#以太坊金融基础设施 Quando li este artigo, de repente lembrei-me das discussões sobre Bitcoin de há dez anos — quando todos perguntavam "para que é que isto serve". A narrativa atual do Ethereum é bastante semelhante, mas também bastante diferente.

O que realmente me fez parar não foram os detalhes técnicos, mas sim esta perspetiva: o Ethereum está a transformar as fricções financeiras de processos institucionais em funcionalidades de software. É uma forma de expressão que nunca tinha visto antes, mas que descreve precisamente a evolução que testemunhei nos últimos anos — desde a loucura das ICO em 2017, até à explosão de experimentos na DeFi durante o verão de 2020, e agora à maturidade progressiva de stablecoins e instrumentos financeiros on-chain.

Em cada ciclo, vejo o mesmo padrão: primeiro, os utópicos com sonhos extremistas, depois uma grande especulação, seguida do falecimento de vários projetos, e por fim, aqueles que sobrevivem começam a revelar o seu verdadeiro valor. O próprio Ethereum ganhou vida — de um "não há aplicações" em 2018, para hoje ser uma camada de liquidação real.

Mas, tenho que ser honesto — a discussão neste artigo sobre "a evolução das instituições de fornecedores de infraestrutura para designers de serviços" tocou-me. Porque isso significa que a competição futura não será sobre quem possui a melhor bolsa ou o intermediário mais forte, mas sim quem consegue adaptar-se mais rapidamente a um mundo financeiro verificável e com custos transparentes. As fortalezas das instituições financeiras tradicionais estão a ser corroídas, e isto não é uma questão técnica, mas uma questão económica.

A história mostra-me que este tipo de transformação normalmente leva entre 10 a 15 anos a penetrar de forma profunda. A internet demorou esse tempo, a eletricidade também. Observar quem já está a começar a posicionar-se agora é mais importante do que ouvir as suas campanhas publicitárias.