Recentemente, o mercado tem apresentado oscilações, e muitas pessoas ainda estão preocupadas com as flutuações de curto prazo do BTC e ETH, mas o que realmente influencia seus lucros muitas vezes está escondido nos detalhes que menos chamam atenção — como as mudanças no ecossistema das stablecoins. Após analisar alguns dados, descobri que a circulação do USDC tem vindo a diminuir continuamente, e isso não é uma pequena variação de investidores de varejo, mas sim um movimento ordenado de fundos institucionais. O peso desse sinal é, na verdade, tão relevante quanto qualquer evento técnico no mercado principal.

Embora o USDC e o USDT sejam ambos considerados stablecoins, eles atendem a públicos diferentes, operam em ecossistemas distintos e possuem lógicas subjacentes bastante diferentes.

O USDT é atualmente a stablecoin com maior cobertura. Ele circula principalmente em blockchains públicas como a TRON, com custos de transferência baixos, o que lhe confere vantagem em pagamentos transfronteiriços e negociações de varejo. Como emissor, a Tether é de grande porte, mas a transparência sobre seus ativos de reserva tem sido alvo de debates frequentes ao longo dos anos.

Por outro lado, o USDC segue uma abordagem mais transparente. Emitido pela empresa americana Circle, sob rígido controle federal, sua composição de reserva é relativamente simples — principalmente dinheiro em caixa e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Além disso, passa por auditorias mensais de firmas renomadas como a Deloitte, garantindo maior transparência. Essa base faz com que fundos institucionais de Wall Street, players tradicionais que exigem conformidade rigorosa, e aqueles que operam grandes posições em DeFi prefiram o USDC. Muitos protocolos DeFi de maior porte também consideram o USDC uma das principais garantias de colateral.

Portanto, quando a circulação do USDC diminui de forma significativa, na verdade está sinalizando uma mudança na estratégia de alocação de certos fundos. A lógica por trás disso merece uma análise cuidadosa.