Guia de utilização do índice EPS para selecionar ações de qualidade

O que é EPS e por que os investidores devem prestar atenção?

Se está a aprender sobre investimento em ações, o índice EPS (Earnings Per Share) é uma das ferramentas de análise importantes que não pode ser ignorada. Este índice indica o lucro que cada ação proporciona aos acionistas.

A fórmula para calcular o EPS é bastante simples:

EPS = (Lucro líquido - Dividendos preferenciais) / Número total de ações em circulação

Ou pode-se entender como: Lucro após impostos = Receita total - Custos totais - Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Singulares (IRS)

Este índice ajuda a avaliar se a empresa realmente está a gerar lucros e qual é o nível de rentabilidade.

Como o EPS afeta o preço das ações

Suponha que em 2020, a empresa X tenha um lucro líquido de $1000 com 1000 ações emitidas, EPS = $1.

No ano de 2021, o lucro aumenta $1500 mas o número de ações permanece o mesmo, o EPS sobe para $1.5, ou seja, um aumento de 50%. Este é um sinal positivo, indicando que a empresa está a desenvolver-se.

No entanto, é importante notar que o aumento do EPS não leva necessariamente a um aumento imediato do preço das ações. A curto prazo (menos de 1 ano), o preço das ações é mais influenciado pelo sentimento do mercado:

• Quando o mercado está otimista: o fluxo de dinheiro entra, as ações sobem
• Quando o mercado está pessimista: os investidores retiram capital, as ações caem

Mas a longo prazo (5 anos ou mais), um aumento sustentado do EPS irá puxar o preço das ações para cima.

Combinar o EPS com outros indicadores

Para tomar decisões de investimento acertadas, não se deve confiar apenas no EPS. É necessário combiná-lo com outros indicadores:

• Índice P/E (Price-to-Earnings): Relação entre o preço da ação e o EPS. Um P/E alto (>25) indica que a ação está a ser avaliada acima do valor, um P/E baixo (<12) representa uma boa oportunidade de compra.
• Receita (Revenue): Quanto maior a receita da empresa, maior costuma ser o lucro após impostos, levando a um EPS mais elevado.
• Dividendos (Dividend): Se a empresa distribui dividendos regularmente e tem tendência a aumentá-los, é um sinal de saúde financeira sólida.
• Política de recompra de ações: Quando a empresa recompra ações em circulação, o número de ações diminui, levando a um aumento automático do EPS mesmo que os lucros não mudem.

Exemplo: A empresa AAA tem um lucro $40 com 40 ações, EPS = $1. Se recompra 20 ações, o EPS sobe para $2, podendo fazer o preço da ação duplicar.

Armadilhas ao interpretar o índice EPS

Não avaliar apenas com base em 1-2 anos

O EPS reflete apenas o desempenho atual do negócio, não indica como a empresa está a gerar dinheiro. Uma empresa pode vender ativos (terrenos, fábricas) para obter lucro, aumentando o EPS, mas isso não significa que a ação seja um bom investimento.

Verificar o fluxo de caixa

O aumento do EPS nem sempre é um bom sinal. A Netflix, por exemplo, teve EPS crescente continuamente, mas enfrentou problemas de fluxo de caixa, aumento de dívidas, esgotamento de capital. Portanto, sempre verifique o fluxo de caixa real (cash flow) da empresa.

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Ao aplicar o maior número possível de indicadores, aumenta a probabilidade de lucro:

✓ Índice EPS alto e estável ✓ Operações comerciais sustentáveis ✓ Taxa de dividendos estável e com tendência de aumento ✓ Índice P/E em níveis razoáveis (não demasiado alto) ✓ Empresa com política de recompra de ações

Compreender bem o EPS e como combiná-lo com outros indicadores é o primeiro passo para construir uma estratégia de investimento em ações eficaz a longo prazo.