Nos últimos dois anos, a distribuição de lucros na cadeia de produção de lítio tem sido realmente desequilibrada. Embora as fábricas de baterias a jusante continuem a ser lucrativas, as margens de lucro de algumas dezenas de pontos não podem ser consideradas lucros exorbitantes — elas têm que se alinhar com o retorno do investimento de toda a indústria. As fábricas de processamento do meio da cadeia estão numa situação difícil, sem vantagens tecnológicas e sendo pressionadas tanto por cima quanto por baixo, basicamente fazendo trabalho gratuito.

O mais frustrante é que muitos investidores individuais não conseguem perceber essa estrutura de interesses e simplesmente culpam toda a situação pela "preços abusivos por parte dos fornecedores". Embora essa expressão de emoções seja libertadora, ela não resolve a realidade.

O cenário atual é o seguinte: as empresas de mineração de lítio no topo da cadeia estão a obter lucros extraordinários, as fábricas de baterias a jusante mantêm retornos razoáveis e aceitáveis, enquanto os processadores do meio da cadeia fazem negócios com prejuízo. Do ponto de vista do equilíbrio da indústria, o preço do carbonato de lítio entre 8 a 10 milhões de yuan é um intervalo que todas as partes conseguem aceitar — pelo menos, todos ainda têm motivação para continuar.

Mas se esse teto de preço pode ser ultrapassado depende principalmente de a sinalização de preços conseguir ser transmitida de forma eficiente do topo para a base — às fábricas de baterias, sistemas de armazenamento de energia, fabricantes de veículos de nova energia, esses pontos finais, para que possam absorver custos mais altos. Se todos os elos da cadeia estiverem dispostos a ceder margem, o preço do carbonato de lítio pode ainda ter espaço para subir.

No entanto, para nós, investidores, esse tema de desenvolvimento coordenado de longo prazo da indústria geralmente não é tão atraente. Honestamente, o que nos interessa mesmo é se o preço do carbonato de lítio vai cair novamente amanhã — essa é a oportunidade de negociação concreta.