Com o fim do ano à vista, o mercado do 大饼 (Bitcoin) tem sido um pouco decepcionante. A "recuperação de Natal" que todos aguardavam anteriormente não conseguiu acontecer, e ao invés disso, assistimos a um episódio dramático numa das principais exchanges — o preço caiu de 8.76万 diretamente para 2.41万, e depois recuperou-se. Parece assustador, mas esta "queda técnica" tem uma causa: a profundidade de mercado do stablecoin USD1 é demasiado superficial, uma grande ordem de venda é suficiente para quebrar o preço. Felizmente, outros pares principais não foram afetados.

Para além disso, a situação atual é a seguinte: o 大饼 está preso numa faixa entre 8.5 e 9万, tendo caído cerca de 30% desde o pico de outubro. Em comparação, o mercado de ações dos EUA subiu mais de 70% este ano, o ouro também atingiu novos máximos várias vezes, e o 大饼 ficou exatamente no meio — não aproveitou a subida dos ativos de risco, nem conseguiu atrair fundos que procuram refúgio no ouro. Nenhuma das duas opções foi bem-sucedida, o que torna a situação bastante embaraçosa.

Mas onde está o problema? Existem várias perspetivas: primeiro, há uma clara falta de compra, os fundos novos não estão dispostos a entrar; segundo, os detentores de posições de longo prazo continuam a vender, essa pressão persiste; terceiro, o fluxo de fundos para os ETFs de spot está a diminuir, e com o fim do ano e o período de férias, a liquidez encolhe, o que amplifica a volatilidade. Além disso, o gráfico técnico quebrou o suporte da média móvel anual.

Resumindo, quando o ambiente ao redor está agitado, a estagnação do 大饼 torna-se bastante evidente. Ele está a digerir a pressão de venda interna, preparando-se para o próximo ano, mas, pelo que se vê atualmente, nesta época de fim de ano, os vendedores ainda estão em vantagem.