#ETF与衍生品 O TGE do Lighter realmente chegou, já há instituições a investir na Polymarket para comprar YES, a Coinbase anunciou oficialmente o roadmap de listagem, este ritmo não está certo🚀

Mas o mais importante é—muitas pessoas ainda o veem como uma alternativa ao Hyperliquid, estão completamente enganadas. Comparei cuidadosamente, e esses dois não estão no mesmo nível:

**Modelo de negócio completamente diferente**
Hyperliquid cobra taxas baseadas no volume de negociação, os investidores de varejo não conseguem descontos. Lighter cobra zero taxas, apenas uma comissão por slippage, o que significa que traders com capital entre 1000 e 10.0000 podem economizar mais da metade dos custos. Apesar de ter uma latência de 300ms, para os investidores de varejo essa diferença de slippage é muito menor do que as taxas de negociação.

**Arquitetura técnica imbatível**
Lighter, como ETH L2, usa tecnologia ZK sem ponte para cross-chain, permitindo que eu use stETH do mainnet e tokens LP como garantia para abrir contratos, além de ganhar rendimentos de staking—isso é absurdo. Hyperliquid é uma L1 independente, que depende de uma ponte multi-assinatura, com custos de confiança mais altos.

**Privacidade e conformidade**
As transações na blockchain são totalmente transparentes, grandes investidores podem ser facilmente alvo de liquidações. Lighter consegue esconder dados de posições, o que é uma necessidade real para fundos institucionais. Com o respaldo de Robinhood, Citadel, a16z, a vantagem de conformidade é evidente.

Airdrops provavelmente acontecerão ainda neste ano, mas o verdadeiro teste será se a liquidez será mantida após o TGE. Hyperliquid venceu porque o volume de negociação continuou crescendo após o fim do programa de pontos. Lighter pode quebrar a maldição de "minar, tirar, vender"? Essa é a questão que decidirá essa guerra de Perp DEX contra CEX.

Este não é mais um token de airdrop, é um sinal de que o Perp DEX quer derrubar as CEX🔥