Na manhã de 15 de dezembro, o mercado de criptomoedas abalou-se bruscamente no comércio asiático. O Bitcoin caiu de um máximo de $90.000 para $85.616 intraday, uma queda de mais de 5% num único dia. Em contraste, o mercado do ouro manteve-se quase impassível, caindo apenas 1 dólar.

O estranho neste acidente é que não há más notícias claras. Não existem políticas negativas, nem grandes explosões de projetos, nem pressão de venda anormal nos dados on-chain. Então, qual é o problema? Todos os sinais apontam para Tóquio. O Banco do Japão realizará uma reunião sobre taxas de juro a 19 de dezembro, e o mercado geralmente espera que aumentem as taxas de juro ao nível mais alto dos últimos 30 anos. O declínio do Bitcoin é, na verdade, "digerir" esta expectativa antecipadamente.

Este choque revelou uma realidade: o Bitcoin é apresentado como "ouro digital", alegando proteger-se contra a inflação e evitar riscos geopolíticos. Mas, na verdade, é muito mais sensível à liquidez global do que um refúgio seguro. O Banco do Japão tem implementado taxas de juro negativas desde 2016 e tem injetado dinheiro barato no mercado há mais de oito anos. O dinheiro foi para o mercado de ações, para o mercado de obrigações e também para as criptomoedas. Quando as torneiras dos bancos centrais estão prestes a ser fechadas, estes ativos emergentes suportam a maior parte do impacto. A mudança de política do Japão é apenas um sinal de aperto da liquidez global – o que isto significa para um ativo arriscado como o Bitcoin é que o mercado já começa a falar com o preço.