De Tether a USD1: As 7 stablecoins mais ativas em 2025

Fonte: PortaldoBitcoin Título Original: De Tether ao USD1 de Trump: as 7 stablecoins mais populares de 2025 Link Original:

2025: um ano-chave para o mercado de stablecoins

Este é um ano crucial para o desenvolvimento das stablecoins, com os EUA a lançar a lei GENIUS Act para regulamentar esta classe de ativos, a Circle a conseguir a sua entrada na bolsa, e muitas tokens a apresentarem desempenho excecional.

Desde janeiro, a oferta total de stablecoins denominadas em dólares aumentou mais de 100 mil milhões de dólares, atingindo 3,14 biliões de dólares. Mas isso não significa que todas as stablecoins cresçam à mesma velocidade.

Para avaliar o desempenho das stablecoins, utilizámos dados históricos da plataforma de agregação de preços de ativos criptográficos CoinGecko, com um período de cálculo de janeiro a 15 de dezembro. A velocidade de circulação é calculada dividindo o volume total de transações pela média de oferta, refletindo o número médio de vezes que cada token é trocado.

O antigo presidente da Comissão de Negociantes de Futuros de Commodities dos EUA(CFTC), Timothy Massad, explicou ao setor que medir a velocidade de circulação é mais eficaz do que apenas basear-se na classificação pelo volume total de oferta:

“Stablecoins podem ser muito úteis mesmo com uma capitalização de mercado pequena. Em outras palavras, o que realmente importa é a velocidade de circulação e o uso em transações, mesmo que o montante em circulação não seja grande, eles podem circular rapidamente.”

Tether (USDT)

Tether lidera com uma velocidade de circulação de 166, sendo há muito tempo uma pedra angular nas transações globais de criptomoedas. Embora não possa afirmar-se que seja a primeira stablecoin da história (esse título pertence ao BitUSD), foi lançada no mesmo ano, 2014, e tornou-se na primeira stablecoin amplamente utilizada.

A capitalização de mercado do Tether é de 186 mil milhões de dólares, tendo crescido 35% desde o início do ano. A maior parte dos tokens USDT é negociada na rede Ethereum(46.3%) e na rede Tron(41.4%).

No início do ano, o Tether mudou a sua sede para El Salvador, um país amigo do Bitcoin, cujo presidente anunciou em 2021 que o BTC seria moeda legal. No entanto, também enfrentou alguns obstáculos. Em março, uma grande bolsa anunciou que iria remover USDT da sua lista de utilizadores na UE, para cumprir as regras do MiCA, que exigem que os emissores de stablecoins obtenham licença.

Apesar disso, a empresa registou lucros robustos. Até 2025, o Tether acumulou 10 mil milhões de dólares de lucro nos três primeiros trimestres.

Ripple USD (RLUSD)

A stablecoin RLUSD da Ripple Labs ocupa o segundo lugar, com uma velocidade de circulação de 71. Isto significa que, em média, cada RLUSD é trocada 71 vezes desde o início do ano.

Na maioria das classificações de stablecoins, a posição é ocupada pela USDC da Circle, com uma capitalização de mercado de 7,8 mil milhões de dólares, superior aos 1,3 mil milhões de RLUSD. Mas, como destacou Massad, o desempenho das stablecoins está mais relacionado com a capacidade de transferir fundos de forma eficiente do que com a oferta total.

Em dezembro, a Ripple obteve a aprovação provisória de uma licença bancária nacional pelo (OCC). “Este é um avanço enorme — primeiro para a RLUSD — estabelecendo os mais elevados padrões de conformidade para stablecoins, incluindo supervisão federal(OCC) e estadual(NYDFS),” escreveu o CEO da Ripple Labs, Brad Garlinghouse, nas redes sociais.

O vice-presidente sênior de stablecoins da Ripple, Jack McDonald, costuma enfatizar que a RLUSD foi desenhada especificamente para uso institucional.

No início de dezembro, a Ripple recebeu aprovação do (MAS) de Singapura para expandir o uso do XRP e RLUSD nas aplicações de pagamento do país. No início do ano, a RLUSD foi integrada na plataforma de tokenização de ativos da Securitize, tornando-se numa das opções de ativos trocáveis pelos investidores.

