Ler cinco relatórios de cinco instituições de topo de 500 páginas: Como veem o mercado de criptomoedas em 2026?

Autor | Eli5DeFi

Compilação | 深潮 TechFlow

Este conteúdo não representa opiniões de Wu, não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento, e os leitores devem cumprir rigorosamente as leis e regulamentos locais.

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À medida que a indústria de criptomoedas avança para 2026, as principais instituições de pesquisa estão chegando a um consenso:

“A era do ciclo puramente especulativo está se afastando.”

Em seu lugar, há uma maturidade estrutural impulsionada por convergência de liquidez, construção de infraestrutura e integração do setor, e não por volatilidade de mercado dominada por narrativas de curto prazo.

A seguir, os principais pontos de vista das principais instituições de pesquisa sobre as perspectivas para 2026 (para poupar seu tempo de leitura de centenas de páginas de relatórios):

Resumo principal:

“Fim do ciclo”: as instituições de pesquisa concordam que o ciclo de halving de 4 anos, tradicionalmente associado à especulação, está desaparecendo gradualmente. O futuro será dominado por maturidade estrutural, com foco maior em “tokens de propriedade” (Ownership Coins) que possuem modelos de compartilhamento de receita, e projetos com aplicações no mundo real, e não por narrativas de especulação de curto prazo.

O surgimento de “Financeiro Agentic”: principais instituições (como Delphi Digital, a16z, Coinbase) preveem que agentes de inteligência artificial (AI Agents) se tornarão os principais participantes econômicos. Isso impulsionará o desenvolvimento de protocolos de identidade “Conheça Seu Agente” (Know Your Agent, KYA) e camadas de liquidação nativas de máquinas, que superam a capacidade de operações manuais humanas.

Integração de super aplicativos: com a regulamentação nos EUA se tornando mais clara (pesquisas de Four Pillars, Messari, etc.), experiências complexas de criptomoedas serão integradas em “Super-Apps” amigáveis ao usuário e blockchains que suportam privacidade. Essas tecnologias esconderão detalhes técnicos, promovendo adoção em larga escala.

I. Perspectiva da Delphi Digital: infraestrutura, aplicações e mercado

A hipótese macro da Delphi Digital baseia-se na “Convergência Global” (Global Convergence). Eles preveem que, até 2026, as divergências na política monetária dos bancos centrais globais terminarão, dando lugar a ciclos unificados de redução de taxas e injeção de liquidez. Após o fim do aperto quantitativo (QT) pelo Federal Reserve, a melhora na liquidez global beneficiará ativos duráveis como ouro e Bitcoin.

Perspectivas para 2026:

1. Financeiro Agentic

A grande expansão de infraestrutura se manifesta na ascensão do “Financeiro Agentic”. Agentes de IA deixarão de ser apenas chatbots, passando a gerenciar ativamente capitais, executar estratégias complexas de finanças descentralizadas (DeFi) e otimizar rendimentos na cadeia, sem intervenção humana.

2. Negociação social e economia de “Pump”

No âmbito de aplicações para consumidores, a Delphi destaca a fidelidade a plataformas como @Pumpfun e prevê a maturidade do “Trading Social” (Social Trading). A tendência mudará de especulação simples com memecoin para níveis mais complexos de cópia de estratégias, com compartilhamento de estratégias se tornando um produto tokenizado.

3. Liquidez institucional

A estrutura de mercado mudará com a maior adoção de fundos negociados em bolsa (ETFs). A liquidez do setor financeiro tradicional (TradFi) entrará no mercado de criptomoedas, deixando de ser apenas uma ferramenta de hedge, tornando-se uma alocação padrão de portfólio impulsionada por liquidez macroeconômica ampla.

II. Messari: Perspectivas para 2026 na indústria de criptomoedas — Crescimento de estrutura de mercado e utilidade

O argumento central do Messari é a “Separação entre utilidade e especulação”. Eles acreditam que o modelo de “ciclo de quatro anos” está perdendo relevância, e o mercado está se fragmentando. Supõem que 2025 será um ano de vitória para investidores institucionais e de frustração para investidores de varejo, enquanto 2026 será a era de “aplicações de nível sistêmico”, não apenas um jogo de especulação de preços de ativos.

Perspectivas para 2026:

1. Retorno da privacidade ($ZEC)

O Messari apresenta uma visão de crescimento contracíclico: o renascimento da privacidade. Destacam ativos como @Zcash (ZEC), não apenas como “moeda de privacidade”, mas como uma ferramenta de hedge contra o aumento da vigilância e controle corporativo, prevendo uma oportunidade de reprecificação de “criptomoedas de privacidade”.

2. Tokens de propriedade (Ownership Coins)

Em 2026, surgirá uma nova categoria de tokens — “Tokens de Propriedade” (Ownership Coins). Esses tokens combinam direitos econômicos, legais e de governança. O Messari acredita que esses tokens podem resolver a crise de responsabilização em Organizações Autônomas Descentralizadas (DAOs), potencialmente criando os primeiros projetos com valor de mercado de bilhões de dólares.

3. DePIN e integração com IA

A pesquisa também explora o potencial do DePIN (Redes de Infraestrutura Física Descentralizada), prevendo que esses protocolos encontrarão sinergia no mundo real ao atender às enormes demandas de computação e dados no campo da inteligência artificial.

