Recentemente, uma imagem no mercado chamou bastante atenção, refletindo a verdadeira situação do mercado de criptomoedas atual — aparentemente próspero, mas na verdade com correntes ocultas.

Vamos começar pelos dados mais concretos. O volume de contratos na Ethereum este ano já quebrou recordes históricos, atingindo quase o dobro de 2024. Esse crescimento por si só não é surpreendente, mas o que realmente impressiona é esse número: a proporção entre spot e futuros é de aproximadamente 0,2.

Entendendo de outro ângulo — para cada 1 euro de dinheiro real usado para comprar criptomoedas, há cerca de 5 euros em contratos de alavancagem no mercado de futuros. Isso não é exagero, é uma realidade evidente. O resultado é direto: o poder de decisão sobre os preços há muito não está nas mãos dos investidores que pensam em manter a longo prazo, mas sim nas mãos de uma quantidade massiva de ordens de alavancagem e liquidações forçadas. Os aumentos de preço são exagerados, as quedas também são amplificadas, por isso mesmo que novas máximas parecem apenas com esforço.

Vamos agora à análise técnica. No gráfico de 4 horas, a tendência aparente aponta para alta, mas os detalhes entregam tudo. O preço está preso em 2924, sem conseguir realmente sustentar a resistência crucial em 2940. Ainda mais preocupante é o MACD — a linha branca e a linha amarela ainda oscillam abaixo do eixo zero. Que sinal é esse? A energia de alta claramente está com falta de oxigênio, a recuperação é apenas um reflexo passageiro, não uma tendência forte de fato.

A divisão de níveis também é clara: acima de 3000 é uma zona de forte resistência, 2940 é o foco da disputa. Para baixo, 2880 é o primeiro suporte. Esses níveis não surgiram do nada, são marcas deixadas por testes repetidos do mercado. A questão agora é que, nesse ambiente de alta alavancagem, qualquer pequena oscilação técnica pode desencadear uma reação em cadeia.

Portanto, o movimento atual dos preços é mais um jogo de proporção de alavancagem do que uma expressão dos fundamentos. A alta carece de sustentação, e o risco de queda também está se acumulando.