Circle (USDC)

O USTC atingiu uma velocidade de circulação de 56 em 2025, com uma capitalização de mercado a crescer 78%, atingindo 78,4 mil milhões de dólares em 15 de dezembro.

Talvez mais do que qualquer concorrente, a Circle beneficiou-se bastante da aprovação da lei GENIUS Act. O seu modelo operacional já se assemelha ao quadro regulatório federal que agora é lei nos EUA. Isto deu à Circle uma vantagem inicial em conformidade e confiança dos investidores — algo que o mercado notou.

As ações CRCL foram muito procuradas na NYSE, tendo sido suspensas três vezes. Depois, a Circle reportou receitas de 740 milhões de dólares no terceiro trimestre, um aumento de 66% em relação ao ano anterior. A empresa também lançou a rede de teste da sua blockchain de primeira camada, Arc, com vários participantes principais.

A Circle é também uma das várias emissores de stablecoins — incluindo Ripple, Paxos e BitGo — que receberam aprovação provisória de licença bancária nacional, e que agora procuram expandir para uma gama mais ampla de serviços financeiros.

USD1 (USD1)

O USD1 é uma exceção, pois foi lançado em abril, sem dados para o ano completo. Ainda assim, mantém uma velocidade de circulação de 39, ficando fora do top quatro.

O USD1 foi emitido pela World Liberty Financial — uma empresa focada em criptomoedas, fundada por Donald Trump Jr. e parceiros — concebido desde o início como uma stablecoin de alta liquidez. Menos de um mês após o lançamento, em abril, atingiu uma capitalização de mercado de 10 mil milhões de dólares.

Há previsões bastante otimistas para o seu crescimento. Kyle Klemmer, da Blockstreet, acredita que o USD1 se tornará a stablecoin dominante mundial até 2029, superando USDT e USDC.

O projeto investiu bastante na distribuição ao retalho e em parcerias promocionais, incluindo integrações com várias bolsas de criptomoedas nos EUA e colaborações com o ecossistema Solana.

PayPal USD (PYUSD)

A velocidade de circulação do PayPal USD é de 18, colocando-o na quinta posição entre as stablecoins.

O seu lançamento em 2023 causou sensação, sendo a primeira vez que uma plataforma de pagamentos madura tentou emitir uma stablecoin — anos antes de existir um quadro regulatório nos EUA.

Na maior parte do ano, o crescimento do PYUSD foi moderado. A sua capitalização de mercado ultrapassou os 1 mil milhões de dólares em junho, consolidando-se em setembro. Depois, quase triplicou, atingindo 3,8 mil milhões de dólares em 15 de dezembro.

A PayPal estabeleceu uma parceria com a LayerZero para expandir a utilização do token para nove novas blockchains. Mas também há controvérsia.

Em outubro, observadores notaram que a Paxos(PYUSD, emissora), criou e imediatamente destruiu 300 trilhões de tokens — um número impossível, pois representava mais de duas vezes o PIB global.

“Foi um erro técnico interno. Sem vulnerabilidades de segurança,” escreveu a empresa nas redes sociais. “Os fundos dos clientes estão seguros. Já tratámos da causa raiz.”

USDe (USDe)

A velocidade de circulação do USDe da Ethena Labs foi de 11 em 2025, com a capitalização de mercado a passar de 5,8 mil milhões de dólares em janeiro para 6,5 mil milhões em 15 de dezembro, um aumento de 11%.

No entanto, essa trajetória ignora o facto de que a capitalização de mercado do token esteve perto de 15 mil milhões de dólares antes do colapso de outubro.

O USDe é a única stablecoin nesta lista que não é garantida por moeda fiduciária. É suportada por uma estratégia delta neutra envolvendo staking de Ethereum e hedge de futuros perpétuos. Mas a dependência de derivados faz com que períodos de alta volatilidade e mudanças de sentimento possam causar grandes oscilações na capitalização.

Apesar de uma estrutura pouco convencional, conta com apoiantes de peso, como o bilionário Arthur Hayes. Mas nem todas as entidades reguladoras estão convencidas. Em abril, a Ethena Labs saiu do mercado alemão devido a uma intensificação na fiscalização e “defeitos graves”.