Sobre as discussões em torno das finanças descentralizadas, parece que nos últimos anos ainda estamos no mesmo lugar.

Nada de novo: quebrar barreiras de entrada, eliminar intermediários, abrir o mercado. Essas opiniões, claro, não estão erradas e de fato influenciaram o mercado. Mas com o passar do tempo, a face do problema mudou.

Será que apenas "poder entrar" é realmente suficiente? Quando o capital institucional entra, o mercado se torna mais racional, e a preferência por risco volta a ser cautelosa, o que eles querem não é apenas o acesso — mas um conjunto de regras de operação que permaneçam controláveis, previsíveis e aceitáveis mesmo com a volatilidade do mercado.

Um projeto tem uma ideia muito interessante. Ele não clama por uma revolução nas finanças tradicionais, nem simplesmente transfere os métodos antigos para a blockchain. Ele faz uma pergunta silenciosa:

Se o ativo em si não tiver restrições de entrada, mas o sistema de interação seguir rigorosamente as regras, o que aconteceria?

Qualquer pessoa pode participar. Mas, para cada participante, a lógica de risco, valor e tempo é transparente e consistente. Sem depender de relações ou julgamentos subjetivos, apenas executando mecanismos.

Para entender esse design, é melhor começar pelo detalhe do "colateral" — embora pareça insignificante, é o núcleo.

No mercado tradicional, o colateral é envolvido por várias camadas: custódia de ativos, estrutura legal, classificação de crédito, processos de aprovação. Essas coisas são ineficientes, mas garantem estabilidade e previsibilidade.

O DeFi eliminou essas camadas — a velocidade aumentou, as barreiras baixaram, mas o que veio junto? A desintegração da consistência. Os ativos são tratados de forma igual, o risco é diluído, e toda a suposição do sistema é baseada na ideia de que "nunca vai dar problema".

A ideia contrária é: não tratar o colateral como algo que pode ser tratado de forma ambígua. Dar a ele uma definição mais clara, uma disciplina mais rigorosa.