Depois de jogar DeFi durante tanto tempo, fui percebendo lentamente uma verdade: no mercado financeiro, o tempo não é um contraponto de todo, é algo que pode ser precificado a um preço. Queres ganhar um pouco mais? Para ser franco, estás a gastar dinheiro para comprar a paciência dos outros – deixa que os outros suportem a dor de esperar por ti. As finanças tradicionais escondem este preço no design complexo de produtos, mas a blockchain é diferente, todas as regras devem estar claramente escritas no código, e isso não pode ser ocultado de todo.

Recentemente, tenho visto o mecanismo de rendimento melhorado de dois tokens em alguns projetos, o que é bastante interessante. Ficou tudo por pouco tempo: desenharam dois sistemas de tokens. Uma é a versão de asset sintético, podes segurá-la casualmente e transferi-la casualmente; A outra é uma versão melhorada com benefícios. Depositas ativos sintéticos no cofre e trocas-nos por tokens de rendimento à taxa de câmbio atual.

Este cofre utiliza o padrão ERC-4626, um esquema comum de cofres tokenizados no ecossistema Ethereum. Regula como o tesouro recolhe dinheiro, distribui ações e, mais importante ainda, como as ações se valorizam automaticamente para refletir os retornos. Isso é inteligente. Em vez de enviares um monte de tokens de recompensa para a tua carteira todos os dias (o que é um incómodo pagar gasolina), deixa que os ganhos se reflitam diretamente na valorização da taxa de câmbio. Embora o número de ações que detém se mantenha igual, pode trocar cada vez mais dos ativos subjacentes. Simples e económico.

Este método de desenho é, na verdade, espalhar a conta do "custo temporal" e calculá-la claramente – o rendimento já não é uma promessa numa caixa preta, mas sim uma alteração da taxa de câmbio que pode ser observada intuitivamente. Este é também o aspeto mais interessante das finanças on-chain em comparação com as finanças tradicionais.