Desde que a administração implementou medidas tarifárias abrangentes em parceiros comerciais este ano, temos assistido a uma mudança fascinante na dinâmica das exportações. Os países estão a correr para redirecionar envios para o mercado dos EUA antes de aumentos adicionais de tarifas, criando um verdadeiro aumento nos fluxos comerciais bilaterais. É uma arbitragem clássica de política comercial—os intervenientes estão a antecipar as exportações para garantir tarifas mais baixas antes que a próxima ronda de tarifas de importação entre em vigor. O aumento de curto prazo é real, mas levanta questões sobre a sustentabilidade assim que a corrida inicial se acalmar. Para os mercados de criptomoedas que observam tendências macroeconómicas, este tipo de volatilidade comercial tende a refletir-se no sentimento e na apetência pelo risco. Quando o comércio tradicional fica turbulento, o capital muitas vezes procura alternativas de armazenamento de valor—algo que vale a pena monitorizar.