#以太坊金融基础设施 Depois de ler esta análise aprofundada sobre a infraestrutura financeira do Ethereum, tenho que dizer uma coisa: só após a perda do efeito de riqueza é que conseguimos ver a verdadeira forma da blockchain.

Estes últimos anos foram cheios de experiências. Ainda se lembra daquela fantasia de que "descentralização é liberdade"? Agora, olhando para trás, parece um sonho. No momento em que o Ethereum mudou de PoW para PoS, senti que algo estava mudando silenciosamente — os nós pessoais estão sendo gradualmente excluídos, enquanto os custos para grandes nós e instituições aumentam cada vez mais. Não se deixe enganar por palavras bonitas, a realidade é: as instituições podem usar dez anos e pequenas margens para lentamente destruir as esperanças dos investidores menores, enquanto nós ainda sonhamos com lucros mil vezes maiores em um ano.

O mais doloroso é esta lógica: o valor do ETH é capturado pelo Gas, mas assim que a demanda diminui, o preço do ETH não tem sustentação. E agora, as stablecoins estão silenciosamente substituindo o ETH como ativo de referência, o que isso significa? Significa que a economia dos intermediários na cadeia está se fortalecendo, e a verdadeira descentralização já virou uma "oposição oficial".

Não estou dizendo que o Ethereum é ruim, pelo contrário, ele tem um equilíbrio mais forte entre descentralização e efeito de riqueza do que seus pares. Mas é preciso reconhecer a realidade: migrar para a cadeia não é uma nova onda, é uma jogada de Wall Street. A DTCC detém 100 trilhões de dólares, eles não estão na blockchain por fé, mas por eficiência.

Então, ao avaliar projetos agora, do que devemos estar atentos? Àqueles que afirmam que vão "calcular tudo" mas precisam que você continue comprando tokens para manter o ecossistema. A história tende a se repetir, mas os investidores menores não devem ser mais vítimas do mesmo golpe. Nesta era de computação financeira cada vez mais centralizada, o segredo para durar é: não se deixe cegar pelo último efeito de riqueza.