Eu entendi realmente o conceito de «liquidez» pela primeira vez durante uma venda de pequeno valor.

Naquele dia, eu olhava para o gráfico, a tendência parecia mais normal do que nunca — preço estável, velas suaves, sentimento de mercado tranquilo. Para ser honesto, fiquei um pouco confuso, já que o gráfico parecia tão saudável, por que as pessoas ao redor começaram a ficar tensas?

Decidi tentar, vendendo uma pequena parte da minha posição.

No momento em que a venda foi concluída, minha compreensão foi destruída.

O preço não caiu lentamente, mas despencou de uma vez. A sensação foi como estar pisando em um chão aparentemente sólido, e na próxima fração de segundo, sob os meus pés, ouvi um «crack» e eu afundei para baixo.

Naquele instante, percebi um fato: **o preço é apenas uma etiqueta na vitrine, a liquidez é o estoque por trás das prateleiras.** Você consegue ver o preço, mas se consegue realmente vender depende de quem vai comprar e da profundidade do mercado.

Esse princípio é especialmente importante em protocolos de empréstimo DeFi.

O colateral não são números bonitos na conta, ele é a base real que sustenta todo o ecossistema de empréstimos, o mecanismo de cunhagem, a lógica de liquidação e o sistema de dívidas. À primeira vista, esses colaterais parecem seguros. Mas, assim que o mercado fica mais fino e a profundidade de negociação insuficiente, essa «sensação de segurança» pode desmoronar instantaneamente sob pressão.

Na verdade, a essência da «profundidade de mercado» é bem simples: ela responde a uma pergunta: **Antes de uma grande volatilidade de preço, até onde você consegue vender?**

Imagine dois lagos — um lago profundo, onde pular não causa ondas grandes; e um lago raso, onde um simples impacto faz a superfície se agitar.

A liquidez é essa profundidade. E a segurança do colateral, no final das contas, depende de se essa profundidade é suficiente.