Por que os investidores estão apostando forte no boom de fabricação da FSLR

First Solar (FSLR) está a fazer ondas no setor de energia limpa com um plano de expansão agressivo que está a remodelar o panorama competitivo da indústria solar. A estratégia de alocação de capital da empresa não se limita a crescer—é sobre domínio.

Os Números Contam uma História Convincente

O mercado tomou nota. As ações da FSLR subiram 9,2% no último mês, superando o crescimento de 4,9% do setor mais amplo. Mais importante ainda, o consenso de Wall Street pinta um quadro ainda mais otimista: os analistas esperam que os lucros por ação saltem 21,63% em 2025, seguidos por um aumento robusto de 58,36% em 2026. Estas projeções sugerem que o mercado está a precificar uma alavancagem operacional substancial a partir das iniciativas atuais da empresa.

Talvez o mais intrigante? A FSLR negocia a 11,45X lucros futuros—um desconto significativo em comparação com o múltiplo de 18,29X do setor. Para investidores conscientes de valor, esta diferença entre avaliação e trajetória de crescimento merece atenção.

Força na Fabricação: A Verdadeira História

Por trás destas métricas encontra-se uma estratégia concreta de capex. A First Solar planeia investir entre 0,9 mil milhões e 1,2 mil milhões de dólares durante 2025 em melhorias de capital. Este investimento cobre a construção de novas instalações, atualizações de maquinaria avançada, intensificação de P&D e melhorias na capacidade de produção.

O retorno? A First Solar pretende entregar entre 16,7 e 17,4 GW de produção de módulos solares até ao final de 2025—um aumento significativo que responde diretamente à crescente procura de grandes utilizadores industriais. O catalisador que impulsiona este crescimento vai além de projetos padrão de escala utilitária. A construção de infraestruturas de inteligência artificial emergiu como um motor de procura crítico, com operadores de centros de dados hyperscale a procurar cada vez mais energia de grandes instalações solares com módulos de alta eficiência.

Produtos de Próxima Geração: CuRe e Perovskite

A First Solar não está apenas a aumentar a capacidade existente—está a preparar-se para o próximo ciclo tecnológico. A empresa lançará os seus módulos solares CuRe atualizados no início de 2026, oferecendo métricas de produção melhoradas. Simultaneamente, a FSLR está a canalizar recursos substanciais para pesquisa e desenvolvimento de perovskite de filme fino, uma tecnologia de fronteira que promete eficiência superior e custos de fabricação mais baixos em comparação com as alternativas de geração atual.

Esta abordagem de duplo sentido—maximizar a capacidade a curto prazo enquanto investe em tecnologias inovadoras—posiciona a empresa para manter vantagens competitivas à medida que a procura global por energia solar continua a subir.

Como a FSLR se Compara aos Concorrentes

SolarEdge Technologies (SEDG) seguiu uma tese de investimento complementar, enfatizando P&D para melhorar o desempenho dos produtos e capturar mercados emergentes como soluções de energia para centros de dados. Sunrun (RUN) adotou um caminho diferente, aproveitando investimentos de capital para consolidar a sua posição como maior fornecedor residencial de energia solar nos EUA e proprietário de sistemas de terceiros, ao mesmo tempo que lança inovações como a sua oferta “Flex” para melhorar a economia unitária.

A estratégia da FSLR ocupa um espaço distinto: centrada na fabricação com opcionalidade tecnológica, versus a abordagem híbrida de software-hardware da SEDG ou o foco na aquisição de clientes do RUN.

O Caso de Investimento

A First Solar atualmente possui uma classificação Zacks Rank de #3 (Hold), refletindo cautela dos analistas em meio à incerteza do mercado mais amplo. No entanto, a combinação de crescimento acelerado dos lucros, avaliação favorável em relação aos pares e um ciclo de capex de vários anos focado em capacidade e inovação cria um perfil de risco-recompensa assimétrico que vale a pena acompanhar.

A capacidade da empresa de converter entre 0,9 e 1,2 mil milhões de dólares anuais em implantação de capital em ganhos de quota de mercado—particularmente à medida que a procura de energia impulsionada por IA remodela os padrões de aquisição de energia das utilidades—será a métrica-chave a observar até 2025-2026.