Os KOLs estão a liquidar as suas participações à medida que a narrativa das altcoins ganha força—mas os indicadores de mercado contam uma história diferente

O mercado de criptomoedas está entrando numa fase acesa. KOLs e influenciadores proeminentes estão a fechar agressivamente as suas posições longas e a transmitir chamadas otimistas sobre a temporada de altcoins. Enquanto alguns analistas têm vindo a prever a segunda onda deste ciclo desde o final de abril, e a proclamar o despertar do mercado de altcoins em meados de maio, a realidade apresentada pelas métricas on-chain sugere um quadro mais nuançado.

A narrativa em torno das altcoins atingindo avaliações extremas—como o índice de altcoins a ultrapassar 75—tem motivado alguns a acreditar que a próxima fase de ganhos extraordinários é inevitável. O Ethereum, que negociava em torno de $1.800 nesse sinal anterior, viu desde então muitas altcoins menores duplicarem esses níveis. No entanto, a composição atual do mercado difere significativamente dos ciclos anteriores. O número elevado de projetos a competir por atenção diluiu as hipóteses de descobrir o próximo performer de 10x ou 100x, tornando a seleção de vencedores muito mais difícil.

Indicadores Técnicos Sugerem Cautela, Não Euforia

Em 26 de dezembro de 2025, uma análise abrangente da amplitude de mercado e do momentum revela sinais mistos:

Sentimento On-Chain & Valoração:

• Domínio de capitalização de mercado do Bitcoin: 54,96% (notavelmente abaixo dos picos históricos, indicando rotação de capital para alternativas)
• Índice de Medo e Ganância: 71 (elevado, mas ainda não em território extremo)
• Índice Ahr999X: 2,51 (ainda dentro do território de investimento regular, bem abaixo do limiar de bolha de 9+)
• Score MVRV-Z: 2,73 (aproximando-se, mas ainda não atingindo níveis de pico acima de 4)

Posicionamento de Detentores de Longo Prazo:

• Percentagem de detentores de longo prazo: 61,75% (elevado, mas mantendo uma margem saudável acima da zona de perigo de 55%)
• Razão RHODL: 5179 (confortavelmente abaixo do nível de aviso de pico de 10k+)

Termômetro de Altcoin:

• Índice de Temporada de Altcoin: 45 (meio do caminho entre o limiar de compra de 25 e o extremo de bolha de 75)
• Esta leitura sugere potencial de valorização alternativa genuíno, mas longe de saturação

Ações de Preço Recentes & Fluxos de Capital:

• Fluxos de ETF de Bitcoin: -$85,8 milhões (saídas ligeiras)
• Fluxos de ETF de Ethereum: +$332,2 milhões (compras institucionais notáveis)
• Preço atual do Ethereum: $2,93K
• Retornos de 60 dias do Bitcoin: 10,25% (saudáveis, mas não parabólicos)
• Indicador RSI: 74,38 (mostrando momentum, mas a zona de 85+ é onde a cautela se intensifica)

A Realidade: Diferenciação em Relação a Ganhos Amplos

O mercado de altcoins está longe de ser uma lotaria onde cada token se multiplica. Embora a segunda metade do ciclo possa de fato mostrar força relativa significativa nas alternativas, o risco de concentração aumentou. Nem todas as altcoins participarão de forma igual. A probabilidade de selecionar aleatoriamente um vencedor de 10x do universo de tokens atualmente muito maior do que era em 2017 ou 2021.

Isto representa uma mudança estrutural: os KOLs e participantes de retalho que perseguem altcoins devem aceitar que os padrões do ciclo passado podem não repetir-se com a mesma simetria. O mercado está a amadurecer, e as oportunidades estão cada vez mais concentradas em projetos de qualidade com propostas de utilidade genuínas.

A Conclusão

À medida que os indicadores se aproximam de território de sobrecompra—particularmente com o RSI em 74,38 e fluxos positivos de ETF a suportar o Ethereum—a abordagem prudente mantém-se disciplinada. A narrativa das altcoins é real, e os fluxos de capital sugerem validação institucional. No entanto, o caminho para retornos extraordinários já não passa pela acumulação indiscriminada de altcoins. Uma posição seletiva em projetos fundamentalmente sólidos, aliada a uma gestão de risco disciplinada, continua a ser a estratégia vencedora enquanto os KOLs continuam a remodelar as suas carteiras neste ciclo em evolução.