Do ponto de vista da estrutura de negociação do mercado à vista de BTC, a recente configuração do mercado está bastante interessante. Comparando a distribuição de ordens de grandes baleias, instituições médias e investidores individuais, é possível identificar algumas pistas.

Após a queda rápida das últimas semanas, a onda de vendas dos investidores individuais se concentrou, levando o mercado a um estado de pânico extremo. No entanto, nas últimas duas semanas, a situação começou a inverter—as ordens de grandes traders (ou seja, detentores de posições de grande volume) voltaram a ficar ativas. Isso é um sinal.

Curiosamente, há meia dúzia de semanas, o volume de ordens dos investidores individuais também aumentou temporariamente, mas esse sinal desapareceu rapidamente. Agora, o mercado é dominado por ordens de grande volume, enquanto as ordens menores quase não têm presença. A lógica por trás desse fenômeno é bastante direta: o capital principal está usando movimentos de manipulação para limpar posições. Sempre que os investidores individuais tentam aumentar suas posições, eles são atingidos por uma rodada de quedas.

Do ponto de vista dos ciclos históricos, também há uma referência. A última grande queda, que resultou em uma consolidação no fundo, durou cerca de seis ou sete semanas, e desta vez já se passaram aproximadamente cinco semanas. Considerando as mudanças na profundidade do mercado e na liquidez, é difícil dizer se a limpeza de posições continuará por mais tempo. O mercado atual é assim—oscilações desordenadas, transferência de posições de baixa eficiência, um período que testa a paciência. O mercado está em um jogo de xadrez, e a maioria das pessoas está sendo jogada nele.