#数字资产市场动态 Caros, atenção a um conjunto de dados crus: atualmente, mais de 7 milhões de bitcoins estão em prejuízo não realizado, representando 33% do fornecimento total — em outras palavras, aproximadamente 1 em cada 3 BTC está em prejuízo. Este é o novo recorde nesta fase do ciclo.

O que isso significa? Existem duas interpretações:

**Os otimistas veem assim**: isto é a manifestação máxima do medo do mercado. Historicamente, sempre que posições em prejuízo acumulam-se a esse nível, geralmente indica que o sentimento do mercado atingiu o fundo — tudo o que podia ser vendido já foi, e as condições para uma recuperação estão presentes. Segundo essa lógica, quando todos querem vender, geralmente estamos perto do fundo, um momento clássico de "pensamento contrária".

**Os realistas pensam assim**: não comemorem ainda. Esses 7 milhões de BTC são como uma rocha na beira de um precipício; assim que o preço subir perto do ponto de custo desses investidores, uma venda em massa será desencadeada. Imaginem o peso dessas ordens de venda concentradas. Para que o mercado realmente inicie um ciclo de alta, primeiro precisa romper essa barreira, caso contrário, cada tentativa de recuperação será derrubada.

**A avaliação prática**: os dados são frios, mas a dor do mercado é real. O que podemos esperar é que o próximo movimento seja "complicado" — toda alta enfrentará resistência, pois cada avanço será alvo de vendas de quem quer sair no prejuízo. Para romper esse padrão, é preciso ou um período prolongado para que esses prejuízos não realizados sejam gradualmente resolvidos, ou uma narrativa nova ou entrada de grandes fundos na cadeia para forçar uma quebra.

O mercado está nos ensinando com dados crus. Agora, não é mais uma questão de quem tem a análise mais afiada, mas de quem consegue aguentar — a paciência é a maior aposta.$BTC $ETH $SOL