Recentemente, o mercado de metais preciosos tem estado um pouco quente, a prata quebrou uma resistência chave, o que reacende o apetite do mercado por ativos de refúgio. O BTC, como o ouro digital, também foi impulsionado, mas a lógica por trás disso é bastante complexa.

Quando é que os ativos tradicionais de refúgio e as criptomoedas se movem na mesma direção, e quando se movem em direções opostas? Em resumo, depende de quem consegue melhor fazer hedge contra a desvalorização da moeda fiduciária. Quando ambos sobem, é simplesmente porque todos estão tentando comprar na baixa aqueles ativos que não vão encolher devido à impressão de dinheiro. Mas às vezes, o capital também rotaciona entre os dois — hoje investindo em prata, amanhã achando que o BTC tem maior liquidez e pode ser negociado 24 horas, os investidores mais jovens preferem essa opção, e assim o fluxo volta.

Como você vê o ambiente macroeconômico atual? Os bancos centrais globais estão injetando liquidez, o Federal Reserve, embora tenha pausado os cortes de juros, mantém uma política monetária ainda acomodatícia. Isso é um sinal positivo para ouro, prata e até BTC — esses ativos não serão desvalorizados pela impressão de dinheiro, pelo contrário, podem valorizar com o aumento da oferta de moeda fiduciária. Do ponto de vista técnico, a prata pode continuar subindo após a quebra, e se essa tendência realmente persistir, há uma boa chance de atrair parte de fundos.

Mas também há que se questionar: e se o sentimento de refúgio vier de uma expectativa de recessão econômica? Nesse caso, o BTC pode ser reclassificado como um ativo de risco, sendo tratado como um investimento de alto risco. No final das contas, o BTC ainda está sendo avaliado se é uma ferramenta de refúgio ou um ativo de risco, o mercado ainda está confirmando isso. Ele possui ambas as características, então o mais importante é como a situação evolui — como os dados macroeconômicos se desenvolvem, como o apetite ao risco se ajusta, esses são os fatores decisivos.