Você já sentiu que o movimento do Bitcoin recentemente parece estar sendo pressionado por alguém? No intervalo entre 85.000 e 90.000 dólares, ele tem rodado há quase um mês. E hoje — 26 de dezembro de 2025 — um grande evento está chegando. Uma concentração de opções de Bitcoin com valor de aproximadamente 237 a 240 bilhões de dólares está chegando ao vencimento, o que pode ser o maior evento de expiração de opções na história das criptomoedas.

O mercado agora parece uma mola comprimida ao máximo, e essas opções de vencimento são o momento em que ela pode finalmente se soltar.

Quer saber por que o preço está sempre oscilando dentro dessa faixa estreita? Simplificando, é uma jogada dos market makers que estão jogando de "rede". Eles, ao fazer hedge das posições de opções, forçam o preço a ficar preso nesse intervalo. Por trás disso, há um termo técnico chamado efeito Gamma — perto de 85.000 dólares, uma grande quantidade de opções de venda sustenta o suporte de compra; e em 90.000 dólares, as opções de compra com efeito Gamma pressionam a alta.

O mais importante é o preço de 96.000 dólares. Essa é a linha de defesa psicológica do mercado, também conhecida como o "preço de maior dor". Quando o mercado se aproxima desse nível, a energia liberada pode ser bastante intensa.

Do ponto de vista das posições de opções, o conflito entre os compradores e vendedores já está em alta tensão. Como essa disputa vai terminar depende de como a expiração de hoje irá desencadear uma reação no mercado.