Como os Irmãos Winklevoss Transformaram Duas Decisões Audaciosas numa Fortuna de $9 Bilhões

O ascensão dos irmãos Winklevoss de outsiders do Vale do Silício a pioneiros das criptomoedas revela um padrão que define empresários visionários: a capacidade de reconhecer tendências transformadoras antes que o mundo as perceba. A sua jornada abrange duas décadas e duas indústrias—de quase perderem uma batalha legal com o Facebook a tornarem-se os primeiros bilionários confirmados em Bitcoin no mundo.

Cameron e Tyler Winklevoss não construíram a sua riqueza através de um único movimento brilhante. Em vez disso, dominaram a arte de fazer apostas contrárias no momento exato em que a maioria ainda os via como irracionais.

A Aposta de $45 Milhões: Ações em vez de Dinheiro

Em 2008, os irmãos Winklevoss enfrentaram uma escolha que iria definir a próxima década. Acabaram de resolver a sua ação contra Mark Zuckerberg sobre as origens do Facebook. O acordo oferecia $65 milhões—$45 milhões em ações do Facebook e $20 milhões em dinheiro.

A jogada convencional era óbvia: aceitar o dinheiro e seguir em frente. O Facebook ainda era privado na altura. As ações poderiam tornar-se inúteis. A empresa poderia falir.

Mas os gémeos passaram quatro anos estudando o Facebook durante a sua batalha legal. Assistiram à sua expansão de Harvard para escolas secundárias e para o mundo inteiro. Analisaram as curvas de crescimento de utilizadores, entenderam os efeitos de rede e viram algo que outros não viam: esta empresa iria transformar a comunicação humana.

“Escolhemos ações”, disse Tyler Winklevoss na mesa do acordo. O seu advogado provavelmente trocou olhares preocupados com o advogado adversário.

Quando o Facebook abriu capital em 2012, essa participação de $45 milhão valia quase $500 milhão. Os irmãos Winklevoss tinham perdido a batalha legal, mas vencido a guerra económica. A maioria dos funcionários do Facebook não ganhava tanto. Os gémeos transformaram uma traição na sua primeira grande fortuna.

Esta decisão revelou a sua força central: a capacidade de distinguir entre perdas táticas e vitórias estratégicas. Não obsessinaram em estar certos sobre o Facebook—concentraram-se em ser recompensados por ele.

Cinco Anos Depois: Bitcoin a $100

Em 2012, os irmãos Winklevoss eram ricos. Estavam também desiludidos. Cada startup a que ofereciam dinheiro rejeitava-os. Os fundadores não queriam nada com investidores eternamente manchados pela associação com o acordo do Facebook. O seu capital tinha-se tornado tóxico aos olhos do Vale do Silício.

Frustrados com o cenário das startups, refugiaram-se em Ibiza. Numa praia de discoteca, um estranho chamado David Azar entregou-lhes uma nota de dólar e disse uma palavra: “Revolução.”

O Bitcoin tinha pouco mais de três anos. Quase ninguém o possuía. A maioria associava-o a traficantes de droga e anarquistas na dark web. O preço era $100 por moeda.

Mas os gémeos eram formados em economia pela Harvard. Entendiam a teoria das commodities. Reconheciam que o Bitcoin possuía todas as propriedades que historicamente davam valor ao ouro—escassez (apenas 21 milhões existirão), divisibilidade, portabilidade e reconhecimento universal—mas com vantagens tecnológicas superiores.

Em 2013, enquanto Wall Street ainda tentava entender o que significava mesmo a criptomoeda, os irmãos Winklevoss investiram $11 milhão em Bitcoin. Isso representava aproximadamente 1% de todos os Bitcoins então em circulação—cerca de 100.000 moedas.

Para os seus amigos, parecia uma loucura. Dois remadores de nível olímpico, graduados da Ivy League, e recém-milionários a apostar milhões em dinheiro digital? As zombarias eram devastadoras.

Mas os gémeos aprenderam algo crucial com o processo judicial do Facebook: entenderam quão rapidamente o impossível se torna inevitável. Um projeto de dormitório universitário tinha-se tornado uma $500 empresa de bilhões. Por que não poderia o código de um estranho tornar-se o dinheiro do mundo?

O cálculo de risco deles era elegante: se o Bitcoin tivesse sucesso mesmo 1% do que eles pensavam, os $11 milhões multiplicariam mil vezes. Se falhasse completamente, poderiam absorver a perda. Era uma aposta que podiam matematicamente permitir-se fazer.

Quando o Bitcoin atingiu $20.000 em 2017, a sua posição valia $2 bilhão. Os irmãos Winklevoss tinham-se tornado os primeiros bilionários confirmados em Bitcoin publicamente. Fizeram-no novamente—reconhecendo uma tendência transformadora enquanto a maioria das pessoas inteligentes ainda a rejeitava.

Construir a Infraestrutura: De Crentes a Construtores

Os gémeos entenderam uma verdade fundamental: possuir Bitcoin não era suficiente. O ecossistema de criptomoedas precisava de infraestrutura institucional.

No caos de 2013-2014, a base do Bitcoin estava a desmoronar. A BitInstant, uma grande bolsa na qual tinham investido, colapsou quando o seu CEO Charlie Shrem foi preso por lavagem de dinheiro relacionada com Silk Road. A Mt. Gox, então a maior bolsa de Bitcoin do mundo, sofreu um hack catastrófico que destruiu 800.000 Bitcoins e levou à falência a bolsa.

A infraestrutura era frágil. O ambiente regulatório era hostil. A maioria das instituições financeiras legítimas não tocava em criptomoedas. Mas os irmãos Winklevoss viram claramente o momento: o caos cria oportunidades para construtores que entendem tanto a tecnologia quanto o sistema.

