O mercado de metais preciosos—particularmente prata e ouro—está a aquecer, e o motor subjacente aponta de volta à dinâmica dos bancos centrais. Com o Fed a manter uma postura acomodativa, a acumulação de dívida do governo dos EUA acelerou significativamente. O défice orçamental anual de $2 triliões não vai a lado nenhum, e grande parte do peso do financiamento recai sobre a expansão do balanço do banco central.

Quando os bancos centrais injetam liquidez no sistema financeiro nesta escala, os investidores frequentemente gravitam em direção a ativos tangíveis como proteção. A prata é particularmente interessante aqui—além do contexto macro, o metal enfrenta restrições estruturais de oferta. A capacidade de mineração não acompanhou a procura industrial, especialmente dos setores de energia renovável e eletrónica. Esta confluência de condições monetárias frouxas e escassez de oferta cria uma configuração interessante para o posicionamento em metais preciosos.