#代币化资产 a16z relatório dos dados é muito interessante — o volume de negociação de stablecoins de 46 trilhões de dólares já demonstra a demanda do mercado por eficiência de liquidação. Mas o que realmente merece atenção é a linha de ativos tokenizados.

A tokenização de ativos tradicionais não é um conceito novo, mas, com base na importância dada neste relatório da a16z, o RWA (ativos do mundo real) passou oficialmente da fase de exploração para a fase de implementação industrial. O que significa a tokenização de ações americanas, commodities e índices? A fragmentação da liquidez na cadeia está sendo integrada, e a infraestrutura para entrada de grandes fundos está sendo aprimorada gradualmente.

O que me preocupa mais é a mudança no fluxo de fundos — uma vez que produtos RWA de nível institucional sejam lançados, o padrão de transferências de grandes quantidades na cadeia apresentará uma diferenciação clara. As características comportamentais de endereços de baleias, os dados de interação com contratos inteligentes, irão mostrar novos sinais. Isso não só afetará a avaliação dos tokens, mas também terá um efeito de remodelação na estrutura de liquidez de todo o ecossistema.

No curto prazo, o crescimento do volume de negociação de stablecoins; no médio prazo, a taxa de adoção real do setor RWA e a velocidade de entrada de TVL (valor total bloqueado); esses são indicadores-chave para avaliar a força do próximo ciclo.