Em 2014, fundaram a Gemini, uma das primeiras bolsas de criptomoedas reguladas nos Estados Unidos. Enquanto outras plataformas de cripto operavam em zonas cinzentas legais, a Gemini trabalhou diretamente com o Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque para construir conformidade de nível institucional desde o primeiro dia.

Não foi uma aprovação regulatória rápida. Exigiu que os gémeos se tornassem defensores educados do setor junto do governo, explicando a tecnologia blockchain a reguladores que nunca a tinham encontrado antes. Reconheceram que só a tecnologia não criaria um mercado de trilhões—a aceitação regulatória seria fundamental.

A abordagem regulatória compensou. Em 2021, a Gemini foi avaliada em $7,1 bilhões. A bolsa agora gere mais de $10 bilhão em ativos, suporta mais de 80 criptomoedas e opera globalmente. Tornou-se uma ponte entre o mundo cripto e as finanças tradicionais—exatamente o que o ecossistema precisava.

A Aposta Regulamentar: Primeiros Pedidos de ETF de Bitcoin

Enquanto construíam a Gemini, os gémeos fizeram outra aposta de longo prazo: pressionar pela aprovação de ETFs de Bitcoin junto da SEC.

Em 2013, apresentaram o primeiro pedido de ETF de Bitcoin. Os reguladores tinham rejeitado propostas relacionadas com Bitcoin durante anos, por preocupações com manipulação de mercado e custódia. Todos os especialistas diziam que o pedido iria falhar.

A SEC rejeitou a sua proposta em março de 2017. Tentaram novamente. Outra rejeição em julho de 2018. A maioria teria parado. Mas os gémeos continuaram.

Perceberam que não estavam apenas a preencher formulários—estavam a estabelecer fundamentos institucionais para toda a indústria. Cada rejeição refinava a conversa regulatória. Cada tentativa aproximava o quadro à realidade.

Em janeiro de 2024—mais de uma década após o seu primeiro pedido—a SEC finalmente aprovou ETFs de Bitcoin à vista. O quadro que os irmãos Winklevoss tinham começado a construir em 2013 finalmente amadureceu. Bilhões de dólares entraram no Bitcoin através destes ETFs, validando a sua visão de uma década.

De Remadores a Bilionários a Defensores

A riqueza atual dos irmãos Winklevoss ronda os $9 bilhão, com participações em Bitcoin que representam a maior parte do seu portefólio. Possuem cerca de 70.000 Bitcoins, avaliados em cerca de $4,5 bilhões. Têm posições significativas em Ethereum, Filecoin, Protocol Labs e outros projetos de infraestrutura blockchain.

Mas transcenderam a mera acumulação de riqueza. Em 2024, cada um doaram $1 milhão em Bitcoin a campanhas políticas, posicionando-se como defensores de políticas pró-cripto. Tornaram-se críticos vocais da abordagem de aplicação da lei da SEC, argumentando que clareza regulatória—não litígios agressivos—impulsionará a inovação.

As suas atividades filantrópicas refletem a sua visão de longo prazo. Em 2024, o seu pai Howard doou $4 milhão em Bitcoin para a Grove City College para estabelecer a Winklevoss School of Business—a primeira grande doação de Bitcoin a uma universidade americana. Os gémeos doaram $10 milhão à sua escola secundária, a maior doação de ex-alunos na história de 100 anos da instituição.

Em 2025, investiram $4,5 milhões para se tornarem coproprietários do Real Bedford Football Club, uma equipa de futebol inglesa de oitava divisão, com planos de levá-la à Premier League através de investimentos estratégicos e envolvimento de fãs via blockchain.

Em junho de 2025, a Gemini apresentou confidencialmente pedido de IPO, sinalizando a intenção de levar a sua bolsa de criptomoedas ao mercado público e acelerar a sua visão de adoção institucional a longo prazo.

O Padrão por Trás das Vitórias

A maioria das pessoas foca nas maiores vitórias dos irmãos Winklevoss—o acordo com o Facebook e os bilhões em Bitcoin. Mas o verdadeiro insight está no seu processo de decisão.

Primeiro, estudam indústrias transformadoras por dentro. Não ouviram falar do Facebook—passaram quatro anos a analisá-lo enquanto litigantes. Não leram apenas sobre Bitcoin—educaram-se profundamente em teoria monetária e tecnologia blockchain.

Segundo, fazem apostas assimétricas. Os seus investimentos são dimensionados de modo que o sucesso gere retornos que mudam vidas, enquanto o fracasso causa perdas geríveis. Isto não é imprudência; é risco calculado.

Terceiro, jogam o jogo a longo prazo. A maioria das suas vitórias demorou entre 5 a 10 anos a concretizar-se totalmente. Não ficaram ricos rapidamente—ficaram ricos ao manterem as posições certas durante ciclos, enquanto outros entraram em pânico e venderam.

Quarto, constroem infraestrutura, não apenas especulam. Após reconhecerem o potencial do Bitcoin, não se limitaram a comprar e manter. Fundaram a Gemini, apresentaram pedidos de ETF, educaram reguladores e criaram pontos de acesso institucional. Transformaram crença em ecossistema.

A jornada dos irmãos Winklevoss sugere um princípio que se aplica muito além das criptomoedas: a riqueza mais duradoura vem de reconhecer cedo transformações inevitáveis, posicionar-se corretamente e depois construir a infraestrutura que torna essas transformações possíveis. Do Facebook ao Bitcoin à Gemini, este padrão tem-se mantido. A sua fortuna de $9 bilhão reflete não uma única visão brilhante, mas uma metodologia repetida duas vezes com execução perfeita.