A tendência do ouro em 2025: o que dizem os especialistas?

Desempenho histórico do preço do ouro e os desafios atuais

O ouro já foi símbolo de poder, desde a Roma antiga até ao século XIX nos Estados Unidos, apoiando o sistema monetário. Com o passar do tempo, os países foram gradualmente adotando o sistema de papel-moeda. No final do século XX, o papel-moeda puro substituiu o padrão ouro. Mesmo na era moderna, os sistemas de câmbio continuam a ser ajustados — por exemplo, a Alemanha abandonou o marco em 2002, adotando o euro.

Ao chegar ao final de 2024, a incerteza económica global aumentou, a pressão inflacionária persiste, e o ouro voltou a ser uma opção de refúgio para os investidores. Dados indicam que, em 2024, o preço do ouro subiu de 2000 dólares/onça no início do ano para 2600 dólares/onça, um aumento de cerca de 30%. Se, no início do ano, investiu-se 100 mil dólares em ouro, até ao início de dezembro essa posição teria valorizado para 127560 dólares.

O impulso por trás disso é evidente: dívida global elevada, tensões geopolíticas agravadas (especialmente o congelamento de ativos russos), levando os bancos centrais a aumentarem as reservas de ouro para reduzir a dependência do dólar e do euro.

Quatro fatores que influenciam a tendência do preço do ouro em 2025

Os fatores que afetam a direção do preço do ouro são complexos e variáveis. Os quatro principais são:

Nível de inflação e políticas dos bancos centrais

Se a inflação continuar acima das metas dos bancos centrais, os investidores irão massivamente procurar o ouro como proteção do poder de compra. Ao mesmo tempo, as decisões de taxa de juros do Federal Reserve e do Banco Central Europeu irão influenciar diretamente a atratividade do ouro — em ambientes de juros baixos, ativos sem rendimento, como o ouro, ganham valor relativo.

Geopolítica e cadeias de abastecimento

Conflitos no Médio Oriente, tensões na Europa Oriental, ameaças de guerra comercial — esses fatores de instabilidade historicamente elevam o preço do ouro. Além disso, as flutuações na capacidade de produção das minas também merecem atenção. Qualquer interrupção na mineração pode criar um déficit de oferta no mercado, elevando os preços.

Demanda dos bancos centrais e diversificação de reservas

Os bancos centrais reconhecem os riscos de um sistema de reservas único. O caso de ativos russos congelados serve de aviso: guardar ouro em casa é mais seguro do que manter divisas em bancos internacionais. Isso impulsionou uma onda de compras de ouro pelos bancos centrais globais.

Ativos concorrentes emergentes

A ascensão das moedas digitais e do Bitcoin mudou a forma como os investidores alocam seus ativos. Embora o Bitcoin seja chamado de “ouro digital”, o ouro possui uma história de credibilidade de milhares de anos e aplicações industriais amplas, cada um com suas vantagens.

Previsões de instituições profissionais para 2025

As previsões de preços do ouro feitas por instituições financeiras principais variam, mas apontam para uma tendência geral de alta:

• Investinghaven: alvo de 3150 dólares em 2025, 3800 dólares em 2026, até um máximo de 5150 dólares em 2030
• Citibank: cerca de 3000 dólares em 2025
• Summit Metals: cerca de 2900 dólares em 2025
• Goldman Sachs: previsão de 2973 dólares/onça para 2025

Apesar das divergências, o consenso é que a tendência do preço do ouro é, na probabilidade, de alta.

Sentimento atual dos investidores é otimista

De acordo com o desempenho do mercado, o entusiasmo dos investidores pelo ouro está sem precedentes. Isso resulta de múltiplos fatores: aumento do risco geopolítico, pressão inflacionária contínua e forte demanda dos bancos centrais (especialmente na China, Índia e outras economias emergentes). Desde o final de 2014, o preço do ouro atingiu recordes históricos, refletindo a confiança do mercado no ouro como “ativo seguro”. A expectativa de uma possível redução das taxas de juros pelo Federal Reserve também reforça a atratividade do ouro.

Potencial de subida do preço do ouro e riscos de baixa

Razões que sustentam a subida do ouro

Preocupações com recessão e procura por refúgio

Quando sinais de recessão surgem na economia dos EUA, Europa ou China, a procura por ouro costuma disparar. Os investidores correm a comprar este ativo tradicional de refúgio.

Pressão inflacionária persistente

Se a inflação permanecer teimosa em 2025, o valor do ouro como proteção contra a inflação torna-se ainda mais relevante. Manter ouro ajuda a preservar o poder de compra real.

Continuação do aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais

Espera-se que essa tendência continue em 2025, criando uma pressão de compra constante.

Conflitos geopolíticos sem resolução

Se a situação no Médio Oriente e na Europa Oriental não melhorar, o risco de prémios de risco continuará a sustentar o preço do ouro.

Riscos que podem diminuir o preço do ouro

Fortalecimento do dólar

Um dólar forte elevará o custo de aquisição de ouro para detentores de outras moedas, o que pode reduzir a procura. Se o Federal Reserve mantiver taxas elevadas ou os dados económicos forem superiores às expectativas, o dólar pode continuar a valorizar.

