Há alguns dias, ao conversar com um amigo sobre ASTER, ele franziu a testa ao ver o total de 8 bilhões: "Não é uma forma clara de cortar os lucros dos investidores?" Isso me fez lembrar de coisas do passado — ETH sem limite, BNB com apenas 2 bilhões, como é que agora os projetos gostam de emitir grandes quantidades? Só depois percebi que, na verdade, essa escolha foi forçada pelo mercado e pela tecnologia.

Naquela época, o mercado de criptomoedas ainda era uma área de oportunidade, e os projetos seguiam uma estratégia de refinamento. ETH controlava a quantidade com PoS, BNB criava escassez por queima e halving, tudo parecia lógico. Mas agora as coisas mudaram; a competição ecológica está acirrada, e para expandir o mercado, é preciso mudar de abordagem. Como ASTER, que simplesmente distribui mais da metade dos tokens para a comunidade, deixando 20% para incentivos aos desenvolvedores — uma estratégia típica de construção conjunta de ecossistema.

Na realidade, emitir menos em um mercado saturado pode ser uma armadilha. Tokens de pequeno valor de mercado são facilmente controlados por grandes investidores, enquanto tokens com alta circulação são mais adequados para investidores de varejo e instituições, oferecendo uma base de avaliação mais estável. Do ponto de vista técnico, também faz sentido — novas blockchains precisam suportar transações de alta frequência e baixo valor, e os tokens são tanto combustível quanto ferramenta de staking e votação. Se o total for muito pequeno, não há circulação suficiente. XRP, com 100 bilhões de tokens, segue essa lógica, para se adaptar ao cenário de pagamentos internacionais de pequeno valor.

O mais importante é se o projeto tem uma estratégia de equilíbrio. ASTER, além de ter uma alta proporção de tokens na comunidade, também implementa recompra e queima para combater a inflação — essa é uma abordagem madura de design.

Portanto, hoje em dia, olhar para o número de emissão de tokens é simples demais; não se deve ficar obcecado com isso. O que realmente importa são dois pontos: primeiro, se a participação da comunidade na posse de tokens é suficiente; segundo, se há mecanismos reais e viáveis de queima. Projetos confiáveis são aqueles que conseguem equilibrar "todo mundo participa" e "valor não desmorona".