com os sistemas tradicionais de liquidação.

O Bank of America caracterizou esta iniciativa como uma expansão do mercado total endereçável da Coinbase, construindo efetivamente uma arquitetura de “novo sistema financeiro”. O desenvolvimento acelerado de produtos da plataforma, evidente apesar da queda de 40% desde os picos de julho, demonstra o compromisso da gestão com estas iniciativas de diversificação. As oportunidades de venda cruzada entre os novos serviços posicionam a empresa para captar uma maior fatia de carteira de utilizadores existentes e recém-adquiridos.

A Configuração Técnica Melhora à Medida que a Pressão de Venda Reverte

Para além dos desenvolvimentos fundamentais de produto, as condições técnicas do mercado mudaram favoravelmente. A posição de interesse a descoberto em COIN começou a reverter, enquanto as pressões de colheita de perdas fiscais que pesaram sobre a ação até final de 2024 já diminuíram. Estas melhorias técnicas, combinadas com a aceleração do roteiro de produtos e os lançamentos de novos serviços, criam o que o Bank of America vê como uma configuração construtiva para valorização.

A volatilidade da ação em 2025—negociando entre 151,80 e 419,80, numa faixa de 176,6%—reforça a sensibilidade do ativo às mudanças de sentimento e ao posicionamento do ciclo de mercado. No entanto, a firma mantém que a Coinbase representa a entidade de criptomoedas mais regulada e confiável a operar nos Estados Unidos, uma barreira regulatória que sustenta as avaliações ao longo dos ciclos de mercado.

Olhando para o futuro, o desempenho de curto prazo da Coinbase inevitavelmente continuará a ser influenciado pelas condições do mercado de criptomoedas. No entanto, a estratégia deliberada da empresa de construir diversificação de receitas na sua infraestrutura sugere que a gestão está ativamente a construir um modelo de negócio menos vulnerável aos ciclos de preços das criptomoedas. A expansão internacional do comércio de perpetuidades de ações, prevista para 2026, representa mais um passo nesta transformação multianual.