Aumento das taxas de juros

Se os bancos centrais forem obrigados a subir as taxas devido à pressão inflacionária, ativos com rendimento tornam-se mais atraentes, enquanto o ouro, sem rendimento, perde competitividade.

Aumento da eficiência na mineração

Avanços tecnológicos podem aumentar a oferta de ouro; se a procura não acompanhar, os preços podem ser pressionados para baixo.

Queda acentuada na bolsa e crise de liquidez

De forma contraintuitiva, em uma crise extrema de mercado, os investidores podem ser forçados a vender ouro para obter liquidez. Contudo, essa situação costuma ser de curto prazo, e o ouro tende a recuperar-se posteriormente.

Casos de valor de investimento de longo prazo do ouro

Historicamente, o desempenho do ouro é excelente. Em 2000, o preço de negociação era cerca de 270 dólares/onça, e em 6 de dezembro de 2024 atingiu 2638 dólares/onça — um aumento de quase 10 vezes. Essa capacidade de valorização a longo prazo faz do ouro uma ferramenta ideal para hedge contra a inflação e riscos económicos.

Como participar no mercado do ouro? Cinco caminhos comparados

Ouro físico

Comprar moedas ou barras de ouro é a forma mais direta. Vantagens: controle total do ativo, sem risco de contraparte; desvantagens: custos de armazenamento, seguro e possíveis prêmios. Recomenda-se aos iniciantes começar com uma barra de 1 onça e escolher fornecedores confiáveis.

ETF de ouro

Fundos negociados em bolsa oferecem uma forma conveniente de participar — sem necessidade de armazenamento físico, podendo comprar e vender como ações. Cada unidade de ETF geralmente corresponde a 1 grama ou mais de ouro físico, mantido por instituições financeiras. Este método tem custos relativamente baixos e transparência de informação.

Ações de empresas de mineração

Investir em empresas de mineração de ouro pode obter efeito de alavancagem com a subida do preço do ouro. Quando o preço sobe, as margens de lucro das mineradoras tendem a aumentar significativamente. Contudo, essas ações são mais voláteis, influenciadas por custos de produção e riscos operacionais.

Contratos por Diferença (CFD) de ouro

Os CFDs permitem especular sobre o preço do ouro sem possuir o ativo físico. As vantagens incluem alavancagem, alta liquidez e flexibilidade.

Exemplo de mecanismo de alavancagem

Suponha uma alavancagem de 50:1; com 1000 dólares, o investidor controla uma posição de 50 mil dólares em ouro. Isso amplifica os lucros — por exemplo, se o ouro sobe de 1800 para 1850 dólares/onça, com uma margem de 360 dólares, pode-se ganhar 500 dólares de lucro.

Por outro lado, a alavancagem é uma espada de dois gumes. Movimentos contrários podem ampliar perdas, até mesmo ultrapassando o investimento inicial. Por exemplo, numa alta volatilidade, vender a descoberto 5 CFDs de 1900 dólares/onça até 1850 dólares pode gerar um lucro de 250 dólares, mas uma previsão incorreta pode resultar em perdas elevadas. Portanto, o trading de CFDs é recomendado apenas para investidores experientes, com uso de ordens de stop e aconselhamento profissional.

Plano de alocação de ouro para 2025

Investimento de longo prazo vs negociação de curto prazo

Investidores de longo prazo devem manter posições estáveis em ouro (físico ou ETF), como proteção contra a inflação e estabilizador de carteira. Dados históricos mostram que o ouro protege em momentos de volatilidade.

Negociantes de curto prazo devem acompanhar de perto dados de taxas de juros, relatórios de inflação e outros indicadores macroeconómicos, para aproveitar oportunidades de variação de preço.

Ajustar a alocação conforme o perfil de risco

• Investidores conservadores: 5-15% em ouro, para proteção de risco e sem sacrificar o potencial de crescimento de outros ativos
• Investidores de risco moderado: 15-20%, para enfrentar a instabilidade económica contínua
• Investidores agressivos: 25% ou mais, se confiarem no potencial de longo prazo do ouro

Estratégias de compra e venda em níveis altos e baixos

Na alta do mercado, considere realizar lucros ou reequilibrar para garantir ganhos; na baixa, se os fundamentos forem positivos, considere aumentar a posição para preparar a subida seguinte. Essa estratégia de “comprar na baixa e vender na alta” é fundamental para ganhos de longo prazo.

Perspectivas gerais e recomendações

Para 2025, apesar do ambiente macroeconómico complexo, a tendência de alta do ouro permanece forte. Com a inflação contínua, riscos geopolíticos e forte demanda dos bancos centrais, o preço do ouro pode continuar a subir. Muitos investidores já alocaram posições em ouro.

Para quem pretende entrar ou ajustar a carteira em 2025, recomenda-se consultar um consultor financeiro licenciado antes de iniciar, para criar um plano personalizado. Considerando a potencial pressão inflacionária e riscos geopolíticos, aumentar a alocação em ouro é uma estratégia defensiva inteligente.

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