III. Four Pillars: Reconstrução regulatória e super aplicativos

A previsão de 2026 do Four Pillars gira em torno de “Reconstrução regulatória”. Sua hipótese central é que ações legislativas nos EUA (especialmente os projetos de lei GENIUS e CLARITY) servirão como um roteiro para reformas abrangentes do mercado.

Essa clareza regulatória será um catalisador, transformando o setor de “Oeste Selvagem” em um setor econômico formal.

Previsões do Four Pillars para 2026:

1. Era dos Super-Apps

O Four Pillars prevê que o ecossistema fragmentado de aplicações de criptomoedas será gradualmente integrado em “Super-Apps”. Essas plataformas serão impulsionadas por stablecoins, combinando pagamentos, investimentos e empréstimos, simplificando a complexidade do blockchain e melhorando a experiência do usuário.

2. Tokenização de ativos RWA

Com a reestruturação do mercado, a tokenização de ações e ativos tradicionais se tornará uma tendência, com foco na utilidade prática, e não em projetos experimentais.

3. Maturidade tecnológica

No aspecto tecnológico, o relatório destaca a importância de máquinas virtuais de conhecimento zero (Zero-Knowledge Virtual Machines, ZKVM) e do mercado de provas (Proof Markets) na Ethereum. São considerados infraestrutura tecnológica chave para lidar com o crescimento de reguladores emergentes.

IV. Coinbase: Perspectivas para 2026 — Mercado, regulamentação e adoção

A Coinbase apresenta a visão de “Fim do ciclo”. Eles afirmam que 2026 marcará o fim do ciclo tradicional de halving do Bitcoin. O futuro do mercado será impulsionado por fatores estruturais: incluindo a demanda macro por armazenamento alternativo de valor e a formalização da indústria de criptomoedas como uma classe de ativos de médio porte.

Perspectivas para 2026:

1. Tokenomics 2.0

De tokens “apenas de governança” para um modelo “ligado à receita”. Protocolos irão gradualmente implementar recompra e queima de tokens (Buy-and-Burn) ou mecanismos de compartilhamento de taxas (em conformidade com novas regulamentações), alinhando melhor os interesses dos detentores de tokens com o sucesso da plataforma.

2. Negociação de ativos digitais 2.0 (DAT 2.0)

O mercado de criptomoedas avançará para um modo de negociação mais profissional, especialmente na aquisição e negociação de “espaço de blocos soberano” (sovereign block space). O espaço de blocos será visto como um recurso importante na economia digital.

3. Interseção entre IA e criptomoedas

A Coinbase prevê que agentes de IA utilizarão massivamente canais de pagamento criptografados, impulsionando a demanda por “camadas de liquidação nativas de criptomoedas”. Essas camadas suportarão microtransações contínuas entre máquinas, algo que os sistemas tradicionais de pagamento não podem atender.

V. a16z Crypto: Perspectivas para 2026 — Finanças nativas da internet e o futuro da IA

A previsão do a16z Crypto baseia-se em uma hipótese central: “A internet virou um banco”. Eles acreditam que o fluxo de valor se tornará tão livre quanto a informação. A fricção entre o mundo on-chain e off-chain é o principal gargalo, e 2026 será o ano de eliminar essa barreira por meio de infraestrutura mais avançada.

Perspectivas do a16z Crypto para 2026:

1. KYA (Conheça Seu Agente)

Com agentes de IA se tornando principais participantes econômicos, a autenticação de identidade mudará do KYC (Conheça Seu Cliente) para KYA (Conheça Seu Agente). Agentes de IA precisarão de credenciais assinadas por criptografia para realizar transações, criando uma nova camada de infraestrutura de identidade.

2. “Origem de ativos” vs “Tokenização de ativos”

a16z prevê que o mercado evoluirá de tokenizar ativos off-chain (como comprar títulos do governo e colocá-los na cadeia) para gerar dívidas e ativos diretamente na cadeia. Essa mudança reduzirá custos de serviço e aumentará a transparência.

3. Privacidade como vantagem competitiva

No mundo de código aberto, a16z destaca que tecnologias de privacidade (especialmente a capacidade de manter o estado privado) se tornarão uma vantagem competitiva crucial para blockchains. Isso criará fortes efeitos de rede para blockchains que suportam privacidade.

4. Gestão de riqueza universal

A combinação de IA e canais de pagamento criptografados democratizará a gestão de riqueza complexa (como reequilíbrio de portfólio, colheita de perdas fiscais), permitindo que usuários comuns acessem serviços antes disponíveis apenas para indivíduos de alto patrimônio.

Resumo

As perspectivas para 2026 na indústria de criptomoedas indicam que a maturidade estrutural substituirá o ciclo especulativo, impulsionada por convergência de liquidez, regulamentação clara e infraestrutura robusta.

As principais instituições de pesquisa concordam que o valor se concentrará em camadas de liquidação, plataformas agregadoras e sistemas capazes de atrair usuários e capital reais.

As oportunidades futuras mudarão de seguir ciclos para entender fluxos de capital. Em 2026, os projetos que silenciosamente constroem infraestrutura, capacidades de distribuição e confiança na escala terão retorno.