Recentemente, esta onda de mercado consegue estabilizar-se, e a resiliência por trás dela realmente merece reflexão. Hoje quero focar principalmente na lógica dos setores de robótica, poder de cálculo e chips.

**A essência do mercado: a troca de fundos**

Do ponto de vista de negociação, o volume de transações nas duas principais bolsas mantém-se elevado, mas um setor individual já não apresenta um ritmo de crescimento contínuo. A aviação comercial teve uma forte intensidade há dois dias, mas hoje começou a recuar; o poder de cálculo doméstico e os robôs humanoides, pelo contrário, reagiram em alta. Essa troca típica de altos e baixos indica que os fundos estão sendo realocados.

As duas principais linhas que lideraram hoje são robótica e metais não ferrosos de ciclo favorável, além de aplicações de IA e desempenho esporádico de moedas digitais. Mas aqueles setores com grande peso institucional, como poder de cálculo doméstico, semicondutores, conceitos de optoeletrônica, e alguns líderes de chips, abriram em alta e recuaram rapidamente — na verdade, trata-se de fundos existentes fazendo arbitragem, lucrando com a volatilidade dos preços, não com tendências de longo prazo. Portanto, uma frase: o mercado é dominado por fundos quantitativos, cuja lógica central é a rotação de setores combinada com ressonância emocional. Nunca persiga altas de forma cega.

**A verdade sobre o setor de robótica**

Nos últimos dias, os robôs tiveram uma alta expressiva, com várias análises e relatórios surgindo. Mas é importante entender que essa alta foi mais uma ressonância entre fundos quantitativos e notícias, e não um sinal de início de uma nova linha de crescimento. Como o setor já atingiu o pico, não há necessidade de correr para comprar agora.

Se realmente quiser acompanhar esse setor, recomendo focar na cadeia de produção da Tesla. Em comparação com as ações de conceito mencionadas no ano passado, os beneficiários reais na cadeia de produção tendem a ser mais estáveis.

**Ainda há potencial no setor de poder de cálculo**

As linhas de raciocínio envolvendo as novas tecnologias da Nvidia, conceitos de óptica e chips domésticos permanecem válidas. O mais interessante é a oportunidade na cadeia de fornecimento do Google — eles já confirmaram o aumento do uso de switch tray em seus novos chips, usando materiais mais avançados como o M9. Com uma previsão de 5 milhões de unidades entregues em 2026-2027, o mercado de PCB correspondente deve crescer cerca de 30 bilhões de yuans, e a margem de crescimento para placas de cobre também pode chegar a 10 bilhões de yuans.

Na próxima semana, há catalisadores importantes. De terça a sexta-feira, uma feira internacional de tecnologia irá concentrar exposições de óculos inteligentes com IA, robôs humanoides, dispositivos vestíveis e outros hardwares; grandes fabricantes de chips e eletrônicos de consumo também lançarão uma série de produtos centrados em IA. Todos esses pontos merecem atenção.

**Semicondutores: o ciclo de aumento de preços está se formando**

Essa é a lógica mais importante. Segundo o acompanhamento da indústria, toda a cadeia de semicondutores está entrando em um ciclo de aumento de preços sistemático, impulsionado por custos e por uma demanda e oferta estruturalmente desequilibrada.

Desde a fabricação de wafers, armazenamento, componentes passivos, dispositivos de potência, até materiais de PCB e equipamentos finais, uma onda de aumento de preços atravessando toda a cadeia industrial está se acelerando, apontando claramente para 2026. Sempre que um novo catalisador industrial se concretiza, as principais empresas têm chance de atingir novos picos.

A movimentação recente no setor de semicondutores tem como núcleo as ações da SMIC — aquisição de ativos no norte, aumento de capital na fábrica do sul. O que isso indica? Os processos avançados domésticos já entraram na fase de expansão replicável. Com a capacidade de produção de chips domésticos sendo liberada progressivamente, os pedidos por equipamentos de alta tecnologia continuarão a crescer, assim como a demanda por armazenamento.

Com base nessa lógica, a SMIC, a Hygon Information, a Chipone e algumas líderes no setor de equipamentos continuam sendo pontos de atenção para o futuro.

**Aviação comercial: mantenha a cautela**

Este setor já iniciou um ciclo de ajuste. Não há necessidade de correr para comprar no momento; os fundos têm uma certa profundidade, e há oportunidades de reativação futura. Basta esperar pacientemente por um sinal claro de entrada.

De modo geral, o mercado de curto prazo é mais impulsionado por emoções e troca de fundos. Não crie expectativas excessivas; uma fase de consolidação e oscilações é o cenário mais provável.