'Sell America' irá definir 2026 – 5 razões pelas quais: CEO da deVere

A tendência de ‘Vender América’ está de volta para 2026 e continuará a ser uma característica proeminente pelo resto deste ano, alerta o CEO do gigante global de consultoria financeira deVere Group.

O aviso de Nigel Green surge numa altura em que uma série de eventos se combinam para obrigar muitos traders a reconsiderar as suas posições nos EUA, à medida que muitos metais preciosos atingem níveis recorde, o dólar americano enfraquece-se e os índices de ações mostram uma volatilidade crescente.

O sentimento de venda acelerou rapidamente devido a desenvolvimentos legais, monetários, geopolíticos e comerciais que estão a alterar a forma como os riscos e retornos são avaliados. O que anteriormente era um tema latente entre os alocadores especializados expandiu-se numa rotação generalizada para fora do risco concentrado nos EUA.

Nigel Green afirma que os mercados estão a enviar sinais claros sobre confiança na governação, na política e na direção estratégica.

“Os investidores estão a ajustar as carteiras porque o quadro institucional que sustenta a confiança nos ativos dos EUA enfrentou múltiplos pontos de stress simultâneos.

“É observável no comportamento do mercado, desde metais até moeda e ações.”

Primeira razão: a Federal Reserve e a pressão institucional

Um gatilho importante foi a escalada legal sem precedentes envolvendo a Federal Reserve.

O Departamento de Justiça emitiu subpoenas na semana passada à Federal Reserve relacionadas com o testemunho do Presidente Jerome Powell perante o Congresso sobre a renovação da sede do banco central em Washington, e alertou para possíveis acusações criminais. Powell qualificou a ameaça como uma tática destinada a influenciar a política monetária.

Os mercados financeiros reagiram rapidamente. O ouro subiu para preços recorde acima de $4.600 por onça, enquanto a prata atingiu novos máximos, à medida que os traders aumentaram as alocações para coberturas tradicionais. Simultaneamente, o índice do dólar americano enfraqueceu-se amplamente face a outras moedas principais e os futuros de ações experimentaram oscilações significativas.

“O que estamos a ver aqui é uma reavaliação das prémios de risco soberano ligados à credibilidade da política monetária. Uma forte pressão sobre a independência do banco central da maior economia do mundo pode alterar as expectativas para as taxas de juro, inflação e, em última análise, os retornos dos investidores em várias classes de ativos,” explica o CEO da deVere.

Segunda razão: Venezuela, Irã e o retorno da avaliação do risco geopolítico

Este choque de confiança monetária cruzou-se com desenvolvimentos geopolíticos que ampliaram a conversa global sobre riscos.

No início deste mês, os EUA lançaram uma intervenção militar na Venezuela que resultou na captura e acusação do Presidente Nicolás Maduro, uma ação que gerou debate internacional e pode ter repercussões na estabilidade regional.

Ao mesmo tempo, a escalada de tensões em torno do Irã, incluindo a renovação da pressão de sanções, agitação interna e o aumento dos riscos de segurança em rotas de transporte chave, acrescentaram uma camada adicional de incerteza para os mercados de energia e ativos de risco globais.

“Na inovação de empreendimentos militares ou estratégicos, não se pode separar as decisões de alocação de capital,” explica Nigel Green.

“Os traders e investidores institucionais já estão a reagir à realidade de que a assertividade geopolítica introduz novas dinâmicas complexas de risco soberano.

“Tipicamente, e como estamos a experienciar agora, isto traduz-se em mudanças globais de alocação.”

Terceira razão: Groenlândia e o aumento da tensão estratégica

Ao mesmo tempo, as discussões em Washington sobre a importância estratégica da Groenlândia estão a aumentar as tensões com aliados europeus.

Embora não seja uma questão nova, a proeminência do tema nos debates de política externa reforçou a incerteza na cooperação económica transatlântica.

“Mudanças geopolíticas importam quando vistas através da lente do comércio, segurança de recursos e estabilidade diplomática,” comenta Nigel Green.

“À medida que o objetivo estratégico parece instável ou contestado, o capital busca clareza e diversificação.”

Quarta razão: incerteza no Supremo Tribunal sobre os poderes comerciais

A incerteza legal em torno da política comercial dos EUA também está a influenciar as decisões do mercado. Os traders estão a acompanhar de perto as próximas decisões do Supremo Tribunal sobre a legalidade das tarifas abrangentes impostas por Trump no ano passado.

Na quarta-feira, os Juízes recusaram-se a emitir uma decisão.

Analistas veem esta revisão judicial como outro vetor de incerteza para o planeamento corporativo e o comércio transfronteiriço.

“Um silêncio legal sobre a autoridade comercial afeta tanto a confiança nos acordos globais quanto o custo de fazer negócios internacionalmente,” explica o CEO do deVere Group.

“Quando as regras que regem o comércio estão sujeitas a desafios legais, isso leva a uma reavaliação da exposição a longo prazo aos mercados dos EUA.”

Quinta razão: falhas nos lucros e pressão de avaliação

As tendências de lucros no início de 2026 estão a reforçar as reatribuições. Embora os EUA continuem a ser um motor crítico dos lucros globais, alguns setores importantes, incluindo o bancário, relataram desempenhos abaixo das expectativas em relação aos pares internacionais, particularmente em regiões onde o impulso de crescimento está a melhorar a partir de avaliações mais atrativas.

Dados de mercado mostram que algumas das principais médias dos EUA têm experimentado quedas consecutivas recentemente, à medida que os traders se posicionam antes de anúncios de lucros importantes.

“A ligação entre lucros e alocação de capital voltou a ser um motor de preços, à medida que os principais players da América Corporativa ficaram abaixo das expectativas esta semana,” diz Nigel Green.

Ele continua: “A confluência dessas forças deixou de ser periférica e passou a ser central na forma como as carteiras globais estão a ser estruturadas.

“O rally dos metais preciosos até recordes e o enfraquecimento do dólar americano são sintomas de uma reprecificação de risco mais ampla. Entretanto, as ações já não são vistas isoladamente, mas no contexto do risco político, ambiguidade legal e estratégia geopolítica.”

O CEO da deVere conclui: “Os mercados não estão a abandonar a economia dos EUA,” afirma Nigel Green. “Mas parecem estar a fazer um ajuste disciplinado.

“Esperamos que a avaliação desse equilíbrio ajude a definir a alocação de carteiras globais pelo resto de 2026.”

Sobre a deVere Group

A deVere Group é uma das maiores consultoras independentes do mundo em soluções financeiras globais especializadas para clientes internacionais, de alta renda e com elevado património. Possui uma rede de escritórios em todo o mundo, mais de 80.000 clientes, e $14bn sob aconselhamento.