2025-12-27 01:25:14

O governo japonês acaba de aprovar um novo orçamento de 122,3 trilhões de ienes, ao mesmo tempo em que anunciou que as receitas fiscais básicas para o exercício de 2026 poderão alcançar um saldo positivo pela primeira vez, no valor de 1,34 trilhão de ienes. O que isso significa? Será a primeira vez desde 1998 que o Japão registra um saldo positivo — quase trinta anos. A primeira-ministra Sanae Takaichi chamou isso de "equilíbrio perfeito entre crescimento robusto e sustentabilidade fiscal".

Parece bom. Mas a reação do mercado foi bastante indiferente. Na semana passada, o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos disparou para 2,1%, atingindo o nível mais alto em 27 anos. De um lado, há a propaganda oficial de boas notícias fiscais, e do outro, o rendimento dos títulos atingindo recordes — essa contradição merece reflexão.

O que está por trás desses números? Gastos recordes, aumento significativo na arrecadação de impostos, emissão de títulos do governo em queda — esses fatores, combinados, tentam provar uma lógica: expansão econômica não equivale a controle fiscal fora de controle. Mas a questão é: o cenário de superávit contínuo dos governos locais pode realmente sustentar a situação nacional? Se no próximo ano for lançado um orçamento suplementar, será que toda essa conquista será revertida a zero?

Ainda mais importante é a mudança na narrativa do governo. Originalmente focada em "superávit fiscal básico", agora a ênfase mudou para "relação dívida/PIB", uma troca de indicadores que os analistas interpretam como uma tentativa de "trocar de métrica para manter as aparências". A promessa de alcançar esse objetivo em 2011 foi descumprida há mais de dez anos, então por que o mercado deveria ainda confiar nisso?

Uma batalha entre confiança e dados está se desenrolando. Gastos elevados podem estimular a economia a curto prazo, mas a disciplina fiscal será realmente mantida? No final, o que será testado é a expectativa do mercado em relação às perspectivas de longo prazo do Japão. Essa mudança de expectativa certamente se refletirá nos mercados financeiros globais — incluindo na precificação de ativos de risco como Bitcoin, Ethereum e outros.

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AirdropChaser

· 12-27 01:55

Já voltou a jogar com números, ao trocar de mercado percebe-se logo o que significa Trocar de indicadores para manter as aparências, essa tática já vimos demais entre nós, os cripto usuários O verdadeiro fato é a escalada dos rendimentos dos títulos, embora digam que há lucros, o mercado já virou contra eles Só lucram uma vez a cada trinta anos, e ainda assim têm a coragem de se gabar? Quando o orçamento suplementar for anunciado no próximo ano, tudo vai por água abaixo A jogada do Japão nesta onda é idêntica à de alguns projetos, primeiro fazem uma grande promessa e depois mudam as regras

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BlockchainTherapist

· 12-27 01:52

Trocar de indicadores para manter as aparências, o mercado já percebeu isso há muito tempo haha --- Falando bonito, o rendimento dos títulos não engana, é uma reflexão verdadeira --- Mais uma vez, essa jogada, nem em 2011 foi realizada, por que deveríamos confiar agora? --- Estímulos de curto prazo funcionam, mas a disciplina de longo prazo é o caminho, essa rodada no Japão consegue se manter? --- O superávit contínuo dos governos locais consegue sustentar o país? Assim que o orçamento suplementar de amanhã sair, tudo acaba --- A mudança de discurso é muito evidente, de superávit fiscal para dívida, isso é o que chamam de "trocar indicadores para manter as aparências" --- A mudança de expectativas vai se refletir no mercado de criptomoedas? Então, temos que ficar de olho na direção do Bitcoin --- Lucro de trinta anos pela primeira vez soa bem, mas o rendimento dos títulos do governo atingiu o maior nível em 27 anos, essa contradição é o núcleo --- A reação indiferente do mercado diz tudo, números bonitos não significam confiança suficiente --- Gastos enormes para estimular a economia são uma anestesia de curto prazo, o verdadeiro teste ainda está por vir

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MoonRocketman

· 12-27 01:50

Os rendimentos dos títulos dispararam é um verdadeiro sinal, a mudança na linguagem oficial é uma operação típica de "trocar de trajetória mantendo a altura", o mercado já percebeu isso há muito tempo Trocar de indicadores é realmente uma jogada agressiva, mas não consegue enganar a análise técnica, o RSI já entrou na zona de sobrecompra, atenção a uma correção de gravity Este pacote de orçamento do Japão é como um foguete com combustível excessivamente cheio, no curto prazo pode subir, mas se conseguirá romper a atmosfera a longo prazo é a questão, aposto que dez bitcoins que essa trajetória não dura nem dois anos O mercado não é bobo, a reação fria do mercado de títulos indica que a velocidade de escape ainda não é suficiente, a mudança de expectativa nesta inflexão será diretamente transmitida à lógica de precificação das criptomoedas Por mais que troquem de linguagem, no final ainda é um sinal de crise de confiança, este é o último aviso antes do fechamento da janela de lançamento

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Hash_Bandit

· 12-27 01:49

ngl esta mudança de métrica parece assistir a um ajuste de dificuldade que ninguém pediu... o Japão está basicamente recalibrando quais números minerar para as manchetes lol

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GasOptimizer