Um artigo de fim de semana sobre a "crise" no mercado de metais preciosos gerou muita discussão, com muitos comentários perguntando — será que as ferramentas de investimento estão enfrentando restrições ou o ouro e a prata estão prestes a atingir o pico? Na verdade, nenhuma das opções está correta; o verdadeiro risco oculto reside na estrutura do setor, em riscos estruturais.

A história está sempre a repetir-se. Muitas pessoas pensam que o respaldo bancário garante segurança absoluta, mas o colapso do Ouro Preto destruiu essa ilusão. Os preços do petróleo caíram para valores negativos? Ninguém consegue imaginar que isso possa acontecer. A questão é que, muitas vezes, os investidores de varejo só se lembram da lição anterior e, quando o próximo cisne negro aparece, estão desprevenidos. É como após um terremoto, as pessoas reforçam suas casas, mas não pensam que a próxima catástrofe pode ser uma inundação.

Quem entende a lógica de que o extremo leva ao oposto sabe disso, mas, em mercados extremamente loucos, a maioria prefere fechar os olhos. Só quando um pneu explode é que o motorista percebe o problema.

Voltando aos dados do mercado de hoje—

Na abertura, a prata disparou até 83 dólares, com um ritmo de alta absurdo. Mas esse aumento rápido é difícil de sustentar, e o mercado rapidamente virou de direção. A prata caiu de 83 dólares para 75 dólares, uma queda de 8 dólares que foi suficiente para eliminar os traders que compraram na alta matinal. O ouro também sofreu pressão, caindo de cerca de 4550 dólares para 4470 dólares, uma perda diária de aproximadamente 80 dólares.

A questão-chave é: após a queda rápida, na tarde seguinte, o mercado continuará a ajustar-se? Somente uma continuação do ajuste pode confirmar a direção. Lembre-se, o pico não acontece de uma hora para outra, mas é um processo de confirmação gradual através de testes repetidos. Como será o comportamento nos próximos dias de negociação, ainda é preciso observar.