#美联储回购协议计划 A lógica de entrada do Bitcoin está a mudar silenciosamente.

Recordando os ciclos de mercado anteriores, a estratégia era bastante clara — primeiro os geeks e programadores entravam, depois os investidores de retalho seguiam a tendência, e por fim os grandes fundos e instituições financeiras participavam. Mas após 2024, este roteiro foi reescrito.

Os ETFs e as posições de nível institucional remodelaram toda a estrutura de oferta e procura. Uma quantidade significativa de BTC foi bloqueada por instituições em cofres, tal como o ouro entrou no sistema bancário central, tornando-se um ativo de longo prazo em silêncio. Uma vez que os tokens estão congelados por períodos prolongados, a pressão de venda naturalmente desaparece — a redução dos vendedores significa uma oferta que encolhe de forma natural.

Neste momento, a lógica de subida dos preços inverte-se completamente. Deixa de depender de novas narrativas, novas crenças ou do sentimento de compra por impulso dos investidores de retalho, e passa a ser impulsionada unicamente pela escassez de oferta. A próxima fase do mercado pode nem precisar de uma nova narrativa, sendo simplesmente uma elevação natural resultante do bloqueio de tokens.